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基金经理档案季报基准 2026-03-31

刘辉银华

最早任职 2017-03-15 · 历史任期 3 段

刘辉先生:研究生、博士,曾就职于中信证券股份有限公司、中信基金管理有限公司、北京嘉数资产管理有限公司,从事投资研究工作。2016年11月加入银华基金,现任职于投资管理一部。自2017年3月15日担任银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)基金经理,自2017年3月15日至2018年3月28日兼任银华-道琼斯88精选证券投资基金基金经理,自2019年12月13日起兼任银华成长先锋混合型证券投资基金基金经理。2020年6月16日担任银华同力精选混合型证券投资基金基金经理。2020年08月07日担任银华创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理。 展开∨ 收起∧

经理综合星级
全任期综合星 ★★★★★ 5星季报基准 2026-03-31
在管产品
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
暂无数据
历史任期（5）
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
银华创业板两年定期开放混合个基经理页不计入综合星级 混合型 2020-08-07 2026-01-09 — — — —
银华同力精选混合个基经理页 混合型 2020-06-16 2026-01-09 36.33% ★★★★☆ 4星 优于 99.4% 同类 盈利 77·强　波动 70·大　风险 63·低
银华成长先锋混合个基经理页 混合型 2019-12-13 2023-01-19 38.73% ★★★★☆ 4星 优于 99.9% 同类 盈利 76·强　波动 63·大　风险 77·低
银华内需精选混合(LOF)个基经理页 混合型 2017-03-15 2026-01-09 160.44% ★★★★☆ 4星 优于 99.9% 同类 盈利 91·强　波动 78·大　风险 52·低
银华-道琼斯88指数个基经理页不计入综合星级 股票型 2017-03-15 2018-03-28 — — — —
跨产品汇总
任职时间轴
跨产品任期回报对比

按复权净值口径，展示回报最高的 3 段任期。

投资风格解读
银华同力精选混合（2020-06-16 ~ 2026-01-09）

标签：集中持股、高权益仓位

一、投资风格总览

在 刘辉（009394）担任 银华同力精选混合 基金经理期间（2020-06-16 至 2026-01-09），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 80.705%，HHI 均值约 0.0678，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 26.5143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 93.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：采矿业 76.28%；制造业 12.94%；科学研究和技术服务业 5.08%。
• 2024-12-31：采矿业 60.72%；制造业 25.7%；农、林、牧、渔业 4.14%。
• 2025-03-31：采矿业 76.28%；制造业 12.94%；科学研究和技术服务业 5.08%。
• 2025-06-30：采矿业 60.72%；制造业 25.7%；农、林、牧、渔业 4.14%。
• 2025-09-30：采矿业 60.72%；制造业 25.7%；农、林、牧、渔业 4.14%。
• 2025-12-31：采矿业 76.28%；制造业 12.94%；科学研究和技术服务业 5.08%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 采矿业（76.28%） 变为 采矿业（76.28%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 山金国际（000975）占净值 9.74%，较上季 减仓。
• 山东黄金（600547）占净值 9.74%，较上季 减仓。
• 赤峰黄金（600988）占净值 9.69%，较上季 减仓。
• 盛达资源（000603）占净值 9.65%，较上季 减仓。
• 兴业银锡（000426）占净值 8.49%，较上季 —。
• 潜能恒信（300191）占净值 8.44%，较上季 减仓。
• 湖南黄金（002155）占净值 6.81%，较上季 减仓。
• 华钰矿业（601020）占净值 5.67%，较上季 减仓。
• 药明康德（603259）占净值 5.01%，较上季 —。
• 中航沈飞（600760）占净值 5.01%，较上季 —。
上述十只占净值合计 78.25%，HHI 为 0.0649。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、18.2%、33.3%、18.2%、18.2%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、1、2、1、1、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 山金国际（000975）减仓，占净值 9.74%（2025-12-31）。
• 山东黄金（600547）减仓，占净值 9.74%（2025-12-31）。
• 赤峰黄金（600988）减仓，占净值 9.69%（2025-12-31）。
• 盛达资源（000603）减仓，占净值 9.65%（2025-12-31）。
• 潜能恒信（300191）减仓，占净值 8.44%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0678，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-06-16 至 2026-01-09（净值截止），该段任期回报约 36.33%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

银华内需精选混合(LOF)（2017-03-15 ~ 2026-01-09）

标签：集中持股、低换手、高权益仓位

一、投资风格总览

在 刘辉（161810）担任 银华内需精选混合(LOF) 基金经理期间（2017-03-15 至 2026-01-09），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 81.0738%，HHI 均值约 0.0685，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 23.4714%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 93.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：采矿业 64.47%；农、林、牧、渔业 28.24%；制造业 1.72%。
• 2024-12-31：采矿业 62.55%；农、林、牧、渔业 22.04%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.99%。
• 2025-03-31：采矿业 79.18%；农、林、牧、渔业 14.96%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.21%。
• 2025-06-30：采矿业 74.29%；农、林、牧、渔业 19.58%；制造业 0.74%。
• 2025-09-30：采矿业 82.66%；制造业 7.52%；农、林、牧、渔业 4.18%。
• 2025-12-31：采矿业 85.29%；制造业 5.66%；农、林、牧、渔业 3.83%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 采矿业（52.76%） 变为 采矿业（85.29%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 赤峰黄金（600988）占净值 9.63%，较上季 减仓。
• 山金国际（000975）占净值 9.62%，较上季 减仓。
• 盛达资源（000603）占净值 9.6%，较上季 减仓。
• 中金黄金（600489）占净值 9.37%，较上季 减仓。
• 山东黄金（600547）占净值 9.34%，较上季 减仓。
• 湖南黄金（002155）占净值 8.59%，较上季 —。
• 兴业银锡（000426）占净值 8.26%，较上季 —。
• 潜能恒信（300191）占净值 5.59%，较上季 —。
• 株冶集团（600961）占净值 5.43%，较上季 —。
• 西部黄金（601069）占净值 4.98%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 80.41%，HHI 为 0.068。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、0.0%、33.3%、33.3%、0.0%、18.2%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：3、0、2、2、0、1、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赤峰黄金（600988）减仓，占净值 9.63%（2025-12-31）。
• 山金国际（000975）减仓，占净值 9.62%（2025-12-31）。
• 盛达资源（000603）减仓，占净值 9.6%（2025-12-31）。
• 中金黄金（600489）减仓，占净值 9.37%（2025-12-31）。
• 山东黄金（600547）减仓，占净值 9.34%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0685，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2017-03-15 至 2026-01-09（净值截止），该段任期回报约 160.44%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

资讯动态权重 3%，最多 ±0.2 星
  • 日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实
    媒体/荣誉正向词
  • 日期待核实 · 获奖荣誉 · 正向待核实
    公开档案显示获奖记录

易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。

投资风格解读基于公开季报与净值数据自动生成，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。

资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。