沪指周五小幅收低，结束了此前的三日连涨，暂时止住了在3,700点附近的攻势。但周线收高，并已连续五周上行，接近年内震荡区间的高位。央行祭出年内第二次降准，极大提振了市场情绪，令投资者愈发期冀经济下行压力或促生更多有利权益市场的宽松举措。
沪指小幅收跌0.2%, 至3666.35点，本周则上涨1.6%，并已连续上扬五周。沪深300指数挫0.5%，周涨幅3.1%。创业板指数升0.2%，科创板50成份指数微升0.1%，当周两者分别收跌0.3%和0.6%。
央行继降准后，周四晚间宣布调升外汇存款准备金率，对风险情绪构成了部分压制，沪指周五趁势在高位震荡整理，但市场参与者大多认为该举措对股市的后续影响较为有限。
近期人民币兑美元即期CNY=CFXS在缺乏自营盘的情况下依旧“升升不息”，央行周四晚间宣布上调外汇存款准备金率，寄望市场回归理性。不过分析人士也指出，这反映央行对人民币强势“不满”，此举有利于缓和人民币升值，短期6.35一线可能是政策底。
市场人士表示，人民币的走强推升了人民币资产的吸引力。北向资金近期流入也因此持续踊跃。据路孚特路孚特数据显示，周五通过互联互通机制买入A股的北向资金接近170亿元人民币，周四则高达260亿元人民币。
临近年末，央行年内二次降准彷佛给全年窄幅震荡的股市点燃了一把火，人民币强势突破至三年半新高也带来“神助攻”，北向资金汹涌入场，A股的“春季躁动”行情已然先行上演，但围绕中美紧张关系以及宏观经济下行的担忧，抑制了对全面牛市的期待，指数在3,700点关口遭遇阻力回落。
主要板块周五多数下挫，沪深300地产和能源指数跌幅较深，分别收低1.7%和1.2%。
新能源板块则逆势上扬，中证新能源指数收高1.7%，显示出整体行情的“跷跷板”效应。
消息面：
1、交易商协会将重点支持符合房地产调控政策的企业注册债务融资工具，用于并购或已售在建项目建设。
2、中汽协：11月份新能源汽车销量同比上涨121.1%。
3、元宇宙产业委发布《宣言》，加速推动行业健康发展。
后市前瞻：
国盛证券指出，沪指周三回归3600线上，周四再度大涨，中短期均线走势呈多头排列的上升趋势，大盘剑指3700点，但短期快速上涨且离前期高点是近在咫尺，上攻所承受的抛压也更强烈。操作上，新能源等成长板块遇到分歧，而调整已有半年的消费等大盘权重股成了方向之一，周四外资的超高额流入也促使了白酒、金融板块的小高潮。市场从多题材炒作的板块轮动，逐渐转变为成长股和蓝筹权重的风格轮动，初现雏形。北上资金的连续大额流入和周四指数的放量阳线，给予市场信心，无论指数是再次上攻或者回调休整，在短期内都不必太过担忧。积极关注风格转换后消费蓝筹股的轮动机会和前期调整的新能源、光伏、半导体等成长赛道的修复机会。
方正证券认为，昨蓝筹板块继续走强，市场仍以指数行情为主。我们认为，短线大盘还将继续冲高，挑战3700点附近压力，能否放量将决定能否挑战成功，若放量，则大盘有望站上3700点，若缩量则大盘冲高回落，蓄势整理，但无论大盘能否放量，继续震荡盘升的走势不会改变，“进二退一”是大概率。昨北上资金净流入216.56亿元，其中沪市净流入115.91亿元，深市净流入100.65亿元，北上资金净流入幅度创下了历史次高，这或许与近期人民币汇率的走高有一定影响，而无论是央行的降准行为还是北向资金的买买买，都在一定程度上推升了当前的指数行情。操作上，逢低关注金融、地产、新能源、新材料、有色、机电、环保及“三低”底部股，回避“三高”股及退市风险股。
东方证券分析，现阶段市场基本面支撑较强，随着降准落地，政策面宽松预期再次增强，对做多信心带来提振，跨年行情行情值得期待。不过短期指数连续上涨后不排除随后高位震荡，投资者要留意指数阶段回撤带来的板块和个股的波动。操作上看，对于持有的个股，如果短期涨幅较大，可适当高抛或减持，而对于仓位不高的投资者，等待指数回撤将是不错的参与时机。
东吴证券指出，A股在降准落地后，市场先抑后扬，短期市场仍有望进一步上行。从资金流向来看，本轮的行情主要由北向资金驱动，人民币资产吸引力增强，导致外资加速流入A股。操作上，建议均衡配置，既要重视低位权重蓝筹及大消费的配置机会，同时，也要留意数字经济、5G应用及新能源等成长方向的低吸机会，谨慎追涨。
中金公司认为，A股成长风格可能暂时受抑，明年一季度末左右观察是否重回“成长”。当市场的关注点转向“稳增长”，此前大幅跑赢市场、估值偏高、预期偏高、仓位不低的部分A股成长风格可能暂时相对落后，市场风格上可能也会对应地表现为“大强小弱”的格局。待政策发力告一段落、“稳增长”交易结束、增长预期逐步稳定后，市场开始寻找可持续的增长机会，届时市场风格可能重新回归成长风格。粗略估计这一时间点可能在明年一季度末左右。
财信证券提到，第四季度A股市场上面临的系统性风险不大，并存在结构性行情。我们建议重点关注具备业绩确定性的高景气、高成长赛道。配置方向上：
(1)碳中和主题。现今中国正全力推进“碳中和”目标，风、光等清洁能源正加速替代传统能源，可关注新能源、环保和储能等。
(2)新经济主题。高端技术制造业可能是未来经济增长的重要动力，建议重点关注具备国产替代加速、行业快速增长的芯片半导体、计算机软件、高端智能制造等。
(3)消费复苏主题。目前国内PPI处于高位水平，CPI缓慢抬升，后续两者的剪刀差有望走向收敛，产业利润将从上游转向中下游，预计消费板块存在一定机会。建议继续关注“国潮”化妆品和医美等。
(4)生物医药主题。医药属于具备长期价值的行业，并且在疫情完全得到控制之前，还存在着短期机会。
(5)低估值金融主题。目前赛道股估值已远超过其他板块，低估值的金融板块存在较强补涨需求。