独家策略：明天会反弹吗？

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：沪深股市今天缩量大跌。上证综指午后一路下探尾盘跳水，期指IF主力合约午后走势激荡，市场没有鲜明热点也没有足够人气，昨天的反弹幅度今天几乎丧失。

　　昨天激起市场反弹欲望的降准预期没有立刻兑现，似乎市场也开始意识到降准即便兑现于市场也无实质意义。今天央行在公开市场大规模投放资金，其意义只在于对冲资本外流压力。

　　外部环境还在恶化。哈萨克斯坦取消本币汇率波动限制后今天一天之内兑美元贬值30%。马来西亚也暗示无意捍卫林吉特。全球风险偏好将因新兴市场和资源输出国本币竞相贬值和大宗商品价格持续下挫而转向安全资产。

　　中国刚经历股灾，证金着手退出后市场又开始面临复杂的外部环境和脆弱的市场情绪。上证综指现在走势尚在震荡区间内，但交易的盈利难度很大，这会慢慢挫伤人气。至于会否破位，届时看布林带下轨会否在指数下跌时扩散吧。　

　　图1：指数概况

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：昨天已经提醒投资者，单日反弹的概率较大，市场仍需震荡探底，那么目前的问题就是明天会怎么走？明天很关键，因为明天是股指期货交割日，多空将出现较为激烈的博弈，同时，明天也是周线收盘的日子，这将决定周线级别是继续走坏还是指标修复。理论上，明天若能在3500-3600附近探底回升，那么日线级别将再次往上反弹至4000左右，周线级别的指标也将修复，这将是比较好的局面，当然，若明天继续大跌，那么下跌的级别将扩大，这波下跌将至少跌至年线附近，这估计是很多仓位较重的投资者不愿意看到的。至于市场怎么选择，明天就见分晓。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：控制仓位观望，3500附近逢低吸纳。稳健型可以适当考虑债券型基金。

　　（二）基金动态

　　1、规模持续缩水 QDII基金将迎首例清盘

　　规模持续停滞不前的合格境内机构投资者(QDII)基金将迎来首例清盘。泰达宏利基金今日公告，拟于9月7日起以通讯方式召开持有人大会，对终止旗下泰达宏利全球新格局证券投资基金的基金合同有关事项进行表决。如果表决获得通过，泰达宏利全球新格局基金将成为第一只清盘的QDII基金。

　　2、基金整体仓位超七成 个别基金空仓运作

　　据记者统计，8月18日发布净值变动且成立满一个月的主动型偏股基金有1208只(A、B、C类分开算)，当天的平均跌幅为4.61%。如果以沪深300指数做参考，偏股基金目前的整体仓位为74.47%，与记者7月底统计的73%和二季度末公开的七成仓位相比稳中略升。