马柯基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-31当前范围：公募

马柯国投瑞银

最早任职 2022-08-06 · 历史任期 4 段 · 在管 4 只

马柯先生:中国国籍,硕士研究生。2012年7月至2014年3月任安信证券股份有限公司研究中心研究员,2014年3月至2016年6月任招商基金管理有限公司研究部研究员,2016年6月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部,2019年12月9日至2022年8月5日期间担任国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理,2022年8月6日起担任国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

基金经理综合星级

公募综合星

现任综合星 ★★★★☆ 4星全任期综合星 ★★★★☆ 4星评级批次 2026-03-31

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 4 段任期。

分任期深度解读

国投瑞银信息消费混合A（2025-03-11 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在马柯（000845）担任 国投瑞银信息消费混合A 基金经理期间（2025-03-11 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 53.524%，持股集中度均值约 0.0328，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 52.075%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 86.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.37%。
• 2025-06-30：制造业 86.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.37%。
• 2025-09-30：制造业 86.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.37%。
• 2025-12-31：制造业 86.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.37%。
• 2026-03-31：制造业 86.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.37%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（86.37%） 变为 制造业（86.37%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 9.91%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 9.47%，较上季减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 7.4%，较上季加仓。
• 沪电股份（002463）占净值 6.98%，较上季减仓。
• 华丰科技（688629）占净值 6.95%，较上季减仓。
• 麦格米特（002851）占净值 4.8%，较上季加仓。
• 深南电路（002916）占净值 4.6%，较上季加仓。
• 英维克（002837）占净值 3.93%，较上季加仓。
• 兆易创新（603986）占净值 3.51%，较上季新进。
• 三环集团（300408）占净值 3.23%，较上季新进。
上述十只占净值合计 60.78%，持股集中度为 0.0422。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、66.7%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：6、5、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 9.91%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 9.47%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）加仓，占净值 7.4%（2026-03-31）。
• 沪电股份（002463）减仓，占净值 6.98%（2026-03-31）。
• 华丰科技（688629）减仓，占净值 6.95%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0328，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：消费主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-03-11 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 145.35%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国投瑞银信息消费混合C（2025-03-11 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在马柯（021542）担任 国投瑞银信息消费混合C 基金经理期间（2025-03-11 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 53.524%，持股集中度均值约 0.0328，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 52.075%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 61.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 22.19%；租赁和商务服务业 3.38%。
• 2025-06-30：制造业 69.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 23.63%；租赁和商务服务业 1.97%。
• 2025-09-30：制造业 77.48%；信息传输、软件和信息技术服务业 17.23%。
• 2025-12-31：制造业 83.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.47%。
• 2026-03-31：制造业 86.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.37%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（61.37%） 变为 制造业（86.37%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 9.91%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 9.47%，较上季减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 7.4%，较上季加仓。
• 沪电股份（002463）占净值 6.98%，较上季减仓。
• 华丰科技（688629）占净值 6.95%，较上季减仓。
• 麦格米特（002851）占净值 4.8%，较上季加仓。
• 深南电路（002916）占净值 4.6%，较上季加仓。
• 英维克（002837）占净值 3.93%，较上季加仓。
• 兆易创新（603986）占净值 3.51%，较上季新进。
• 三环集团（300408）占净值 3.23%，较上季新进。
上述十只占净值合计 60.78%，持股集中度为 0.0422。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、66.7%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：6、5、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 9.91%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 9.47%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）加仓，占净值 7.4%（2026-03-31）。
• 沪电股份（002463）减仓，占净值 6.98%（2026-03-31）。
• 华丰科技（688629）减仓，占净值 6.95%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0328，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：消费主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-03-11 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 144.07%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国投瑞银锐意改革混合C（2022-10-17 ~ 至今）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在马柯（016780）担任 国投瑞银锐意改革混合C 基金经理期间（2022-10-17 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 53.7475%，持股集中度均值约 0.0328，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 47.7%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 93.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 78.86%；信息传输、软件和信息技术服务业 13.05%。
• 2025-03-31：制造业 75.23%；信息传输、软件和信息技术服务业 16.98%；租赁和商务服务业 2.4%。
• 2025-06-30：制造业 69.2%；信息传输、软件和信息技术服务业 23.12%；租赁和商务服务业 1.95%。
• 2025-09-30：制造业 77.64%；信息传输、软件和信息技术服务业 14.93%。
• 2025-12-31：制造业 84.03%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.77%；采矿业 0.02%。
• 2026-03-31：制造业 86.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.46%；采矿业 0.04%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（86.96%） 变为 制造业（86.07%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 9.85%，较上季减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 9.69%，较上季减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 7.41%，较上季减仓。
• 华丰科技（688629）占净值 6.88%，较上季减仓。
• 沪电股份（002463）占净值 6.86%，较上季减仓。
• 麦格米特（002851）占净值 4.77%，较上季减仓。
• 深南电路（002916）占净值 4.44%，较上季加仓。
• 英维克（002837）占净值 3.8%，较上季减仓。
• 兆易创新（603986）占净值 3.51%，较上季新进。
• 三环集团（300408）占净值 3.31%，较上季新进。
上述十只占净值合计 60.52%，持股集中度为 0.042。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、82.4%、66.7%、66.7%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、7、5、5、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）减仓，占净值 9.85%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 9.69%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）减仓，占净值 7.41%（2026-03-31）。
• 华丰科技（688629）减仓，占净值 6.88%（2026-03-31）。
• 沪电股份（002463）减仓，占净值 6.86%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0328，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-10-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 197.61%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国投瑞银锐意改革混合A（2022-08-06 ~ 至今）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在马柯（001037）担任 国投瑞银锐意改革混合A 基金经理期间（2022-08-06 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 53.7475%，持股集中度均值约 0.0328，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 47.7%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 93.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 86.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.46%；采矿业 0.04%。
• 2025-03-31：制造业 86.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.46%；采矿业 0.04%。
• 2025-06-30：制造业 86.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.46%；采矿业 0.04%。
• 2025-09-30：制造业 86.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.46%；采矿业 0.04%。
• 2025-12-31：制造业 86.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.46%；采矿业 0.04%。
• 2026-03-31：制造业 86.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.46%；采矿业 0.04%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（86.07%） 变为 制造业（86.07%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 9.85%，较上季减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 9.69%，较上季减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 7.41%，较上季减仓。
• 华丰科技（688629）占净值 6.88%，较上季减仓。
• 沪电股份（002463）占净值 6.86%，较上季减仓。
• 麦格米特（002851）占净值 4.77%，较上季减仓。
• 深南电路（002916）占净值 4.44%，较上季加仓。
• 英维克（002837）占净值 3.8%，较上季减仓。
• 兆易创新（603986）占净值 3.51%，较上季新进。
• 三环集团（300408）占净值 3.31%，较上季新进。
上述十只占净值合计 60.52%，持股集中度为 0.042。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、82.4%、66.7%、66.7%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、7、5、5、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）减仓，占净值 9.85%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 9.69%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）减仓，占净值 7.41%（2026-03-31）。
• 华丰科技（688629）减仓，占净值 6.88%（2026-03-31）。
• 沪电股份（002463）减仓，占净值 6.86%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0328，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-08-06 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 182.56%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

经理雷达按在管 4 段任期天数加权

盈利雷达：弱强（74 分位）

波动雷达：弱强（90 分位）

风险雷达：弱强（26 分位）

公募在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
国投瑞银信息消费混合A 个基经理页	混合型	2025-03-11	至今	39.51%	★★★☆☆ 3星	优于 99.6% 同类	盈利 72·强　波动 93·大　风险 39·高
国投瑞银信息消费混合C 个基经理页	混合型	2025-03-11	至今	38.92%	★★★☆☆ 3星	优于 99.6% 同类	盈利 70·强　波动 93·大　风险 39·高
国投瑞银锐意改革混合C 个基经理页	混合型	2022-10-17	至今	67.81%	★★★☆☆ 3星	优于 99.8% 同类	盈利 78·强　波动 90·大　风险 25·高
国投瑞银锐意改革混合A 个基经理页	混合型	2022-08-06	至今	59.07%	★★★☆☆ 3星	优于 99.8% 同类	盈利 72·强　波动 87·大　风险 18·高