引子
鹏扬量化选股混合A/C（027775/027776）集中认购期2026-07-27至2026-08-07，类型为混合型，策略侧重量化、选股。拟任经理马超（3星）已有可核验代表产品，例如鹏扬元合量化大盘A任职年化约20.0%（回报与回撤细节见后文谁来管一节）。点评日前后中期环境与量化、选股方向大致同向，可先把产品契约与市场结构对照看清，再决定是否纳入观察名单。
谁来管
拟任基金经理马超当前公开星级为3星。三星大致对应同业中游附近，能力证据存在但并不突出。星级基于历史持仓与业绩归因，不能直接平移至新基金。
任职广度方面，同业分位约前40.7%（全样本口径，以评级库为准），综合分约46.9，在管或可比活跃基金约2只，平均任职约2.0年，评级日期2026-03-31。
公开履历方面，马超先生：中国国籍，中国人民大学管理科学与工程硕士。
从业路径上，2017年06月加入创金合信基金管理有限公司，任量化指数与国际部(原名量化投资部国际投资部)投资经理、量化分析师，2018年06月加入珠海宽德投资管理有限公司，任投资部投资经理，2021年10月加入创金合信基金管理有限公司，任量化指数与国际部总监助理、基金经理；2021年12月1日至2023年9月12日担任创金合信量化核心混合型证券投资基金的基金经理；2022年1月29日至2023年3月4日任创金合信中证500指数增强型发起式证券投资基金基金经理；现担任鹏扬基金管理有限公司量化投资部副总经理；2024年4月16日担任鹏扬元合量化大盘优选股票型证券投资基金基金经理。
代表产品战绩方面，目前可核验样本共2只，分述如下。
其一，鹏扬元合量化大盘A（007137）：任职约2.0年（714天）；年化约20.0%；最大回撤约跌17.1%；收益同业分位约前34.6%；夏普约0.93。比较基准锚定中证A500指数等。
其二，鹏扬景科混合A（008499）：任职约159天；年化约2.3%；最大回撤约跌3.1%；夏普约-0.04。比较基准锚定中债综合财富(总值)指数等。
上述任职回报与回撤只反映历史契约与市场区间，不能直接当作本基金预期收益。
操作风格上，以代表产品鹏扬元合量化大盘A（007137）定期报告样本看，前十大持仓合计约19.8%，年化换手率约79.2%，股票仓位中枢约91.0%（截至2026-03-31）。
买什么
鹏扬量化选股混合A/C（代码027775/027776）集中认购期为2026-07-27至2026-08-07，产品类型为混合型，运作方式为契约型开放式。业绩比较基准为中证全指指数收益率75%+中证港股通综合指数(人民币)收益率5%+中债-总全价(1-3年)指数收益率15%+活期存款基准利率5%。按权重看，权益约占80%、固收约占20%，收益特征偏权益。作为混合型基金，本基金主要投资权益类资产，具体投资范围、比例限制、费率安排以基金合同及招募说明书为准。新基金认购期内无净值展示，成立后逐步建仓，净值积累需要时间。
同经理可核验产品包括马超名下的鹏扬元合量化大盘A（007137）、鹏扬景科混合A（008499）。硬差分上看：鹏扬元合量化大盘A（007137）为主题偏量化选股、基准权益约90%；鹏扬景科混合A（008499）为主题偏沪深300、基准权益约25%；本基金为普通开放式契约、主题偏量化选股、按权重权益约80%。赛道与契约不同，业绩不可直接对照。任职回报与回撤等细节见后文谁来管一节；上述样本不能直接平移为本基金预期收益。
策略公开摘要为：本基金在控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳健增值。主题可归纳为量化选股：用多因子等系统化方法选股并控制组合风险，争取长期超越业绩比较基准，而不是押注单一题材脉冲。业绩基准分解大致反映产品贝塔画像：权益类权重约占80%、固收类权重约占20%。权益属性偏强，组合应以其为高波配置。量化选股通常通过多因子模型对全市场进行系统化打分与筛选，持仓较为分散，风格暴露受模型约束控制，属于纪律型执行，不依赖基金经理个人的主观择时或行业偏好。其超额收益来源包括因子选股贡献、交易执行优化以及风控约束下的组合再平衡，与主动基本面选股的逻辑存在本质差异。投资者可参考代表产品观察策略执行效果。由于量化策略持仓分散度高，单只股票的集中风险有限。
为什么是现在
看到2026-07-23前后，A股这段时间整体偏弱。近一个月里，创业板指跌约17.67%，深证成指跌约12.85%，大盘跌约5.32%。近一周则相对缓和，大盘涨约2.99%、创业板指涨约4.28%。点评日前一个交易日，主要指数继续小幅波动。沪深两市成交额约2.20万亿元，交投不算清淡，但赚钱效应一般。海外利率方面，美债10年期1.735%、美债2年期1.239%、美债5年期1.431%，利率环境仍是全球资产定价的底色。
行业上看，煤炭、银行、元件、公用事业、其他电源设备等相对更强，IT服务、一般零售、专业工程、专业服务、专用设备等更弱。对选股型基金来说，更要紧的不是一两天的热点名字，而是中期哪些行业更能站得住。新发混合型基金成立后还要建仓，建仓阶段碰到的行业环境，往往比认购今日涨跌更影响持有体验。短线里有色、消费、半导体、电力设备、AI硬件等仍有资金进出，但持续性不稳，更宜把中期行业结构放在前面看；新基金建仓常要两三个月，中期方向比短期题材更关键。换句话说，认购期看的是产品本身合不合适，真正影响净值体验的，往往是成立后那几个月市场给不给力。
本基金侧重量化、选股。对照上面的市场环境，目前判断为同向。策略侧重量化，与中期偏强主题/行业有重叠。同向只说明策略常做的方向，和点评日前后相对偏强的行业有重叠，环境没那么拧巴；但这不等于认购后马上赚钱，也不消除回撤。政策和产业背景上，量化→金融科技与主动量化能力建设；选股→资本市场投融资与主动权益配置。这些变化会慢慢影响资金松紧和盈利预期，从而传到净值。点评日前后相关线索：业内专家：量化交易不是不能做，但绝不能成为市场波动的放大器金十数据7月2…；华尔街流行的TACO交易迎来量化模型，机构选取四大指标测算得出，政策转向阶段落…；量化私募因诺资产宣布1亿元自购旗下基金产品。
量化选股的优势在于纪律与广度，但因子拥挤、风格切换时也可能阶段性失效。同向只说明策略方向与中期结构不冲突，不等于短期必涨。把它写进组合前，应先确认能否接受量化策略的回撤路径与换手特征，并用仓位上限约束风险。
适配判断
综合判断：适配度相对较高。当前中期环境对量化、选股方向有支撑，且经理在同类产品有可核验业绩记录。本基金适合能承受混合型净值波动、理解量化策略阶段性跑输的可能、并准备中期持有观察的投资者。若只能承受极短回撤，或把认购期收益当成确定性回报，匹配度偏低。
风险说明
1）权益市场价格波动，混合型不保本。
2）成立初期建仓导致净值路径与老产品不可比，净值波动可能更不规律。
3）量化模型可能阶段性失效或跑输基准，因子拥挤时回撤可能放大。
4）港股通标的受人民币汇率波动与海外流动性收紧影响，波动可能显著高于A股。
5）策略有阶段性跑输基准或风格漂移的可能。
6）认购期剩余约13天，认购结束后才进入运作期，期间市场变化无法即时反映到净值中。
7）历史业绩不能作为本基金未来收益的承诺或暗示。
8）选股策略胜率不等于绝对收益，需用中长期视角评价，短期净值为低信噪比样本。
结论
总体来说，鹏扬量化选股混合A/C（027775/027776）是一只混合型基金，认购期2026-07-27至2026-08-07，策略侧重量化、选股，与当前市场环境呈同向关系。当前环境有支撑且经理有历史记录，适合有耐心的投资者中期观察。认购期净值不可见，持有体验需等成立后逐步验证。投资者宜结合自身承受波动的意愿、组合结构及持仓集中度综合判断，避免单一风格过度暴露。本文仅供研究参考，不作投资建议。基金有风险，投资须谨慎。决策前请仔细查阅招募说明书及基金合同等法律文件。如发现本稿与正式文件表述不符，以正式文件为准。