独家策略：人民币再跌千余点 降低反弹预期

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：今天人民币继续大幅贬值，兑美元询价盘中最大跌幅近2%。投资者目前还在评估人民币贬值的进程和影响，因此中国股市今天表现谨慎。不过随着贬值继续，预期似乎开始产生，A股盘面明显走弱。

　　指数表现明显偏弱。上证综指全天大部分时间处于弱势振荡中，收盘前一小时还出现快速下跌。创业板指低开低走，跌幅逾3%。盘面热点板块稀少，行业板块中仅少数受益贬值刺激出口的有所上涨，概念板块里也只有上海国资国企概念股活跃。

　　目前市场热点也就是围绕人民币贬值和国资国企改革这两个近期的重要看点，除此之外整个大盘都是相对脆弱的。在主板指数刚刚开始从底部回升之际，遇到人民币大幅贬值突袭，中国金融当局的意图和影响都要市场慢慢摸索。

　　从表面看，人民币跟随美元至今，对非美货币确实有贬值需求。且从中国经济表现看，对美元也不必继续挂钩。贬值预期是一直存在的，贬值方式却是出乎意料。也许，闪电战的贬值是确保资本流出压力最小的方式。然而，全球市场会否这么看却是另外的问题。如果预期引导不畅，人民币这种闪电走势会令境外资金投资中国心存疑虑，怕投资收益会在一夜之间消失而来不及撤退。全球投资者若认为这只是一个开端，会反过来加大压力。中国金融当局的此举是试水，也是必然。

　　图1：所有行业涨跌幅前10

　　股票投资策略：昨日我们说接下来仍然没有领头的板块出来带领大盘的话，对这波反弹的高度要适当降低预期，目前来看，市场出现再次探底的概率在加大。首先，技术上来看，4000点附近是前期反弹的成交密集区，套牢盘较多，压力较大；其次，消息面上，人民币连续大幅贬值，对股市构成显著利空（说利好的不知道什么居心），资金选择黄金股避险，是不好的信号；再次，盘面上看，热点散乱，多是一日游、钟点工行情，热点持续性较差，不利于凝聚市场人气。综上，我们认为，应该适当降低反弹的预期，接下来仓位重的投资者可逢高减仓，当然，如果市场再次回落到3500附近，依旧是机会，要记得买回。

　　图2：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：维持观望，仓位重的投资者短线可逢高减仓，如回落到3500附近，回补。

　　（二）基金动态

　　1、长牛慢牛格局初定 基金看好国企改革概念

　　8月11日，大盘全天震荡调整，最终放量收平。上证综指跌0.51点报收于3927.91点，深证成指涨20.13点报收于13323.09点。部分公私募基金人士认为，目前A股利空出尽，多头明显占优，大盘反弹趋势确立，下半年的投资要从务虚转变为务实，更加关注一些业绩优良、有成长性的股票。国企改革提振被普遍看好。

　　2、打新基金超配股票 宝盈新动力5号市值腰斩

　　曾经一度被投资者争相抢购的打新类理财产品，随着IPO的实质性暂停，如今已陷入进退两难的尴尬境地。而作为一款稍显特殊的打新基金产品，宝盈基金管理的“宝盈新动力5号特定多客户资产管理计划”，更是因为大幅配置二级市场股票，导致净值在本轮股灾中出现直线下降。宝盈基金也因此与销售上述产品的第三方机构北京恒天财富投资管理有限公司(下称恒天财富)一起陷入一场纠纷。