新基点评：天弘智航信瑞量化选股(029400)(029407)

引子

天弘智航信瑞量化选股混合A/C（029400/029407）集中认购期2026-11-02至2026-11-10，类型为混合型，策略侧重量化、选股、持有期。拟任经理为王帅。点评日前后中期环境与量化、选股、持有期方向关联有限，不宜单靠氛围下结论。

谁来管

拟任基金经理王帅尚无稳定公开星级样本。公开星级样本不足时，只能弱化经理能力外推。

任职广度方面可核验样本有限。

公开履历方面，王帅先生：2015年6月加盟天弘基金管理有限公司，历任助理研究员、研究员、高级研究员、投资经理。

从业路径上，现任基金经理、基金经理助理；2025年9月2日起担任天弘创业板指数量化增强型证券投资基金基金经理；2025年01月18日起担任天弘创业板指数增强型证券投资基金、天弘国证2000指数增强型证券投资基金基金经理；王帅先生：2015年6月加盟天弘基金管理有限公司，历任助理研究员、研究员、高级研究员、投资经理。

公开任期收益与回撤样本有限。

买什么

天弘智航信瑞量化选股混合A/C（代码029400/029407）集中认购期为2026-11-02至2026-11-10，产品类型为混合型，运作方式为契约型开放式。业绩比较基准为中证全指指数收益率75%+中证港股通综合指数(港元)收益率5%+中债-综合全价(总值)指数收益率20%。按权重看，权益约占80%、固收约占20%，收益特征偏权益。作为混合型基金，本基金主要投资权益类资产，具体投资范围、比例限制、费率安排以基金合同及招募说明书为准。

策略公开摘要为：本基金在严格控制主动风险的前提下,通过量化等方式综合评估标的中长期表现,优选具有超额收益的个股构建投资组合,力求为基金份额持有人获取持续稳定的超额收益。主题可归纳为量化、选股、持有期：借助数量化方法做积极组合管理与风险控制，争取长期超越业绩比较基准，而不是押注单一题材脉冲。业绩基准分解大致反映产品贝塔画像：权益类权重约占80%、固收类权重约占20%。权益属性偏强，组合应以其为高波配置。量化选股通常通过多因子模型对全市场进行系统化打分与筛选，持仓较为分散，风格暴露受模型约束控制，属于纪律型执行，不依赖基金经理个人的主观择时或行业偏好。其超额收益来源包括因子选股贡献、交易执行优化以及风控约束下的组合再平衡，与主动基本面选股的逻辑存在本质差异。投资者可参考代表产品观察策略执行效果。由于量化策略持仓分散度高，单只股票的集中风险有限。

为什么是现在

看到2026-11-06前后，A股这段时间涨跌分化比较明显。近一个月里，创业板指涨约2.14%，深证成指涨约3.16%，大盘涨约1.39%。近一周则相对缓和，大盘涨约1.39%、创业板指涨约2.14%。点评日前一个交易日，主要指数继续小幅波动。沪深两市成交额约1.66万亿元，交投不算清淡，但赚钱效应一般。

行业上看，传媒、影视院线、核力发电、银行、医疗服务等相对更强，IT服务、一般零售、专业工程、专业服务、专用设备等更弱。对选股型基金来说，更要紧的不是一两天的热点名字，而是中期哪些行业更能站得住。新发混合型基金成立后还要建仓，建仓阶段碰到的行业环境，往往比认购今日涨跌更影响持有体验。短线里银行红利、军工、元件、公用事业、消费等仍有资金进出，但持续性不稳，更宜把中期行业结构放在前面看；新基金建仓常要两三个月，中期方向比短期题材更关键。换句话说，认购窗口看的是产品本身合不合适，真正影响净值体验的，往往是成立后那几个月市场给不给力。

本基金侧重量化、选股、持有期。对照上面的市场环境，目前判断为中性。策略主题与中期偏强热点/行业未见直接重叠。中性说明策略方向既不明显沾光，也不构成硬否定，后续更多看个股和执行本身。政策和产业背景上，量化→金融科技与主动量化能力建设；选股→资本市场投融资与主动权益配置。这些变化会慢慢影响资金松紧和盈利预期，从而传到净值。11月以来相关线索：知名量化私募旗下产品及员工违规遭处罚 该私募基金公司团队成员曾获多项全国奥赛金牌；量化对冲基金Engineers Gate已裁撤其Synthesis股票团队的多数成员；百亿主观私募入局量化投资。

把行业结构说得更直白一些：中期相对更强的方向多见传媒、影视院线、核力发电、银行、医疗服务；相对更弱的方向多见IT服务、一般零售、专业工程、专业服务、专用设备。对本基金所属的量化、选股、持有期来说，要看这些强弱是否同向，而不是只看认购那几天指数涨跌。

业绩比较基准为中证全指指数收益率75%+中证港股通综合指数(港元)收益率5%+中债-综合全价(总值)指数收益率20%。读基准是为了分清产品收益来源偏权益、偏固收还是股债混合，而不是把它当成短期涨跌承诺。

集中认购期为2026-11-02至2026-11-10，距认购结束约4天。混合型产品的持有体验，最终仍取决于成立后的市场结构与契约执行。

适配判断

综合判断：可作为中性观察样本。策略与当前环境无显著冲突，持有体验取决于后续市场结构变化。本基金适合能承受混合型净值波动、理解量化策略阶段性跑输的可能、并准备中期持有观察的投资者。若只能承受极短回撤，或把认购期收益当成确定性回报，匹配度偏低。

风险说明

1）权益市场价格波动，混合型不保本。

2）成立初期建仓导致净值路径与老产品不可比，净值波动可能更不规律。

3）量化模型可能阶段性失效或跑输基准，因子拥挤时回撤可能放大。

4）港股通标的受人民币汇率波动与海外流动性收紧影响，波动可能显著高于A股。

5）策略有阶段性跑输基准或风格漂移的可能。

6）认购期至2026-11-10，认购结束后才进入运作期，期间市场变化无法即时反映到净值中。

7）历史业绩不能作为本基金未来收益的承诺或暗示。

8）选股策略胜率不等于绝对收益，需用中长期视角评价，短期净值为低信噪比样本。

结论

总体来说，天弘智航信瑞量化选股混合A/C（029400/029407）是一只混合型基金，认购期2026-11-02至2026-11-10，策略侧重量化、选股、持有期，与当前市场环境呈中性关系。策略与市场无显著冲突，宜结合自身组合风险预算判断。认购期净值不可见，持有体验需等成立后逐步验证。投资者宜结合自身承受波动的意愿、组合结构及持仓集中度综合判断，避免单一风格过度暴露。本文仅供研究参考，不作投资建议。基金有风险，投资须谨慎。决策前请仔细查阅招募说明书及基金合同等法律文件。如发现本稿与正式文件表述不符，以正式文件为准。