投资策略：今天中国股市整体平静，指数和热点都表现不彰，稳妥的进行着振荡。银行股中的巨头大幅上涨，工商银行涨幅超过6%。在大象起舞中，上证50指数也不知不觉走出了十五连阳。
忘记上证综指的连阳记录吧，上证50指数从去年12月28日起，包括两根假阴实阳，已经走出了连续十五根阳线。这十五根阳线的背后，是资金向低估值、业绩确定性高、流动性又相对安全的各行业龙头白马集中。
相比之下，中证1000指数还在底部徘徊，时不时再创一个新低。这种差异化的出现，在去年已经引起市场关注，但在今年更加明显。监管风向、MSCI影响和无风险收益率上行风险，令市场一直围绕着优质白马股进行着结构性牛市。与其说是给白马股和权重股估值修复，不如说是给了风险溢价。
从消费龙头到银行股龙头，是沿着从估值业绩合理性再到估值合理性，业绩的增长速度要求退而求其次，只是要求确定性高即可。这个赋予风险溢价的过程，是不是存在结构性的泡沫，比如茅台是否有泡沫，还不好说，但大银行们一倍的PB还算是合理的。这个逻辑暂时不会被打破，也远没有到泡沫洒满的时候。但一定要认识到，这个过程，其实和国际市场曾接受瑞郎负利率但仍积极追捧，有着异曲同工之妙。