新基点评：宏利科创精选混合(028422)(028423)

引子

宏利科创精选混合A/C（028422/028423）集中认购期2026-08-10至2026-08-21，类型为混合型，策略侧重综合配置。拟任经理张岩（2星）已有可核验代表产品，例如宏利先进制造股票A任职年化约6.6%（回报与回撤细节见后文谁来管一节）。点评日前后中期环境与综合配置方向关联有限，不宜单靠氛围下结论。

谁来管

拟任基金经理张岩当前公开星级为2星。二星往往意味着同业分位偏后，或可比样本约束下评分承压。星级基于历史持仓与业绩归因，不能直接平移至新基金。

任职广度方面，同业分位约前66.4%（全样本口径，以评级库为准），综合分约32.7，在管或可比活跃基金约7只，平均任职约2.3年，评级日期2026-03-31。

公开履历方面，张岩先生：中国国籍，北京大学金融学硕士研究生。具备多年证券。

从业路径上，张岩先生于2011年7月至2015年4月任职于中国中投证券有限责任公司，担任研究总部研究员，自2015年5月起任职于宏利基金管理有限公司，先后担任研究部研究员、投资经理、高级研究员，现任基金经理。

代表产品战绩方面，目前可核验样本共3只，分述如下。

其一，宏利先进制造股票A（014299）：任职约3.9年（1434天）；年化约6.6%；最大回撤约跌47.3%；收益同业分位约前38.6%；夏普约0.14。比较基准锚定中证智能制造主题指数等。

其二，宏利领先中小盘混合（162214）：任职约3.1年（1128天）；年化约15.5%；最大回撤约跌39.2%；收益同业分位约前21.4%；夏普约0.39。比较基准锚定中证700指数等。

其三，宏利首选企业股票A（162208）：任职约1.3年（463天）；年化约跌4.5%；最大回撤约跌22.6%；收益同业分位约前94.5%；夏普约-0.26。比较基准锚定富时中国A200指数等。

上述任职回报与回撤只反映历史契约与市场区间，不能直接当作本基金预期收益。

操作风格上，以代表产品宏利高研发6个月持有混合A（010135）定期报告样本看，前十大持仓合计约54.4%，年化换手率约47.7%，股票仓位中枢约91.8%（截至2026-03-31）。

买什么

宏利科创精选混合A/C（代码028422/028423）集中认购期为2026-08-10至2026-08-21，产品类型为混合型，运作方式为契约型开放式。业绩比较基准为上证科创板综合指数收益率75%+中证港股通综合指数(人民币)收益率5%+中债-综合全价(总值)指数收益率20%。按权重看，权益约占80%、固收约占20%，收益特征偏权益。作为混合型基金，本基金主要投资权益类资产，具体投资范围、比例限制、费率安排以基金合同及招募说明书为准。新基金认购期内无净值展示，成立后逐步建仓，净值积累需要时间。

同经理可核验产品包括张岩名下的宏利先进制造股票A（014299）、宏利领先中小盘混合（162214）、宏利首选企业股票A（162208）。硬差分上看：宏利先进制造股票A（014299）为基准权益约85%；宏利领先中小盘混合（162214）为基准权益约80%；本基金为普通开放式契约、按权重权益约80%。赛道与契约不同，业绩不可直接对照。任职回报与回撤等细节见后文谁来管一节；上述样本不能直接平移为本基金预期收益。

策略公开摘要为：在严格控制风险的前提下,本基金主要投资科创板股票,力求实现基金资产的长期稳健增值。主题可归纳为科创精选混合：围绕科创成长相关公司做主动精选，弹性与回撤通常高于宽基，而不是押注单一题材脉冲。业绩基准分解大致反映产品贝塔画像：权益类权重约占80%、固收类权重约占20%。权益属性偏强，组合应以其为高波配置。

为什么是现在

看到2026-07-23前后，A股这段时间整体偏弱。近一个月里，创业板指跌约17.67%，深证成指跌约12.85%，大盘跌约5.32%。近一周则相对缓和，大盘涨约2.99%、创业板指涨约4.28%。点评日前一个交易日，主要指数继续小幅波动。沪深两市成交额约2.20万亿元，交投不算清淡，但赚钱效应一般。海外利率方面，美债10年期1.735%、美债2年期1.239%、美债5年期1.431%，利率环境仍是全球资产定价的底色。

行业上看，煤炭、银行、元件、公用事业、其他电源设备等相对更强，IT服务、一般零售、专业工程、专业服务、专用设备等更弱。对选股型基金来说，更要紧的不是一两天的热点名字，而是中期哪些行业更能站得住。新发混合型基金成立后还要建仓，建仓阶段碰到的行业环境，往往比认购今日涨跌更影响持有体验。短线里有色、消费、半导体、电力设备、AI硬件等仍有资金进出，但持续性不稳，更宜把中期行业结构放在前面看；新基金建仓常要两三个月，中期方向比短期题材更关键。换句话说，认购窗口看的是产品本身合不合适，真正影响净值体验的，往往是成立后那几个月市场给不给力。

本基金侧重综合配置。对照上面的市场环境，目前判断为中性。缺少可对标的热点或行业强弱样本。中性说明策略方向既不明显沾光，也不构成硬否定，后续更多看个股和执行本身。点评日前后没有特别突出的总量级政策变化，市场更多仍由行业和个股自己的故事驱动。

科创精选弹性大，估值与景气预期变化会更快传到净值。适合主题/成长卫星仓定位，并设明确仓位上限。

把认购日历当成唯一决策依据，容易忽略产品风险收益特征本身。更稳妥的做法是先对齐自身风险预算与持有期限，再决定是否纳入观察或配置清单。

适配判断

综合判断：可作为中性观察样本。策略与当前环境无显著冲突，持有体验取决于后续市场结构变化。本基金适合能承受混合型净值波动、理解量化策略阶段性跑输的可能、并准备中期持有观察的投资者。若只能承受极短回撤，或把认购期收益当成确定性回报，匹配度偏低。

风险说明

1）权益市场价格波动，混合型不保本。

2）成立初期建仓导致净值路径与老产品不可比，净值波动可能更不规律。

3）港股通标的受人民币汇率波动与海外流动性收紧影响，波动可能显著高于A股。

4）策略有阶段性跑输基准或风格漂移的可能。

5）认购期剩余约27天，认购结束后才进入运作期，期间市场变化无法即时反映到净值中。

6）历史业绩不能作为本基金未来收益的承诺或暗示。

结论

总体来说，宏利科创精选混合A/C（028422/028423）是一只混合型基金，认购期2026-08-10至2026-08-21，策略侧重综合配置，与当前市场环境呈中性关系。策略与市场无显著冲突，宜结合自身组合风险预算判断。认购期净值不可见，持有体验需等成立后逐步验证。投资者宜结合自身承受波动的意愿、组合结构及持仓集中度综合判断，避免单一风格过度暴露。本文仅供研究参考，不作投资建议。基金有风险，投资须谨慎。决策前请仔细查阅招募说明书及基金合同等法律文件。如发现本稿与正式文件表述不符，以正式文件为准。