易天富月评：市场预期多变跟紧步伐及时调整

2016-04-05 20:36:18易天富基金研究中心

核心提示

一、下月核心操作提示

权益类产品：影响4月份市场走势的因素正发生较大的改变，经济数据的好转有利于周期上涨，同时各路资金能否入市也将影响市场信心，故而4月份或有较大的震荡，但向上方面不会改变。建议关注政策和量能的变化。在选择基金方面，建议配置择股能力强的混合型基金；固收类产品：央行继续下调短端市场利率的条件和动力均不充足，债市收益率继续向下 “绊脚石”难除，所以4月份债市存在着较大震荡，建议配置持有较多城投债、高等级企业债、利率债的债券基金；QDII类产品：美股目前处于相对高位，或存着继续一定的抛压，所以投资者应逢高适当的减仓相关美股。后市可逢低关注主投欧洲股市的QDII，保持波段操作思路。

二、基金池基金市场表现

当月（03.01-03.31）基金池中基金跑赢上证指数的有13/23只，跑赢股票型平均的股基有4/5只，跑赢混合型平均的混合基金有8/15只，跑赢债券型平均的债基有1/3只。

图 1：各类型基金与两市主要指数月涨幅比较图

表 1：基金池基金当月表现

代码	基金名称	投资类型	周比较		代码	基金名称	投资类型	周比较
代码	基金名称	投资类型	涨幅	排名	代码	基金名称	投资类型	涨幅	排名
519120	浦银新兴产业	混合型	23.58%	0013/1345	000216	华安黄金ETF联	股票型	-1.34%	618/619
000545	中邮核心竞争力	混合型	21.91%	0023/1345	001247	华泰柏瑞新利	混合型	0.08%	1310/1345
233009	大摩多因子	混合型	20.74%	0043/1345	000563	南方通利债券A	债券型	0.47%	587/723
001069	华泰消费成长*	混合型	19.67%	0064/1345	000032	易方达信用债A	债券型	0.67%	463/723
070030	嘉实400ETF联	股票型	17.66%	083/619	162210	泰达集利债券A	债券型	1.61%	167/723
001072	华安智能装备	股票型	17.49%	084/619	320006	诺安灵活配置	混合型	5.56%	0833/1345
165516	信诚周期轮动	混合型	16.57%	0181/1345	001272	兴业聚利	混合型	5.78%	0829/1345
000471	富国城镇发展*	股票型	16.36%	119/619	000279	华商红利优选	混合型	6.46%	0802/1345
001475	易方达国防军工	股票型	16.28%	125/619	121006	国投稳健增长	混合型	6.61%	0797/1345
163412	兴全轻资产投资	混合型	15.13%	0263/1345	000924	宝盈先进制造	混合型	8.13%	0730/1345
020003	国泰金龙行业	混合型	14.53%	0303/1345	001736	圆信优加生活	股票型	12.02%	394/619
000172	华泰量化增强	混合型	13.20%	0410/1345

注： “*”：华泰消费成长、富国城镇发展限制大额申购、转入、定投等，最高可申购金额20w、500w。各类基金陆续公布15年年报。

操作优选

三、基金池各类型基金操作优选

前期各方一致预期美联储3月不加息，周期股迎来爆发，紧接着战兴板搁置、注册制暂不实施、证金恢复转融资业务并下调费率等利好叠加为市场注入新能量；随后股指进入指数横盘，个股分化的新阶段。但我们也看到上行阻力仍在，一方面市场经历连续上涨之后积累了相当程度的获利盘，同时增量资金比较匮乏：基金新产品发行遇冷、基金加仓意愿不高等；另一方面4月美联储加息反复，市场观望情绪浓厚，风险偏好波动巨大。因此存量资金博弈，市场箱体震荡、行业轮动行情继续的可能性正在提升。

在内外围市场环境均对A 股有一定利好的条件下,我们预计4 月市场走低的可能性较低，但考虑到经济下行压力仍大，市场宽幅震荡、热点轮动行情有望继续。建议投资者转向中性偏乐观，低风险投资者继续维持相对中性的配置结构，并积极关注市场形势变化以待调整；高风险投资者逐渐提高风险偏好，适当增加权益型基金配置比例。

1、策略1：正是布局择股能力强的成长型基金之时

2016年上市公司一季报将在4月拉开序幕。据统计，己经发布年报业绩预告的580家公司中370家预喜，占比达63.79%。随着一季度业绩披露的展开，市场热点或转向一季报预告；布局业绩确定性较高的成长股，将可望带来较好收益。以往的经验看，一家公司首季报业绩的好坏，往往能奠定其股票全年走势。目前市场短期风险偏好降低，追求业绩确定性。因此，投资者可选择择股能力突出的基金经理，所管理的成长型基金进行配置如：浦银安盛基金战略新兴产业（519120）、中邮核心竞争力（000545）、华泰柏瑞消费成长（001069）等。

2、策略2：周期股仍有望继续走高

在大宗商品、有色金属深V反弹之下，周期品种出现了第一阶段的投资机会：从亏损到扭亏。而3月份PMI重回50以上减轻了投资者对于经济可能失速的担忧，有利于周期股继续上涨。另外，市场前期对周期股悲观预期过浓，导致机构低配周期股，一旦趋势转变，周期股涨幅极为强劲。但我们并不看好银行及地产两个板块。故而，投资者不应重仓成长型基金，可适当的配置周期类基金进行分散风险。

3、策略3：改革将是主题

随着移动互联、云计算和人工智能为代表的新技术的规模化运用，人类社会的进步必将大大加速。从以往繁重的生产性、事务性劳动中解放出来的人们，必将对自身的需求更加重视，娱乐、医疗、教育、体育等与“人”直接相关的产业将迎来黄金发展期。同时，代表经济转型的方向性行业如新消费、高端制造、农业现代化、信息产业等未来将有望获得政策与资本的持续推动。投资者关注相关（如：新能源、产业升级、体育娱乐、医药生物、电子信息等）的主题基金如：华安智能装备主题（001072）、富国城镇发展（000471）、宝盈先进制造（000924）等。

4、策略4：如大盘放量突破3000点，则介入指数基金技术上来看，沪指3000点整数关口只是反弹路上的一道坎而已。自上证综指此前向上突破三角形上轨的压力之后，本次反弹的最终目标已经瞄准4000点。上证综指上涨至3000点整数关口后，多空双方的分歧开始加大，短线似乎出现变盘的迹象，因此出现震荡回落基本符合市场预期，市场也需要时间来修复多方的持股信心，只有途中“洗一洗”，反弹才会更健康，才能走得更远。目前量能无法放大，表明了场外资金仍处于观望中，但经济的好转及国家队的入市预期增强，未来一旦沪指放量突破3000点震荡攀升到3400点还是有希望的。所以建议短期可少量参与指数基金，一旦沪指形成突破，投资者可介入综合类指数基金。

5、策略5：分级基金B份额可少量参与

一旦出现较为连续的上涨行情，分级B往往一马当先，表现抢眼。以3月30日为例，受益于美联储明确表示短期加息概率低等重磅利好，沪深两市双双高开高走，权重股和题材股全线复苏，市场迎来一片久违的大涨。作为市场风向标的分级基金B份额涨势喜人，反弹优势尽显。当仅日鹏华旗下的分级基金中就有国防B、新能B、创业B联袂涨停。此外，还有其他17只分级B封住涨停。分级B投资方面，投资者应重点考虑以下几个要素：其一，在选定想参与行业或主题情况下，应选择整体溢价低的分级B，在整体溢价不高情况下，分级B份额自身相对溢价也不宜太高；其二，分级B对应的分级基金实际仓位一般需高于90%，不然难以充分享受到分级B的弹性；其三，不要轻易选择接近下折的分级B；其四，流动性一定要好。投资者可少量的参与分级基金B份额。

6、策略6：关注经济是否持续好转

3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，自去年8月以来首次重归荣枯线上方，而此前公布的1至2月工业企业利润也由负转正，近期的经济数据显示经济边际改善，但参考去年的经验，市场仍认为其持续性需进一步观察，有待更多数据佐证，而短期内债市的配置需求仍在。但短期看，央行继续下调短端市场利率的条件和动力均不充足，债市收益率继续向下的“绊脚石”难除，所以4月份债市存在着较大震荡，建议投资者配置持有较多城投债、高等级企业债、利率债的债券基金如：南方通利债券A（000563）、易方达信用债A（000032）。

7、策略7: 减持黄金和石油QDII，维持成熟权益类QDII的配置比率

加息预期反复，黄金价格前景未明，我们更倾向于减仓以应对波动增大的风险，而在加息预期兑现后再加仓。对于新兴市场股市，美元加息暂缓有利于其短期走势，但相对疲软的经济复苏形势、大宗商品价格后市预期均不支持其反弹趋势延续，我们对新兴市场仍持相对保守态度。综上，建议投资者将提高债券QDII的配置比例，减持黄金和石油QDII，维持成熟权益类QDII的配置比率。

四、基金池月度重点推荐

注：我们将基金池基金划分成积极、稳健、保守三类，对应三类投资者，同时积极型品种可包含稳健型和保守型，稳健型可包含保守型。对应根据投资建议配置相应的比例的投资组合，以合理搭配基金品种，获取较好的投资收益。当月指数底部强势反弹，创业板涨幅超过19%，成长类基金表现非常好。

表：下月重点推荐产品

适宜

人群

当月市场

趋势总览

下月操

作建议

对应基

金品种

积极型

投资者

今年以来，A股市场走出探底回升的走势，沪指一季度下跌15.82%。两市成交变化较为平稳，沪市日成交在2000亿左右波动。3月份沪指一路稳步攀升，波动明显的小于深市，主要因两会期间国家队的护盘影响。全月沪指上涨11.75%，而创业板全月大涨19.05%。目前两市均面临着前期高低的压制。量能无法放大，表明了场外资金仍处于观望中，但经济的好转及国家队的入市预期增强，未来沪指突破3000点震荡攀升到3400点还是有希望的。预计4月份周期股和成长股将轮流上涨。操作上，注，选择个股精选能力更强的混合型品种作为主要方向。

短期主要关注量能的持续性情况，当前市场震荡向上，且具备一定的盈利能力，可积极配置精选个股能力强的中小创品种。

富国城镇发展（000471）

华安智能装备主题（001072）

浦银新兴产业（519120）

稳健型

投资者

当前市场走势逐步清晰化，在没有大的趋势性行情的机会下，应该积极均衡配置，需求投资机会。

圆信优加生活（001736）

大摩多因子（233009）

诺安灵活配置（320016）

保守型

投资者

市场出现了难得的投资机会，可考虑适当参与投资，或者参与新发债基。

华商红利优选（000279）

泰达宏利集利债A（162210）

基金简述
五、当月主要发行新基金及操作建议

基金代码	基金名称	类型	发行时间	基金经理	推荐等级
002489	国泰民福保本	保本型	2016-02-29 至 2016-03-25	邱晓华	积极参与
002440	中加心安保本	保本型	2016-02-29 至 2016-03-18	张旭杨宇俊	积极参与
002251	华夏军工安全	混合型	2016-02-29 至 2016-03-18	许利明王晓李	积极参与
002412	华富安福保本	保本型	2016-02-29 至 2016-03-18	胡伟王夏儒	积极参与
002420	汇添富盈鑫保本	保本型	2016-02-26 至 2016-03-17	李怀定何旻	积极参与
002432	天弘乐享保本	保本型	2016-02-25 至 2016-03-10	钱文成陈钢	积极参与
002456	招商安元保本A	保本型	2016-02-24 至 2016-02-25	张韵	积极参与
002457	招商安元保本C	保本型	2016-02-24 至 2016-02-25	张韵	积极参与
002415	融通通盈保本	保本型	2016-02-22 至 2016-03-11	张一格	积极参与
002229	华夏经济转型	股票型	2016-02-22 至 2016-03-11	彭海伟	积极参与
001701	中融产业升级	混合型	2016-02-18 至 2016-03-16	娄涛	积极参与
001917	招商量化精选	股票型	2016-02-18 至 2016-03-11	王平	积极参与
002308	安信安盈保本	保本型	2016-02-15 至 2016-03-04	庄园	积极参与
002390	招商安德保本C	保本型	2016-02-15 至 2016-02-16	马龙	积极参与
002389	招商安德保本A	保本型	2016-02-15 至 2016-02-16	马龙	积极参与
002272	新华科技创新主题	混合型	2016-02-03 至 2016-03-08	李会忠	积极参与
002418	汇添富优选回报C	混合型	2016-02-03 至 2016-02-03	蒋文玲	积极参与
001802	易方达瑞财I	混合型	2016-02-02 至 2016-02-03	胡剑	积极参与
001803	易方达瑞财E	混合型	2016-02-02 至 2016-02-03	胡剑	积极参与
960011	中银持续增长H	混合型	2016-02-02 至 2016-02-02	辜岚	积极参与
960012	中银收益H	混合型	2016-02-02 至 2016-02-02	陈军	积极参与
002262	中银宝利C	混合型	2016-02-01 至 2016-02-01	钱亚风云	积极参与
002261	中银宝利A	混合型	2016-02-01 至 2016-02-01	钱亚风云	积极参与
002331	泰康安泰回报	混合型	2016-02-29 至 2016-03-18	任翀彭一博	参与
002383	大成趋势回报	混合型	2016-02-29 至 2016-03-18	魏庆国	参与
162415	华宝美国消费人民币	QDII	2016-02-29 至 2016-03-11	周晶	参与
002423	华宝美国消费美元	QDII	2016-02-29 至 2016-03-11	周晶	参与
001878	嘉实沪港深精选股票	股票型	2016-02-26 至 2016-05-16	张金涛	参与
002492	工银月月薪定期支付C	债券型	2016-02-26 至 2016-02-26	刘琦	参与
002381	东海祥瑞A	债券型	2016-02-22 至 2016-03-21	祝鸿玲杜斌	参与
002382	东海祥瑞C	债券型	2016-02-22 至 2016-03-21	杜斌祝鸿玲	参与
002393	华安全球美元收益C	QDII	2016-02-22 至 2016-03-18	苏圻涵	参与
002392	华安全球美元现汇A	QDII	2016-02-22 至 2016-03-18	苏圻涵	参与
002391	华安全球美元收益A	QDII	2016-02-22 至 2016-03-18	苏圻涵	参与
002438	创金合信尊盛	债券型	2016-02-22 至 2016-02-23	郑振源	参与
002445	兴业丰泰	债券型	2016-02-22 至 2016-02-23	杨逸君	参与
002464	创金合信尊利	债券型	2016-02-22 至 2016-02-23	王一兵郑振源	参与
501015	财通多策略升级	混合型	2016-02-18 至 2016-03-18	姚思劼	参与
002244	景顺长城低碳科技	混合型	2016-02-18 至 2016-03-09	李孟海	参与
002441	德邦新添利C	混合型	2016-02-17 至 2016-02-17	许文波	参与
001864	中海魅力长三角	混合型	2016-02-15 至 2016-03-11	于航开文明	参与
002402	南方亚洲美元债美元A	QDII	2016-02-15 至 2016-02-26	苏炫纲	参与
002403	南方亚洲美元债美元C	QDII	2016-02-15 至 2016-02-26	苏炫纲	参与
002401	南方亚洲美元债人民币C	QDII	2016-02-15 至 2016-02-26	苏炫纲	参与
002400	南方亚洲美元债人民币A	QDII	2016-02-15 至 2016-02-26	苏炫纲	参与
002436	上投摩根红利回报C	混合型	2016-02-15 至 2016-02-15	征茂平聂曙光	参与
002437	上投摩根天颐年丰C	混合型	2016-02-15 至 2016-02-15	聂曙光	参与
519941	长信富全一年定开A	债券型	2016-02-04 至 2016-03-04	刘波	参与
519940	长信富全一年定开C	债券型	2016-02-04 至 2016-03-04	刘波	参与
002336	创金合信尊享	债券型	2016-02-03 至 2016-03-15	郑振源王一兵	参与
002335	汇丰晋信大盘波动精选C	股票型	2016-02-01 至 2016-03-04	方磊	参与
002334	汇丰晋信大盘波动精选A	股票型	2016-02-01 至 2016-03-04	方磊	参与
002404	博时裕乾C	债券型	2016-02-01 至 2016-02-01	陈凯杨	参与

六、当月主要牛基简述

过去的3月份沪指一路稳步攀升，波动明显的小于深市，主要因两会期间国家队的护盘影响。全月沪指上涨11.75%，而创业板全月大涨19.05%。虽然一季度个股继续呈现下跌，然目前两市依然面临着前期高低的压制。量能无法放大，表明了场外资金仍处于观望中，但经济的好转及国家队的入市预期增强，未来沪指突破3000点震荡攀升到3400点还是有希望的。预计4月份周期股和成长股将轮流上涨。基金的表现来看，大部分基金本月大幅上涨，特别是券商，金融板块，或者互联网+等分级母基金实现了非常好的投资收益，另外一些次新类品种由于配置灵活，积极参与反弹行情，一样活得了较好的投资收益。股票型涨幅第一名为天弘中证计算机指数A，涨幅为23.38%，领涨股票型基金，之后几名多为金融板块特别是券商类基金，涨幅均超过20%；对应混合型产品方面，多以次新类面孔为主，本月混合型第一名为易方达新益E，上涨55.13%，领涨偏股型产品，第二名为鹏华弘盛C，涨幅也超过43.34%，本月混合型产品前十名收益率均超过24%，表现较好，且由于股票型品种。

股票型前十：

基金代码	基金名称	涨幅	特点	后市操作
001629	天弘中证计算机指数A	23.38%	跟踪计算机板块的分级A类产品，受该板块推动	适当参与
502053	长盛全指证券公司分级	23.36%	跟踪券商的分级母基金，本月受益券商的上涨	谨慎参与
001630	天弘中证计算机指数C	23.33%	跟踪计算机板块的分级C类产品，受该板块推动	适当参与
161027	富国中证全指证券分级	22.58%	跟踪券商的分级母基金，本月受益券商的上涨	谨慎参与
160633	鹏华证券分级	22.54%	跟踪券商的分级母基金，本月受益券商的上涨	谨慎参与
160419	华安全指证券公司分级	22.53%	跟踪券商的分级母基金，本月受益券商的上涨	谨慎参与
163113	申万菱信申万证券	22.36%	跟踪券商的分级母基金，本月受益券商的上涨	谨慎参与
164907	交银互联网金融分级	22.26%	跟踪互联网的分级母基金，本月该两板块表现好	适当参与
502010	易方达证券公司分级	21.78%	跟踪券商的分级母基金，本月受益券商的上涨	谨慎参与
160626	鹏华中证信息技术分级	21.78%	跟踪计算机板块的分级母基金，受该板块推动	适当参与

混合型前十：

基金代码	基金名称	涨幅	特点	后市操作
001315	易方达新益E	55.13%	次新类品种，主要依靠打新及低位抢筹获益明显	适当参与
001380	鹏华弘盛C	43.34%	个股集中度高，同时一季度或参与了抄底机会	适当参与
210009	金鹰核心资源	26.73%	份额小，操作灵活，同时重仓中小创本月大涨	适当参与
590003	中邮核心优势	26.51%	过往换仓速度快，操作灵活度高，且小盘股偏多	适当参与
450004	富兰克林国海深化价值	26.05%	重仓中小创，波动非常大，本月中小创表现出色	谨慎参与
161610	融通领先成长	25.18%	几乎全仓中小创，且个股集中度较高，波动较大	谨慎参与
580003	东吴行业轮动	25.12%	高仓位重仓中小创类个股，本月受此类个股推动	谨慎参与
519176	浦银安盛消费升级C	24.83%	次新类品种，或以中小创为主，且抄底成功	积极参与
519125	浦银安盛消费升级A	24.77%	次新类品种，或以中小创为主，且抄底成功	积极参与
519113	浦银安盛精致生活	24.25%	基金经理偏重于中小创投资，收益和波动均较大	适当参与

债市方面，债市过去两年大级别上涨的背后，几乎都有政策放松或者流动性改善在扮演推手，流动性状况及其预期对于债券市场走势非常重要，在目前机构普遍采取加杠杆操作的情况下，流动性的重要性更是毋庸置疑。债基方面，本月债券型基金表现较好的也主要为二级债基，这其中特别是可转债，受益于二级市场的回暖，转债品种涨幅较好，表现突出，其中涨幅第一名为民生加银转债优选A，幅度为6.96%，排名前二为民生加银转债优选C，幅度为6.82%，其余前十名涨幅均在5.50%以上。

债券型前十：

基金代码	基金名称	涨幅	特点	后市操作
000067	民生加银转债优选A	6.96%	二级债基，股票仓位11%，可转债占比大超100%	谨慎参与
000068	民生加银转债优选C	6.82%	二级债基，股票仓位11%，可转债占比大超100%	谨慎参与
040023	华安可转债B	6.09%	转债类活跃品种，受市场波动性影响较为明显	谨慎参与
040022	华安可转债A	6.06%	转债类活跃品种，受市场波动性影响较为明显	谨慎参与
050119	博时转债增强C	6.04%	份额小，主投可转债，股票占比12%，活跃度高	适当参与
050019	博时转债增强A	5.98%	份额小，主投可转债，股票占比12%，活跃度高	适当参与
202101	南方宝元债券	5.78%	老牌二级债基，中长期收益表现较好，可参与	积极参与
090017	大成可转债增强	5.71%	份额仅0.38亿，又更换了基金经理，存在不确性	不参与
110027	易方达安心回报A	5.58%	二级债基，股票仓位偏高，重仓可转债，波动大	谨慎参与
110028	易方达安心回报B	5.53%	二级债基，股票仓位偏高，重仓可转债，波动大	谨慎参与

注：后市操作建议多为短期，以一个月到三个月短期配置为主，参与需谨慎。

优选组合

七、基金定投优选

回顾13年之后的行情，市场进入了牛熊切换的行情，14年下半年后伴随杠杆推动，涨跌幅度非常大，一度呈现了大牛市行情。结合12年和13年市场呈现结构性行情，中小创个股表现出色，阶段性、主题性产品收益表现更加突出，主题类特别是新兴产业、TMT，近年来的电子信息、城镇化、高端装备等产品波动性较大，收益率上容易大起大落，因此基金定投作为份额分散，定期投资，是基金投资的较好选择。不过14年下半年至今的行情反而更加令人难忘，从2000点一路上扬至5000仅有不到一年时间，同样回落至2850以下只需要不到2个月，不到半年时间内，市场经历了三波股灾，显示目前市场投资不易，或者说基金参与的难度逐步提升，市场不确信因素逐步增加，后期的注册制、战略新兴等一定程度改变市场的规则。总体来说，目前精选个股的难度进一步提升，获得较好收益率的难度也进一步增加。因此，相比一次性投资需要择时，定投是非常好分散风险的手段，遇上短期市场走势难以判断，甚至可以考虑周定投，可分散风险。我们在此截取2007年1月大牛市至今及2013年1月结构性行情以来产品收益对比，列出收益率前15名，供投资选择。短期市场波动增加，定投更是投资的较好选择，且能获得不错的收益预期，可积极参与。（默认买入为月初1号，收益截止时间为2016-03-31）

2013年至今收益率前15大定投产品					2007年至今收益率前15大定投产品
基金代码	基金名称	类型	期数	收益率	基金代码	基金名称	类型	期数	收益率
590008	中邮战略新兴	混合型	27期	191.99%	070002	嘉实增长	混合型	99期	126.41%
040035	华安逆向策略	混合型	27期	147.26%	100026	富国天合稳健	混合型	99期	123.31%
762001	国金通用国鑫	混合型	27期	145.59%	070001	嘉实成长收益	混合型	99期	121.53%
080012	长盛电子信息	混合型	27期	145.34%	160505	博时主题行业	混合型	99期	111.78%
519983	长信量化先锋	混合型	27期	141.87%	161005	富国天惠精选	混合型	99期	111.15%
163412	兴全轻资产	混合型	27期	134.49%	519068	汇添富成长	混合型	97期	113.27%
163406	兴全合润分级	混合型	27期	127.68%	070013	嘉实研究精选	混合型	84期	137.53%
233009	大摩多因子	混合型	27期	119.82%	519668	银河竞争优势	混合型	84期	136.74%
460005	华泰价值增长	混合型	27期	119.04%	213008	宝盈资源优选	混合型	84期	129.48%
163110	申万量化小盘	股票型	27期	117.65%	340007	兴全社会责任	混合型	84期	104.94%
470009	汇添富民营	混合型	27期	115.55%	320006	诺安灵活配置	混合型	83期	125.86%
519697	交银行业	混合型	27期	108.77%	202011	南方优选价值	混合型	82期	112.37%
320011	诺安中小盘	混合型	27期	107.94%	460005	华泰价值增长	混合型	81期	150.60%
519679	银河主题策略	混合型	27期	106.55%	166002	中欧新蓝筹	混合型	81期	114.56%
180031	银华中小盘	混合型	27期	105.77%	630002	华商盛世成长	混合型	79期	119.31%

八、易天富推荐全市场基金组合

积极型投资组合
基金名称	投资风格	配置比例
（000471）富国城镇发展	股票型（主题精选型）	25%
（000545）中邮核心竞争力	混合型（中盘成长型）	25%
（233009）摩根士丹利华鑫多因子	混合型（小盘精选型）	30%
（001272）兴业聚利	混合型（中盘平衡型）	20%
结合目前市场走势，以50%仓位参与偏股型基金，50%配置稳健型产品。一季度市场结束，3月份市场强势回顾，一定程度缓和了16年前两个月的颓势，当前市场没有大的趋势性机会，不过当前市场震荡向上，是难得的投资机会，主配中小创为主。此类投资者继续保持谨慎中性原则，关注市场最新动态和主题类机会表现。（本组合更强调收益率，操作较为积极，对市场的敏感度相对较高，对应组合的风险和波动性也较大。）

稳健型投资组合
基金名称	投资风格	配置比例
（519120）浦银安盛战略新兴产业	混合型（主题精选型）	30%
（001069）华泰柏瑞消费成长	混合型（主题精选型）	20%
（162210）泰达宏利集利债A	债券型（二级债基）	20%
观望（南方现金增利）	现金/货币基金	30%
结合目前市场走势，以30%仓位参与偏股型基金，40%配置稳健型产品，剩余30%仓位暂时保持观望或者参与优质混合型新基金或者新发纯债基。从当前整体走势看，市场或维持震荡整理态势，如果量能维持，不排除市场继续震荡走高，各类型基金也影响出现一定的投资机会，组合配置情况下可参与。此类投资者以部分持仓为主，一部分加配新基金。（本组合较为强调收益率，且对风险有一定的要求，本着稳中求进的思路，追求中高收益，中等风险。）

保守型投资组合
基金名称	投资风格	配置比例
（000216）华安黄金ETA联接A	股票型（主题指数型）	20%
（001247）华泰柏瑞新利	混合型（中盘平衡型）	20%
（000032）易方达信用债A	债券型（纯债基）	20%
观望（南方现金增利）	现金/货币基金	40%
结合目前市场走势，以60%仓位参与稳健级保守型产品，剩余40%仓位暂时保持观望或者参与新发纯债基。我们之前强调，虽然年后市场反弹，然近期市场整体大机会有限，结构性行情或是主要表现。短期是难得的投资机会，可适当把握。此类投资者力保本金安全的前提下，小幅配置稳健型股基，继续加配纯债基或新债基。（本组合对风险控制要求非常高，着力于保持本金安全或者相对安全的前提下，适当追求稳定的投资收益。）

注：以上组合比例仅供参考，且配置均是满仓操作，可能不适合当前市场环境。因此，投资者应该结合当前的市场环境，以及我们在每周及月中所出的报告、短信提示做相应的调整，以获得更大的收益。

易天富月评：市场预期多变 跟紧步伐及时调整

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