独家策略：熔断制度实施首日A股早收盘 分级股B暴跌8.84%

股市投资策略：2016年的第一个交易日，中国股市以提前近一个半小时收盘告终，因沪深300指数下跌7%，触及熔断制度中暂停交易至收盘的红线。盘面上个股表现惨淡，千股跌停。

新年伊始，中国股市整体消息面平淡，假日期间并未兑现降准预期，但也没有意外的利空出现。节前留给市场的担忧无非就是注册制影响、限售令到期和未知的熔断制度影响，在节后进一步影响市场。

就今天的市场表现看，指数和个股的大幅杀跌更多可能是受熔断制度实施的影响，因为其他影响都不如熔断制度对今天的影响直接。

熔断制度对市场的影响本意是防止股市出现恐慌性下跌，并以暂停交易的方式给予市场冷静期。但这项制度实质上是将指数涨跌停空间缩窄，而更窄的“涨跌停”空间引发了市场的流动性担忧。交易区间和时间的缩窄令流动性在极端情况下加剧，以后不排除出现助涨助跌的作用。

从盘面上看，股指开盘便放量下挫，大盘一举击穿60日均线，进而诱发短线资金大举出逃，两市也陷入普跌局面；大盘午后连续触发熔断机制，沪指最终在11月30日最低点之下提前终止了全天交易。节前的市场疲软无疑传导至了节后，此次放量下挫将对市场信心造成打击，而自去年12月份以来的反弹走势也遭到了破坏。目前只能寄希望于股指能尽快重返11月30日的最低点之上，并出现一定的企稳迹象，这或预示着大盘有可能形成以3500点为中轴的横盘震荡走势，而此后股指如能有效形成上突，则市场的上涨级别也望有所扩大；但如果大盘继续下挫，则下一目标望首先回补去年9月30日上方的跳空缺口，继续探底的概率也将大大增加。由于股指再度大幅下挫，短线离场的资金可继续观望，静待大盘重拾升势后再择机入场，切莫心存侥幸而盲目抄底，切记一切还要以市场的客观走势为依据，并严格执行既定的交易规则。

个股方面，建议继续关注中航三鑫（002163）。

 

场内基金今日市况：分级基金方面，分级股A下跌0.76%，分级债A小幅上涨0.08%；分级债B、分级股B平均跌幅则达到了1.64%、8.84%。与创业、传媒、电子、券商等相关的将近40只分级B基金跌停，除西部利得中证500等权重B等基金小幅上涨外，其他分级股B基金均有不同程度的下跌，跌幅多数超过6%。

股票ETF整体下跌5.02%：仅海富通上证周期ETF一只基金上涨了3.93%，华安中证细分地产ETF，大成中证500深市ETF维持不变，其他ETF基金全面下跌，国投瑞银沪深300金融地产ETF、南方中证500工业ETF跌幅最大，分别为9.14%和9.17%。

偏股LOF交易价格平均跌幅则为4.12%：除国泰价值经典上涨3.88%外，其余基金均有不同程度的跌幅，长盛中证证券公司、大成优选跌幅居前，分别为6.35%和6.03%。

12只封闭式偏股基金二级市场交易价格全数下跌，平均跌幅则达到了4%：宝盈鸿阳封闭、东方红睿丰混合跌幅较小分别为2.36%和2.74%，易方达科瑞封闭、银河银丰封闭跌幅较大分别为5.84%和5.19%。

分级基金本周投资策略：分级A后市可能有小幅下跌，然后价格保持相对稳定，建议卖出定价相对较高的分级A，定折之后买入相对便宜的分级A推荐隐含收益率高、流动性良好的创业股A( 150303)。

对于分级B，根据市场点评的分析，推荐健康B( 150220):定价则偏低，目前合理价格约为1.25元左右，市价低估了10%，可以适当介入，博取定折期间价格回归的收益，但须注意标的指数下跌的风险。