易天富周评：A股震荡走强获支撑 “金九”行情或实现

2017-09-05 09:43:40易天富基金研究中心

上周市场总结

一、全市场回顾

股票市场，本周两市放量上涨，周期股全周表现抢眼，而银行保险为首的权重股却逆市下跌。次新股继续强势上攻，从而带动了创业板上涨。本周，沪指上涨1.07%、创业板指上涨2.89%；债券市场，本周市场流动性由紧渐松，主要还是8月末财政集中支出，对冲了地方政府债券发行缴款、央行逆回购到期，银行间质押式回购利率和Shibor均有下行。当周5、10年期国债期货涨0.06%、0.1%；海外市场，本周美国三大股指全线上涨，纳指创2017年最佳单周表现，欧洲股市探底回升，恒生指数围绕28000点震荡。当周，纳指累涨2.71%，欧洲斯托克600指数涨0.55%，恒指涨0.38%。

二、基金池基金市场表现

本周（08.28-09.01）基金池中基金跑赢上证指数的有13/20只，跑赢股票型平均的股基有1/5只，跑赢混合型平均的混合基金有8/13只，跑赢债券型平均的债基有1/2只。

表 1：基金池基金周业绩表现

代码	基金名称	投资类型	周比较
代码	基金名称	投资类型	涨幅	排名
340007	兴全社会责任	混合型	3.52%	0242/2536
020026	国泰成长优选	混合型	3.42%	0261/2536
161005	富国天惠成长A	混合型	2.73%	0381/2536
160505	博时主题行业	混合型	2.63%	0407/2536
001244	华泰量化智慧	混合型	2.59%	0417/2536
000457	上投核心成长	股票型	2.27%	264/833
519704	交银先进制造	混合型	1.97%	0581/2536
001878	嘉实沪港深*	股票型	1.42%	432/833
001112	东方红优势*	混合型	1.34%	0813/2536
000577	安信价值精选	股票型	1.26%	470/833
040008	华安策略优选	混合型	1.23%	0872/2536
001017	泰达改革动力	混合型	1.14%	0918/2536
001060	前海高端装备	混合型	1.08%	0951/2536
110027	易安心回报A	债券型	0.66%	0075/1745
540006	汇丰大盘A*	股票型	0.62%	636/833
260116	景顺核心竞争力	混合型	0.33%	1493/2536
001810	中欧潜力价值	混合型	0.22%	1666/2536
000286	银华季季红债	债券型	-0.10%	1441/1745
000628	大成高新技术	股票型	-0.13%	779/833
162414	华宝新机遇	混合型	-0.60%	2516/2536

注：“*”：东方红中国优势、嘉实沪港深精选、汇丰晋信大盘A限制大额申购、转入、定投等，最高可申购金额1w、5w、500w。分红：无。基金经理变动：无。

市场要闻点评

上周市场在突破3350点之后，连续四个交易日收出十字星。盘中国企改革、大金融、煤飞色舞轮番上涨，但做多主力对3400点却引而不发。市场似乎正在等待一个信号，那就是增量资金何时到来？随着中印边界对峙结束，十九大会期确定、人民币加速升值，后期新增资金将是行情的助推器。

美元走弱、人民币升值、境外资金持续流入，这是过去几个月A股市场震荡走强的核心原因之一，未来A股市场依然能享受这种“新兴市场溢价”。而在板块方面，汇率的变动一方面使得美元负债规模较大的航空股和资源股受益，但同时也会对家电、纺织等行业外销占比较大的上市公司产生一定利空影响。同时受益的还有房地产、造纸、跨境电商等。

上周基金点评

五、首发基金推荐

基金代码	基金名称	基金类型	基金分析	基金经理	托管银行
005033	银华智能汽车量化A	股票型	股票型主题基金，综合使用多种量化股票策略，重点投资于新能源新材料产业的上市公司，追求高于基准的投资回报。我们较为看重该主题未来的表现，特别是目前新能源汽车产业链逐步释放政策红利，带来一定的投资机会，适合积极型投资者短中期配置。发行日期（2017-08-14 至 2017-09-08）	马君	工商银行
160140	南方道琼斯美国精选A	QDII	指数型基金，跟踪道琼斯美国精选REIT指数的成份券、备选成份券、以道琼斯美国精选REIT指数为投资标的的指数基金（包括ETF）等。当前美国股指波动较大，出现小幅回调，但是未来仍有一定的成长性，适合稳健型及以上投资者中长期配置。发行日期（2017-08-22至 2017-10-27）	黄亮	工商银行
004508	融通新动力	混合型	混合型品种，主要投资于优质上市公司，结合大类资产配置实现基金的长期稳定增值。偏重于精选个股，较为看重上市公司基本面状况，财务状况和股指情况分析。适合积极型投资者短中期进行配置。发行日期（2017-06-07 至 2017-09-06）	余志勇	农业银行
005007	景顺长城景瑞睿利回报	混合型	混合型品种，主要通过投资于固定收益品种，同时适当投资于具备良好盈利能力的上市公司所发行的股票，控制风险和追求稳定基础上，实现稳定的投资回报。主要投资策略包括，资产配置、期限配置、固定收益类资产投资、权益类资产投资策略，发掘和利用市场失衡提供的投资机会，实现组合资产的增值。当前市场环境下，可做适当配置。发行日期（2017-08-21至 2017-09-22）	成念良、万梦	农业银行
002968	新华高端制造	混合型	混合型主题类基金，重点关注国家高端制造业发展过程中带来的投资机会，综合运用多种投资策略，精选高端制造业的优质企业进行投资。工业制造2020及一带一路催生高端制造行业的投资机会，且符合未来发展大方向，稳健型投资者可短中期基金参与。发行日期（2017-06-12 至 2017-09-11）	路文韬	建设银行
002125	广发新兴成长	混合型	混合型主题类基金、力图把握国内经济发展和结构转型环境下新兴产业和传统产业升级换代的投资机会，通过前瞻性的研究布局，实现较好的投资收益。投资于新兴产业主题相关资产不低于非现金资产的80%。定义的新兴产业包括但不限于信息产业、文化传媒、生物医药、高端装备制造、智能制造，新能源及应用产业、新材料、智能汽车、新兴消费等产业。未来随着经济结构转型或有较好的机会，适合积极型投资者短中期布局。发行日期（2017-08-14 至 2017-09-08）	李巍	建设银行
001898	易方达大健康	混合型	混合型主题类品种，主要投资于大健康主题相关的支持，且投资于大健康主题相关的资产不低于非现金资产的80%。大健康不仅包括个体的身体健康，还包括身体健康、生活健康、环境健康等方面的完全健康，涉及各类及大健康相关的信息、产品和服务。伴随经济社会发展和生活水平的提高，此类需求日益扩大，也带来较好的投资机遇，可积极参与。发行日期（2017-08-28 至 2017-09-22）	萧楠、杨桢霄	建设银行
002258	大成国企改革	股票型	混合型主题基金，目标是投资于国企改革相关的优质上市公司，实现较好的投资收益，且投资于国企改革主题相关的上市公司的比例不低于基金非现金资产的80%。策略上，通过自下而上研究入库的方式，对各个行业中受益于国企改革主题的上市公司进行深入研究，并将这些股票组成该基金的核心股票库精选相应投资。今年国企改革进程大幅较快，后市或持续释放政策红利，稳健型及以上投资者可中长期配置。发行日期（2017-08-21 至 2017-09-15）	王磊	中国银行
005062	博时中证500指数增强	指数型	指数增强型品种，通过严重的投资程序约束和数量化风险管理手段，在对标的指数有效跟踪的基础上，力争实现超越目标指数的投资收益。中证500指数剔除沪深300后精选，是对大中盘指数的一种标的，更多代表中小盘个股发展走势，可作为大盘类指数配置的补充选择，做相应的参与。发行日期（2017-08-24至 2017-09-20）	桂征辉	中国银行
005117	金信价值精选A	纯债基	混合型产品，采用价值投资策略对市场进行投资，在控制组合净值波动率的前提下，获得长期稳定的增值收益。策略上，通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互相补充的方法，在各类资产之间进行适度配置。当前市场或走向结构性牛市，可积极把握投资机会。发行日期（2017-08-25 至 2017-09-22）	刘榕俊	交通银行

六、易天富推荐基金组合

组合名称	基金名称	比例	今年涨幅	今年总收益	操作建议
激进型	泰达宏利改革动力（001017）	25%	5.23%	25.64%	主题基金，偏国企改革，建议继续持有
	华安策略精选（040008）	25%	40.39%		表现优秀，注重股票精选，继续持有
	安信价值精选（000577）	25%	25.41%		价值风格品种，精选绩优类个股，建议继续持有
	嘉实沪港深精选（001878）	25%	36.34%		沪港深品种，精选个股，内地和香港互联互通，实现跨市场配置

以成长风格的混合型，主要投资于主题类，精选成长类基金较为的基金。今年以来组合收益25.64%，同期上证指数8.49%，股票型平均10.72%，混合型平均7.11%。

组合名称	基金名称	比例	今年涨幅	今年总收益	操作建议
稳健型	大成高新技术产业（000628）	30%	22.30%	19.89%	主题类基金，成长型风格，建议继续持有
	中欧潜力价值（001810）	20%	15.03%		精选个股为主，价值稳健，建议继续持有
	易方达安信回报A （110027）	20%	12.02%		优质二级债基，配置一部分比例可转债，建议可配置持有
	东方红中国优势（001112）	30%	30.70%		主题类基金，今年以来的绩优品种，精选个股能力强

以稳健风格的混合型，主要投资于追求稳健为上，组合搭配为主的基金。今年以来组合收益19.89%，同期上证指数8.49%，股票型平均10.72%，混合型平均7.11%。

组合名称	基金名称	比例	今年涨幅	今年总收益	操作建议
保守型	银华信用债季季红债券（000286）	20%	5.10%	7.10%	优质纯债债基，稳定分红，建议继续持有
	华宝兴业新机遇（162414）	40%	5.95%		大盘蓝筹品种，波动性小，主投蓝筹及白马股，建议继续持有
	大成高新技术产业（000628）	20%	22.30%		主题类基金，成长型风格，建议继续持有
	博时主题行业（160505）	20%	19.44%		大盘风格品种，注重大盘类个股的配置，建议继续持有

以股债基金相结合，主要投资于控制风险，适当追求稳定收益，组合搭配为主的基金。今年以来组合收益7.10%，同期上证指数8.49%，股票型平均10.72%，混合型平均7.11%。

定投组合推荐

我们选取了偏成长风格，偏中小创风格以及长期业绩好，波动中等以上，基金经理业绩稳定，在各个市场阶段都取得过较好业绩的产品来组成中长期定投组合，以获得长期较好的相对收益。

基金名称	比例	今年涨幅	今年总收益	操作建议
华泰柏瑞量化智慧（001244）	25%	13.20%	13.03%	优质量化基金，精选个股能力很强，建议继续持有
国泰成长优选（020026）	25%	15.77%		大小盘均衡配置，波动大，短期持续向上，可继续持有
大成高新技术产业（000628）	25%	11.45%		主题类基金，成长型风格，建议继续持有
上投摩根核心成长（000457）	25%	16.18%		表现优秀，显著超越指数，继续持有

以偏股型波动较大的品种作为定投投资组合，力求分散投资，降低风险，不注重择时的基础上，实现稳定投资收益。今年以来组合收益13.03%，同期上证指数8.49%，股票型平均10.72%，混合型平均7.11%。

本周投资策略

七、基金池各类型基金操作

A)成长型基金策略：创业板经历了长期下跌后出现企稳，加上国家队开始逐步进场布局，稳定了人心，未来业绩优良、成长性明确的板块和个股将开始走出独立行情。建议投资者持有成长型基金如兴全社会责任、国泰成长优选、上投摩根核心成长等；

B)蓝筹型基金策略：周期股走强主要是因为环保力度加大，大量高污染的落后生产线纷纷关停并转，从而给一些拥有治污能力的相关上市公司带来成长契机，业绩改善的周期股有望继续走强。投资者持有蓝筹基金如华安策略优选、东方红中国优势、博时主题行业等；

C)基金定投策略：本周市场热点持续性还算可以，但热点比较单一，赚钱效应依然较差，存量博弈的特征仍然非常显著。目前市场量能无法持续放大，故而结构性行情不会改变，投资者可选择波动大的基金进行定投如国泰成长优选、上投摩根核心成长、大成高新技术产业等；D)债券基金策略：目前经济基本面对债市的整体影响有限，市场关注焦点仍在于资金面，而9月扰动因素不少，市场流动性预期易紧难松，债市短期震荡偏弱格局料难扭转。投资者可继续持有债基如易方达安心回报A、银华信用季季红债券等；

E)QDII投资策略：投资者对美国政府对期待已久的税改计划详情的最新承诺表示谨慎乐观。而因美国就业报告平平，使美国今年再度加息的预期仍受限，消息面利好股市回升。投资者可持有主投美股、港股的QDII；

F）另类投资策略：港股基金仍可保持7成仓位，港股上涨趋势并有改变，但如美元企稳反弹，则港股震荡将加大；黄金基金仍可持有，目前金价站上1300美元，上行趋势明显且基本面没有改变；原油基金波段操作，市场评估飓风哈维影响，直到炼油行业前景明朗前，油价将保持区间震荡；美债基金可保持4成仓位，美国政治不确定性和美朝情势紧张，仍对债市构成利好。