沪指周二开年首个交易日高开低走小幅收挫，维持在3600点附近的震荡态势。新能源汽车和半导体等高成长板块跌幅较深，医药股也在医保控费的监管忧虑下大跌，地产板块则逆势走强。
沪指收跌0.2%至3632.33点，沪深300指数挫0.5%；创业板指数和科创板50成份指数分别收低2.2%和2.4%。
在需求改善、新业务量增加、通胀压力减弱等共同作用下，2021年12月中国财新制造业PMI创半年新高，其中产出分项指数升至一年来高位，供应链表现趋稳，供需两端均有回暖。
不过，全球新冠疫情和航运问题继续困扰出口，制造业新出口订单分项指数连续第五个月处于收缩区间；严环保政策抑制钢铁等原材料价格，投入价格和出厂价格指数分别降至19个月和20个月低点。
新年伊始，央行公开市场操作规模随即调降至百亿元模式。央行周二公告，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展100亿元逆回购操作，期限七天，中标利率仍持平于2.20%。据此计算，单日净回笼2600亿。
新能源汽车相关板块今日跌幅居前，中证新能源汽车板块指数一度涨2.2%后掉头向下收低2.4%；此前中国财政部称2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%。
高成长方向的半导体板块同样走弱，中证半导体指数收低1.9%。
沪深300地产指数则逆势收升2.2%。券商认为，央行鼓励房企并购促进行业良性循环，且市场底部已基本明确。
煤炭板块走强，跟随煤炭期货涨势。中证申万煤炭指数盘中一度升4.3%后收涨1.8%；此前印尼能源部禁止煤炭出口。
与民生密切相关的医药板块大幅走弱，沪深300医药卫生指数收跌2.6%；医疗器械龙头迈瑞医疗300760.SZ挫逾10%。中国国家医疗保障局此前公布新版国家医保药品目录，自今年1月1日起正式执行。
中航证券指出，此次医保目录谈判的最高降价幅度和平均降价幅度均处于较高水平。医药市场将会加速分化，一方面，国产替代提速；另一方面，龙头效应将会加剧。医药行业估值分化加剧，中长期来看处在阶段性相对低位，业绩确定的低估值二线蓝筹或迎来买入良机。
消息面：
1、中国电影元旦档总票房10.2亿元。
2、国内燃油附加费取消征收。
3、国家体育总局：多措并举推动构建更高水平的全民健身公共服务体系。
后市前瞻：
国泰君安证券表示，A股市场仍将维持上有顶、下有底的区间震荡，整体来看，本轮跨年攻势在节奏上平波缓进，更需在调结构中稳扎稳打。行业配置方面，重视消费与基建链的配置。推荐：第一，消费，加速迈出预期底部，推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒、生猪、家电、家具以及社服/旅游等方向；第二，基建，把握BIPV、电力运营等新基建重点，亦重视稳增长下传统基建的发力；第三，金融，券商、银行；第四，消费电子。
平安证券认为，市场短期仍以博弈震荡为主，稳增长主线的相对性价比抬升。当前A股处于业绩真空期，板块高低切换明显，市场更为关注稳增长政策效应。但资金整体处于观望阶段，仍需等待2022年新的业绩增长点和政策发力点。
国泰君安证券认为，展望2022年，盈利端回落与分母端克制宽松的大背景下，A股市场仍将维持上有顶、下有底的区间震荡，市场整体运行节奏将与证监会“多措并举促进市场平稳运行，坚决防止大上大下、急上急下”的总基调相契合。进一步聚焦本轮跨年攻势，此轮躁动在节奏上将更为温和。一方面分母端的阶段性驱动正在弱化，当前市场对2022年上半年的宽货币节奏已有较为充分预期。另一方面分子端仍需进一步验证，稳增长政策带来的边际驱动将通过经济/金融数据得到陆续验证，而这将是夯实本轮跨年行情的主要驱动。整体来看，本轮跨年攻势在节奏上平波缓进，更需在调结构中稳扎稳打。
海通证券表示，政策面：“稳增长”信号明确，后续政策力度有望不断加强。基本面：预计22年GDP同比5%~5.5%，A股ROE高点在22Q1。流动性：资产配置向权益迁移的长期趋势不变，22年股市资金供求偏平衡。美联储加息：有可能22Q2开始，届时中美国债利率有上行压力。风格：22年价值、大盘略占优，沪深300强于中证500。硬科技：22年利润增速绝对值高但相比21年回落，估值消化契机是市场调整。消费：当前估值中等偏高、业绩增速回落，大机会还需要等待。看好一季度行情，配置上偏均衡，如低估的金融地产、高景气的硬科技、跟随反弹的消费。
中信建投证券认为，近期A股调整，长短端利率走势分化，期限利差收窄，更多反映经济衰退预期和对宽信用政策效果的担忧。在这一背景下，今年1月A股市场有望迎来回暖，整体表现应该强于去年12月，主要原因在于年初的风险偏好和流动性将获得改善。不过，对于今年春季行情持续的时间和高度应该抱有合理预期，因为与2021年初相比，当前无论是经济预期、增量资金均不及去年。从经济预期来看去年年初投资者对经济抱有复苏预期，而当前经济数据表现疲弱，供需两端均表现低迷。从增量资金来看，去年1月新基金发行达到了近5000亿份的天量，今年新基金发行规模难以媲美去年年初。在历年的春季行情中，中信建投认为今年的春季行情应该是偏弱的一类。另一方面稳增长政策力度仍然有待观察，春节后金融数据公布或是重要时点。
兴业证券认为，随着“宽货币”、边际“宽信用”窗口持续兑现、强化，负面因素逐步消退，指数行情仍在途中。兴业证券表示2022年市场有望迎来指数级别的上涨，甚至出现一波类似“mini版2014”的行情。1、经济下行压力下，政策端“稳增长”已在发力，市场进入“宽货币”同时边际“宽信用”的窗口。降息、降准等积极信号不断出现，市场对政策放松的预期将持续升温。2、信用边际放松的环境通常带来金融、地产等权重板块的修复上涨，并常常伴随指数级别的上涨。3、与2014年的区别在于，一方面，2014年是全面的系统性放松，而当前在地产“房住不炒”、基建“托而不举”大基调下，政策宽松力度和空间相对有限，更有可能是阶段性、托底式的放松。另一方面，2014年逐渐演变成为一轮杠杆牛，但当前市场杠杆力量较弱。以场内杠杆为例，2013-2015年两融占市场总成交额的比重快速提升，至2014年底时一度逼近30%。与之相比，当前两融成交占比仅在7.6%左右，机构资金仍是市场主导力量。
广发证券表示，展望2022年春季躁动行情，建议A股“春季躁动”抓住“双碳新周期”和景气变化。广发证券表示当前有部分投资者担忧中国移动的巨量IPO会对市场造成负面冲击，认为无需过分担心。当前市场仍处“可为阶段”，建议继续围绕“双碳新周期”下的产业/政策线索，以及“高频预期景气度观测模型”指引下的产业中期景气预期，布局春季躁动。行业配置建议继续高区-低区均衡，(1)降准及地产链条企稳(券商、白电、消费建材)；(2) “双碳新周期”+新基建稳增长(动力电池、绿电运营、煤化工、军工)；(3) PPI-CPI剪刀差收敛(食品加工)。
华西证券表示，年初地方两会和中央两会将陆续召开，在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力下，“稳增长”政策将积极推进。传统基建、房地产和新基建(新能源、高端制造、硬科技)为三大抓手：财政部提前下达2022年新增专项债务限额，基础设施投资适度超前开展；房地产政策求“稳”，因城施策+鼓励房企并购化解行业风险；调结构并进，新能源、硬科技等是重点支持方向。一月份，在国内散点疫情传播(部分地区或就地过年)、美联储货币政策的扰动下，A股行业内部或呈现分化，板块轮动较快成为主要特征。1月份市场，均衡配置为佳。三条配置主线：1)“稳增长”背景下的“传统基建+地产”板块，如：建材、房地产；2)“高端制造&硬科技”投资主线的：新能源(车)、军工、电子等；3)受益于政策(扶持)推动的强势主题相关，如：元宇宙(传媒)、中药等。
国盛证券认为，首先，未来半年内，不论是自上而下的估算还是基于个股盈利预期的修正，2021Q4~2022Q2期间A股都处于盈利下行周期，业绩强弱的边际变化开始倾向大盘。其次，2021年以来，机构抱团股持续杀估值，目前已回落至5年中枢。且从估值与盈利的关系来看，传统核心资产(剔除新能源、半导体的机构抱团股)估值与盈利预期反向背离，现阶段已具备中期配置价值。再者，作为2021年的增量主力，公募和私募在2022年继续超预期入场的概率在降低，反而是配置型资金(险资)在2022年可能会有边际正贡献。总结来看，21年小票显着的超额收益背后，是由盈利周期、大盘性价比、增量资金等变量共同推动的，而这些条件变量在未来中期内都在发生逆转。因此，也许从更长周期的维度，小票依然能够继续创造超额；但在未来半年内，应是大小风格的均衡期，更应该关注的是大盘的回归。