易天富周评：独角兽开启科技股盛宴成长复兴大势所趋

2018-03-13 08:17:36易天富基金研究中心

上周市场总结

全市场回顾

股票市场，本周创业板继续延着5天线上涨，周五创业板指放量突破了长期下行趋势线以及年线，周线上实现了4连阳。沪指受蓝筹股拖累，围绕年线附近震荡。本周，沪指涨1.62%、创业板指涨4.77%；债券市场，本周央行累计净回笼2400亿元，资金面仍保持宽松，同业拆放利率有所下行。在拨备率新政以及流动性宽松等利好引导下，国债期货呈现强势，并最终实现周线两连阳；海外市场，朝鲜半岛局势骤然降温和美国大超预期的非农数据推升了全球股市大幅反弹。其中，纳指再创历史新高，全周大涨4.17%。欧股在周一大跌之后一路回升，当周斯托克600指数收涨0.9%。

基金池基金市场表现

本周（03.05-03.09）基金池中基金跑赢上证指数的有18/20只，跑赢股票型平均的股基有2/6只，跑赢混合型平均的混合基金有13/14只。

图 1：两市主要指数及各类型基金周涨幅

表 1：基金池基金周业绩表现

代码	基金名称	投资类型	周比较
代码	基金名称	投资类型	涨幅	排名
001018	易方达新经济	混合型	4.73%	0071/2896
070022	嘉实领先成长	混合型	4.02%	0120/2896
001810	中欧潜力价值	混合型	3.28%	0262/2896
161005	富国天惠成长A	混合型	3.20%	0296/2896
001581	华安沪港深通	混合型	2.91%	0398/2896
001626	国泰央企改革	股票型	2.89%	283/908
002001	华夏回报A	混合型	2.85%	0431/2896
090007	大成策略回报	混合型	2.72%	0492/2896
000577	安信价值精选	股票型	2.70%	331/908
163402	兴全趋势投资	混合型	2.66%	0517/2896
040008	华安策略优选	混合型	2.51%	0616/2896
540006	汇丰大盘A*	股票型	2.51%	386/908
001869	招商制造业A	混合型	2.23%	0811/2896
001244	华泰量化智慧	混合型	2.01%	0949/2896
000311	景顺沪深300指数	股票型	1.84%	666/908
100032	富国红利指数*	股票型	1.82%	672/908
519704	交银先进制造	混合型	1.77%	1123/2896
450009	国富中小盘	股票型	1.77%	681/908
160505	博时主题行业	混合型	1.60%	1235/2896
000527	南方新优享	混合型	0.56%	1929/2896

基金代码	基金名称	基金类型	基金分析	基金经理	托管银行
005644	广发沪港深龙头混合	混合型	混合型基金，主要投资于境内市场和香港市场股票，精选各行业龙头股票记性投资。投资比例上，投资于港股通标的股票不低于非现金基金资产的80%，投资于行业投资主体相关股票比例不低于80%。总的来说，目前港股通标的，特别是香港龙头股票处于较好的投资区间，恒指整体表现值得期待，后市看涨概率大，可积极参与。发行日期（2018-02-26至 2018-03-23）	余昊	工商银行
005639	平安300ETF联接A	股票型	指数型基金，跟踪标的指数为沪深300，该指数为大盘类指数，标的为沪深交易所大型的300家上市公司，投资逻辑看，目前市场逐步走向价值投资，偏向大而美，胖而美，大票的投资价值远大于中小创，同时短期指数大幅小错，也改变之前指数过去一年涨幅较大，空间难以预测的担心，该基金可重点参与，积极配置。发行日期（2018-02-26至 2018-03-23）	成钧	工商银行
004812	中欧先进制造股票A	股票型	股票型主题基金，主要投资于符合国内制造业升级大趋势中的先进行业及优秀公司，基金的主动资产配置，获得较好收益，其中投资于先进制造相关行业股票不低于非现金基金资产的80%。先进制造行业是指在制造业中具有技术含量高、创新能力强、产品附加值高及国际金正力强等特点。主题行业具备较好的发展前进，符合大趋势，可积极参与。发行日期（2017-12-29至 2018-03-28）	于浩成	工商银行
005587	安信比较优势混合	混合型	混合型品种，通过科学、灵活的行业（板块）配置，在严格控制风险并保证流动性的前提下，冲锋挖掘和利用在中国经济转型调整过程中具有比较优势的权益类投资标的，魔球长期稳定增值。该基金根据宏观经济趋势，重在精选个股，偏重于自上而下的投资方式，可适度参与其中。发行日期（2018-03-05至 2018-03-30）	陈振宇、袁玮	农业银行
005588	长安裕腾混合A	混合型	混合型品种，在严格控制风险和保持流动性的前提下，把握中国资本市场开放带来的投资机会，精选具有价值优势的上市公司进行投资，谋求长期稳定增值。投资策略上，包括大类资产、股票投资、债券投资、资产支持证券和衍生品投资五大策略。在当前市场上，精选个股考验基金公司投研及基金经理选股实力，可适度配置，参与基金投资。发行日期（2018-03-12至 2018-04-10）	陈立秋	农业银行
005593	上投摩根创新商业模式混合	混合型	混合型主题类基金，通过自下而上的选股方式挖掘市场上具有创新模式且未来成长空间较大空间的公司，实现长期增值，投资该主题比例不低于基金资产的80%，所谓商业模式是一种包含了一些列要素及其关系的概念性工具，用于阐明某个特定实体的商业逻辑。目前市场逐步探索新的商业创新模式，符合大发展方向，从基金配置方面看，可积极参与。发行日期（2018-03-05 至 2018-03-28）	孟亮	建设银行
005530	添富价值多因子股票	股票型	股票型品种，通过多因子量化模型方法，精选股票进行投资，控制风险的情况下，实现投资回报策略上，主要投资于价值型行业，采用管理人指数与量化团队开发的多因子量化策略进行选股。过程中坚持量化模型驱动的投资决策流程，强调投资纪律、降低随意性投资带来的风险，实现长期稳定增值。随着市场结构性行情继续，个股机会有所增加，可适度参与量化品种。发行日期（2017-12-27至 2018-03-21）	吴振翔、许一尊	建设银行
005585	银河文体娱乐混合	混合型	行业主题混合型基金，主要投资于文体娱乐主题相关行业的优质上市公司，控制风险、保持流动性基础上实现投资回报。投资文体娱乐股票不低于基金非现金资产的80%。文体娱乐包含文化主题、体育主题、娱乐主题三方面，主要看好国内经济发展已到了一定程度，对此类消费的消费大幅提升，带动相关产业上市公司盈利想好，个股有较好的业绩保障。可积极参与该基金投资。发行日期（2018-02-02至 2018-03-28）	卢轶乔	建设银行
005638	农银汇理量化智慧动力混合	混合型	量化基金，利用量化投资模型，有效控制风险的基础上，实现较好的资产增值。策略上，采用量化方法进行投资，通过数量化选股模型进行个股选择，结合风险模型及优化，构建投资组合，并非常强调纪律性，降低随意性风险。目前来看，市场精选难度越来越大，不确定较大，个股闪崩增多，量化一定程度上可以分散风险，该基金可参与配置。发行日期（2018-02-23至 2018-03-22）	魏刚	中国银行
005662	嘉实金融精选股票A	股票型	股票型主题基金，通过投资于金融行业中具有长期稳定成长性的上市公司，控制风险的前提是下实现较好的收益表现。投资于金融产业股票不低于非现金资产的80%。金融行业的界定，包括传统的银行、非银如证券、保险；新金融包括租赁、互金等，相对而言高风险高收益。今年市场对金融行业的认可度较高，业绩修复加低估，存在较好的配置机会，可积极参与。发行日期（2018-02-26至 2018-03-16）	李欣	中国银行
005761	招商MSCI中国A股国际通指数A	指数型	股票型指数类品种，被动投资，指数化跟踪，实现对标的指数的有效跟踪。该基金以MSCI中国A股国际通指数作为标的指数，采用完全复制法，按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，进行被动式指数化跟踪。MACI中国A股国际通指数风格上更偏重大盘类，价值为主的股票，后期或具备稳定投资收益，可积极参与或后期开放后低位布局参与。发行日期（2018-03-13至 2018-04-10）	白云峰	中国银行
005179	信达澳银新起点定期开放混合	混合型	平衡类混合型品种，追求不同类别资产的优化配置，严选安全边际较高的证券进行投资，追求稳定的投资收益。定期开放周期为3个月，后期滚动进行封闭期和开放期交替的投资运作，整体封闭期时间合理，也有利于基金经理合理操作，实现预期投资收益，可适度参与其中。发行日期（2018-02-06 至 2018-04-09）	唐弋迅	交通银行
005698	华夏全球科技先锋混合（QDII）	QDII型	QDII基金，以主题投资为主，其中投资于全球科技先锋相关主题的证券不低于非现金基金资产的80%。所谓科技先锋主题包含处于信息化升级领域的上市公司和科技创新类上市公司两大类。总的来说，此类公司具备较高风险，高成长性的特点，成长性强，同时存在较大波动的可能，适合激进型投资者配置参与。发行日期（2018-03-26 至 2018-04-23）	李湘杰	交通银行

市场要闻点评

A股回顾与展望：

在新经济、独角兽话题火热的大背景下，市场的目光又逐渐从蓝筹、白马，向创业板，特别是其中的创蓝筹倾斜。创业板大涨的同时，多只创业板基金也受到追捧，场内创业板ETF的成交量创出近期新高。这种转换是昙花一现，还是一直持续？我们认为，成长股行情虽然短期涨幅强劲，但站在中期视角，是多重底部确认后的一个中期趋势开端部分。它是在绝望中产生的行情，它也会在怀疑中不断展开。

千呼万唤始出来，“商品之王”中国版原油期货将于2018年3月26日在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。原油期货的上市不仅为中国争取亚太地区原油定价权奠定基础，而且原油期货以人民币计价，意味“石油人民币”正式启航，人民币国际化进程更进一步。

国内炼化企业抵御原油价格波动风险的能力越来越强，其经营业绩也将越来越稳定。

后市操作，建议投资者继续拥抱绩优白马股和优质成长股，远离高估值小盘股和绩差股。我们重点看好两大方向：第一，新的退市制度将使绩差股、造假股、虚假陈述的企业股票连续大跌，同时养老目标基金有封闭期，不受频繁赎回干扰。可以长线投资蓝筹股，所以大盘蓝筹将被长期看好并持有。第二，管理层全面支持“独角兽”回归A股，科技股将在春天里爆发行情。

港股回顾与展望：

基本面支撑全球偏好上行上周，新仸美联储主席鲍威尔的“鹰派”表态，使得美股反弹受阻。但是本周，随着美国强劲经济数据的出台，尤其是周五公布的远超预期的非农数据，美国股市的风险偏好又重新步入上升趋势中，从而带动全球股市的好转。

资本持续流入収达国家但是，注意到欧美股市的表现要远好于港股。同时，美元兑港币的汇率本周继续上升，最高点达到了7.8439，距离港币的弱斱兑换保证仅有一步乊隔。认为，这反映了虽然全球经济复苏有力的支撑了全球股市的上涨，但是美联储加息的影响也开始显现，全球资本持续的从新兴经济回流至収达经济。此外，美元指数最近的筑底迹象明显，如果美元未来进一步走强，这种全球资本回流収达经济的趋势可能会加剧，从而给港股带来一定的影响。

消费制造表现较好，金融地产走势偏弱李兊强总理最近在収布两会政府报告时，提出要加快建设创新型国家。同时，富士康刷新最快IPO记彔、市场热议“独角兽“公司回归A股，都使得市场对于高科技公司的偏好开始上升。受此影响，港股的高端制造业股票也开始形成上升趋势，半导体、生物科技、航空航天、卫星即无线通讯、汽车等行业本周都有较好的表现。同时，在宏观不确定性加大的情况下，消费类股票也继续受到市场青睐，医疗保健、酒精饮料、餐饮等行业也有较好的表现。而受金融去杠杆的影响，虽然18年前2月碧桂园、恒大、万科的销售额分别都超过了千亿，但是本周港股的金融和地产的整体表现仍然偏弱。

波动维持高位，关注风格转换本周，受欧美股市大幅上升的影响，港股也有所回暖，但是波动性仍然保持在高位。未来，加息将使得全球资本持续回流収达国家，这可能会使得港股的波动性持续维持在高位。投资者需要对波动率的上升保持一定的警惕，尤其是对于前期涨幅较大的个股，可能会出现获利盘集体涌出的情况。

此外，两会对于科技创新的不断强调，A股成长股的表现开始好于蓝筹，这可能会使得港股未来也出现风格转换。认为，一斱面，大力収展“新经济”、实现中国新旧収展动能的转换，才是中国未来经济収展的最终出路。另外一斱面，金融去杠杆和房贷利率的上升都给银行和地产的基本面造成了一定的负面影响，加上前期获利盘众多，蓝筹也的确面临一定的调整压力。因此，建议港股投资者密切关注这种风格变化趋势，逐步兑现乊前一些增幅过大的蓝筹，而增持半导体、生物制药、高端装备制造等领域、基本面较好的细分行业龙头。股票斱面关注腾讯控股、工商银行、金沙中国有限公司、碧桂园、银河娱乐、复星国际、华润电力、华润医药、万洲国际、紫金矿业、中芯国际、舜宇光学科技。

美股回顾与展望：

过去一周，虽然贸易摩擦风险和科恩辞职消息一度令市场担忧，但美股市场依然重拾涨势，特别是周五非农就业数据公布后，主要指数涨幅均在1.7%以上，纳斯达克指数甚至创出新高、完全收复了因2月初动荡以来的回调。从直接原因来看，2月非农数据是推动美股上涨的直接触发剂：一方面，不仅2月新增非农就业人数大超预期、明显好于前值；且在劳动参与率大幅提升（更多人回到劳动力市场）的同时，失业率仍持平于4.1%的低位，说明劳动力市场依然保持相当的韧性，有助于缓解市场对基本面的担忧；另一方面，2月工资增速不及预期且弱于1月数据，一定程度上也缓解了市场此前对于通胀过快上行的担忧，进而共同推动美股大涨。往前看，我们对于美股市场依然维持基本面上行+估值向下的判断。一方面，在预计未来通胀抬升、工资增速抬升、以及利率中枢继续上行的背景下，估值很难有大幅扩张空间、甚至将承受压制，类似于2004~2006年美联储加息周期中的情形；另一方面，基本面依然稳健，四季度美股盈利进一步加速增长，企业投资也处于加速上行周期中，未来税改效果的释放和潜在基建计划甚至会带来上行风险。

目前，相比2月初，除了短期资金面依然面临约束外（公募基金仓位、个人投资者配臵比例、以及融资账户杠杆），一些当时市场最为担心的因素边际上已经都有所缓解（估值、超买、利率水平、波动率）。大跌之后的市场再度波动并非完全没有可能，但也无须单纯就此恐慌。短期内市场可能面临的主要“逆风”或来自阶段性的增长动能“二阶导数”和衡量预期差的“经济意外”指数存在边际放缓、以及货币政策重新锚定预期（3月22日FOMC）和贸易摩擦上的不确定性，值得密切关注。

上周基金点评

首发基金推荐

基金代码	基金名称	基金类型	基金分析	基金经理	托管银行
005644	广发沪港深龙头混合	混合型	混合型基金，主要投资于境内市场和香港市场股票，精选各行业龙头股票记性投资。投资比例上，投资于港股通标的股票不低于非现金基金资产的80%，投资于行业投资主体相关股票比例不低于80%。总的来说，目前港股通标的，特别是香港龙头股票处于较好的投资区间，恒指整体表现值得期待，后市看涨概率大，可积极参与。发行日期（2018-02-26至 2018-03-23）	余昊	工商银行
005639	平安300ETF联接A	股票型	指数型基金，跟踪标的指数为沪深300，该指数为大盘类指数，标的为沪深交易所大型的300家上市公司，投资逻辑看，目前市场逐步走向价值投资，偏向大而美，胖而美，大票的投资价值远大于中小创，同时短期指数大幅小错，也改变之前指数过去一年涨幅较大，空间难以预测的担心，该基金可重点参与，积极配置。发行日期（2018-02-26至 2018-03-23）	成钧	工商银行
004812	中欧先进制造股票A	股票型	股票型主题基金，主要投资于符合国内制造业升级大趋势中的先进行业及优秀公司，基金的主动资产配置，获得较好收益，其中投资于先进制造相关行业股票不低于非现金基金资产的80%。先进制造行业是指在制造业中具有技术含量高、创新能力强、产品附加值高及国际金正力强等特点。主题行业具备较好的发展前进，符合大趋势，可积极参与。发行日期（2017-12-29至 2018-03-28）	于浩成	工商银行
005587	安信比较优势混合	混合型	混合型品种，通过科学、灵活的行业（板块）配置，在严格控制风险并保证流动性的前提下，冲锋挖掘和利用在中国经济转型调整过程中具有比较优势的权益类投资标的，魔球长期稳定增值。该基金根据宏观经济趋势，重在精选个股，偏重于自上而下的投资方式，可适度参与其中。发行日期（2018-03-05至 2018-03-30）	陈振宇、袁玮	农业银行
005588	长安裕腾混合A	混合型	混合型品种，在严格控制风险和保持流动性的前提下，把握中国资本市场开放带来的投资机会，精选具有价值优势的上市公司进行投资，谋求长期稳定增值。投资策略上，包括大类资产、股票投资、债券投资、资产支持证券和衍生品投资五大策略。在当前市场上，精选个股考验基金公司投研及基金经理选股实力，可适度配置，参与基金投资。发行日期（2018-03-12至 2018-04-10）	陈立秋	农业银行
005593	上投摩根创新商业模式混合	混合型	混合型主题类基金，通过自下而上的选股方式挖掘市场上具有创新模式且未来成长空间较大空间的公司，实现长期增值，投资该主题比例不低于基金资产的80%，所谓商业模式是一种包含了一些列要素及其关系的概念性工具，用于阐明某个特定实体的商业逻辑。目前市场逐步探索新的商业创新模式，符合大发展方向，从基金配置方面看，可积极参与。发行日期（2018-03-05 至 2018-03-28）	孟亮	建设银行
005530	添富价值多因子股票	股票型	股票型品种，通过多因子量化模型方法，精选股票进行投资，控制风险的情况下，实现投资回报策略上，主要投资于价值型行业，采用管理人指数与量化团队开发的多因子量化策略进行选股。过程中坚持量化模型驱动的投资决策流程，强调投资纪律、降低随意性投资带来的风险，实现长期稳定增值。随着市场结构性行情继续，个股机会有所增加，可适度参与量化品种。发行日期（2017-12-27至 2018-03-21）	吴振翔、许一尊	建设银行
005585	银河文体娱乐混合	混合型	行业主题混合型基金，主要投资于文体娱乐主题相关行业的优质上市公司，控制风险、保持流动性基础上实现投资回报。投资文体娱乐股票不低于基金非现金资产的80%。文体娱乐包含文化主题、体育主题、娱乐主题三方面，主要看好国内经济发展已到了一定程度，对此类消费的消费大幅提升，带动相关产业上市公司盈利想好，个股有较好的业绩保障。可积极参与该基金投资。发行日期（2018-02-02至 2018-03-28）	卢轶乔	建设银行
005638	农银汇理量化智慧动力混合	混合型	量化基金，利用量化投资模型，有效控制风险的基础上，实现较好的资产增值。策略上，采用量化方法进行投资，通过数量化选股模型进行个股选择，结合风险模型及优化，构建投资组合，并非常强调纪律性，降低随意性风险。目前来看，市场精选难度越来越大，不确定较大，个股闪崩增多，量化一定程度上可以分散风险，该基金可参与配置。发行日期（2018-02-23至 2018-03-22）	魏刚	中国银行
005662	嘉实金融精选股票A	股票型	股票型主题基金，通过投资于金融行业中具有长期稳定成长性的上市公司，控制风险的前提是下实现较好的收益表现。投资于金融产业股票不低于非现金资产的80%。金融行业的界定，包括传统的银行、非银如证券、保险；新金融包括租赁、互金等，相对而言高风险高收益。今年市场对金融行业的认可度较高，业绩修复加低估，存在较好的配置机会，可积极参与。发行日期（2018-02-26至 2018-03-16）	李欣	中国银行
005761	招商MSCI中国A股国际通指数A	指数型	股票型指数类品种，被动投资，指数化跟踪，实现对标的指数的有效跟踪。该基金以MSCI中国A股国际通指数作为标的指数，采用完全复制法，按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，进行被动式指数化跟踪。MACI中国A股国际通指数风格上更偏重大盘类，价值为主的股票，后期或具备稳定投资收益，可积极参与或后期开放后低位布局参与。发行日期（2018-03-13至 2018-04-10）	白云峰	中国银行
005179	信达澳银新起点定期开放混合	混合型	平衡类混合型品种，追求不同类别资产的优化配置，严选安全边际较高的证券进行投资，追求稳定的投资收益。定期开放周期为3个月，后期滚动进行封闭期和开放期交替的投资运作，整体封闭期时间合理，也有利于基金经理合理操作，实现预期投资收益，可适度参与其中。发行日期（2018-02-06 至 2018-04-09）	唐弋迅	交通银行
005698	华夏全球科技先锋混合（QDII）	QDII型	QDII基金，以主题投资为主，其中投资于全球科技先锋相关主题的证券不低于非现金基金资产的80%。所谓科技先锋主题包含处于信息化升级领域的上市公司和科技创新类上市公司两大类。总的来说，此类公司具备较高风险，高成长性的特点，成长性强，同时存在较大波动的可能，适合激进型投资者配置参与。发行日期（2018-03-26 至 2018-04-23）	李湘杰	交通银行

易天富推荐基金组合

组合名称	基金名称	比例	今年涨幅	今年总收益	操作建议
激进型	国泰央企改革（001626）	25%	2.19%	2.47%	国企主题基金，契合政策大背景，建议继续持有
	大成策略回报（090007）	25%	-0.43%		偏成长类风格，注重个股精选，继续持有
	安信价值精选（000577）	25%	4.14%		价值风格品种，精选绩优类个股，建议继续持有
	华夏回报A （002001）	25%	3.93%		混合型长牛品种，过往历史业绩突出，继续持有。

以成长风格的混合型，主要投资于主题类，精选成长类基金较为的基金。今年以来组合收益2.47%，同期上证指数0%，股票型平均1.03%，混合型平均1.12%。

组合名称	基金名称	比例	今年涨幅	今年总收益	操作建议
稳健型	富国中证红利指数（100032）	30%	2.54%	0.31%	中证红利指数基金，价值型风格，建议继续持有
	中欧潜力价值（001810）	20%	1.72%		精选个股为主，价值稳健，建议继续持有
	兴全趋势投资（163402）	20%	4.86%		价值风格品种，精选个股能力较强，收益率回报较好
	嘉实领先成长（070022）	30%	2.81%		成长型品种，注重对于各个成长的选择，追求较高投资收益

以稳健风格的混合型，主要投资于追求稳健为上，组合搭配为主的基金。今年以来组合收益0.31%，同期上证指数0%，股票型平均1.03%，混合型平均1.12%。

组合名称	基金名称	比例	今年涨幅	今年总收益	操作建议
保守型	南方新优享（000527）	20%	0.08%	1.97%	平衡型品种，风格均衡搭配，追求稳健投资收益
	华安沪港深精选（001581）	40%	7.04%		沪港深品种，A+H配置，享受港股慢牛趋势，建议继续持有
	博时主题行业（160505）	20%	3.48%		大盘风格品种，注重大盘类个股的配置，建议继续持有
	货币基金	20%	0		根据市场走势变动，伺机配置保守型品种

以股债基金相结合，主要投资于控制风险，适当追求稳定收益，组合搭配为主的基金。今年以来组合收益1.97%，同期上证指数0%，股票型平均1.03%，混合型平均1.12%。

定投组合推荐

我们选取了偏成长风格，偏中小创风格以及长期业绩好，波动中等以上，基金经理过往业绩稳定，在各个市场阶段都取得过较好业绩的产品来组成中长期定投组合，以获得长期较好的相对收益。

基金名称	比例	今年涨幅	今年总收益	操作建议
华夏回报A （002001）	25%	1.92%	0.56%	混合型长牛品种，过往历史业绩突出，继续持有
兴全趋势投资（163402）	25%	0.08%		价值风格品种，精选个股能力较强，收益率回报较好
华安沪港深精选（001581）	25%	2.70%		沪港深品种，A+H配置，享受港股慢牛趋势，建议继续持有
景顺长城沪深300增强（000311）	25%	-1.14%		沪深300指数增强品种，跟踪市场走势，继续持有

以偏股型波动较大的品种作为定投投资组合，力求分散投资，降低风险，不注重择时的基础上，实现稳定投资收益。今年以来组合收益0.56%，同期上证指数0%，股票型平均1.03%，混合型平均1.12%。

本周投资策略

基金池各类型基金操作

A)成长型基金策略：自从管理层重新提新经济后，而科技企业正是新经济主要推动力，这正是支持中小创近期持续反弹的重要动力。目前创业板强势特征明显，预计后市仍有上涨空间，成长基金如大成策略回报、嘉实领先成长、易方达新经济等可继续持有；

B)蓝筹型基金策略：春节前上证50指数重挫，极大的打击了大市值投资者人气。近期会议窗口期稳定市场的预期占主导地位，增量资金入场积极性并不高，所以蓝筹股短期还是震荡整理为主。蓝筹基金如华安策略优选、汇丰晋信大盘A、安信价值精选、博时主题行业等中线仍看好；

C)基金定投策略：大盘在3300点上方明显受到压制，市场追高意愿不强，而创业板的放量分流了资金。但大量的解禁和业绩地雷仍影响着中小创上涨的持续性。因此，定投的基金如华夏回报A、景顺长城沪深300、嘉实领先成长、兴全趋势投资等仍是不错的选择；

D)债券基金策略：监管政策在1月中上旬密集落地后出现阶段性缓和，加上降低拨备率的政策也激发了市场对监管态度边际缓和的预期，同时当前市场流动性保持宽松态势，均有利于债市短期回暖。投资者可持仓不动；

E)QDII投资策略：美国2月非农就业人数增加31.3万人，大超预期。同时朝鲜半岛局势的缓和有效提振了市场风险情绪。港股目前最大的风险是港币汇率不断走低，值得投资警惕。美、港股相关QDII目前仍可持有；

F)另类投资策略：港股目前上行趋势仍未改变，相关基金可继续持有，但未来一旦趋势跌破则应离场，同时关注港币汇率创33年新低，对港股是否产生较大影响；黄金基金逢高减仓，朝鲜半岛局势的缓和和不到两周的时间内或将升息可能最终会对黄金造成冲击；原油基金滚动做多，美朝关系缓和有效提振了市场风险情绪，同时美国石油活跃钻井数也录得7周来首次下降；美债基金保持轻仓，美朝关系缓提振了市场风险情绪和不到两周的时间内或将升息，均不利于美债。

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