二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-12-31：制造业 41.51%；采矿业 30.05%。
• 2026-03-31：采矿业 35.91%；制造业 21.86%。
从 2025-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（41.51%） 变为 采矿业（35.91%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 江西铜业（600362）占净值 7.02%，较上季 加仓。
• 招金黄金（000506）占净值 6.26%，较上季 仓位不变。
• 陕西煤业（601225）占净值 5.92%，较上季 新进。
• 北方稀土（600111）占净值 5.66%，较上季 新进。
• 山东黄金（600547）占净值 5.43%，较上季 减仓。
• 锡业股份（000960）占净值 4.87%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 35.16%，持股集中度 为 0.0209。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：85.7%。
对应新进入前十大个股数量：4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 江西铜业（600362）加仓，占净值 7.02%（2026-03-31）。
• 陕西煤业（601225）新进，占净值 5.92%（2026-03-31）。
• 北方稀土（600111）新进，占净值 5.66%（2026-03-31）。
• 山东黄金（600547）减仓，占净值 5.43%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.028，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-10-31 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -9.0%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-12-31：制造业 41.51%；采矿业 30.05%。
• 2026-03-31：采矿业 35.91%；制造业 21.86%。
从 2025-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（41.51%） 变为 采矿业（35.91%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 江西铜业（600362）占净值 7.02%，较上季 加仓。
• 招金黄金（000506）占净值 6.26%，较上季 仓位不变。
• 陕西煤业（601225）占净值 5.92%，较上季 新进。
• 北方稀土（600111）占净值 5.66%，较上季 新进。
• 山东黄金（600547）占净值 5.43%，较上季 减仓。
• 锡业股份（000960）占净值 4.87%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 35.16%，持股集中度 为 0.0209。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：85.7%。
对应新进入前十大个股数量：4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 江西铜业（600362）加仓，占净值 7.02%（2026-03-31）。
• 陕西煤业（601225）新进，占净值 5.92%（2026-03-31）。
• 北方稀土（600111）新进，占净值 5.66%（2026-03-31）。
• 山东黄金（600547）减仓，占净值 5.43%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.028，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-10-31 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -9.54%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 34.78%；采矿业 19.69%；交通运输、仓储和邮政业 13.58%。
• 2025-03-31：制造业 32.48%；采矿业 28.51%；交通运输、仓储和邮政业 11.89%。
• 2025-06-30：制造业 36.99%；采矿业 31.12%；交通运输、仓储和邮政业 4.0%。
• 2025-09-30：采矿业 39.44%；制造业 27.56%；交通运输、仓储和邮政业 5.2%。
• 2025-12-31：制造业 41.67%；采矿业 34.48%；批发和零售业 0.02%。
• 2026-03-31：采矿业 36.33%；制造业 35.66%；批发和零售业 0.02%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 交通运输、仓储和邮政业（27.78%） 变为 采矿业（36.33%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 赤峰黄金（600988）占净值 9.68%，较上季 减仓。
• 中金黄金（600489）占净值 8.99%，较上季 减仓。
• 山东黄金（600547）占净值 7.37%，较上季 仓位不变。
• 华鲁恒升（600426）占净值 7.35%，较上季 减仓。
• 江西铜业（600362）占净值 6.88%，较上季 减仓。
• 雅化集团（002497）占净值 4.53%，较上季 仓位不变。
• 盛屯矿业（600711）占净值 4.18%，较上季 仓位不变。
• 亚钾国际（000893）占净值 3.96%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.86%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 54.8%，持股集中度 为 0.0387。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：20.0%、61.5%、66.7%、57.1%、75.0%、75.0%、73.3%。
对应新进入前十大个股数量：0、5、5、4、6、6、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赤峰黄金（600988）减仓，占净值 9.68%（2026-03-31）。
• 中金黄金（600489）减仓，占净值 8.99%（2026-03-31）。
• 华鲁恒升（600426）减仓，占净值 7.35%（2026-03-31）。
• 江西铜业（600362）减仓，占净值 6.88%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）新进，占净值 1.86%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0229，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-03-03 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 7.55%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 34.78%；采矿业 19.69%；交通运输、仓储和邮政业 13.58%。
• 2025-03-31：制造业 32.48%；采矿业 28.51%；交通运输、仓储和邮政业 11.89%。
• 2025-06-30：制造业 36.99%；采矿业 31.12%；交通运输、仓储和邮政业 4.0%。
• 2025-09-30：采矿业 39.44%；制造业 27.56%；交通运输、仓储和邮政业 5.2%。
• 2025-12-31：制造业 41.67%；采矿业 34.48%；批发和零售业 0.02%。
• 2026-03-31：采矿业 36.33%；制造业 35.66%；批发和零售业 0.02%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 交通运输、仓储和邮政业（27.78%） 变为 采矿业（36.33%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 赤峰黄金（600988）占净值 9.68%，较上季 减仓。
• 中金黄金（600489）占净值 8.99%，较上季 减仓。
• 山东黄金（600547）占净值 7.37%，较上季 仓位不变。
• 华鲁恒升（600426）占净值 7.35%，较上季 减仓。
• 江西铜业（600362）占净值 6.88%，较上季 减仓。
• 雅化集团（002497）占净值 4.53%，较上季 仓位不变。
• 盛屯矿业（600711）占净值 4.18%，较上季 仓位不变。
• 亚钾国际（000893）占净值 3.96%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.86%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 54.8%，持股集中度 为 0.0387。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：20.0%、61.5%、66.7%、57.1%、75.0%、75.0%、73.3%。
对应新进入前十大个股数量：0、5、5、4、6、6、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赤峰黄金（600988）减仓，占净值 9.68%（2026-03-31）。
• 中金黄金（600489）减仓，占净值 8.99%（2026-03-31）。
• 华鲁恒升（600426）减仓，占净值 7.35%（2026-03-31）。
• 江西铜业（600362）减仓，占净值 6.88%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）新进，占净值 1.86%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0229，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-03-03 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 5.42%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 38.44%；采矿业 11.7%；交通运输、仓储和邮政业 11.55%。
• 2025-03-31：制造业 34.73%；交通运输、仓储和邮政业 9.04%；采矿业 6.35%。
• 2025-06-30：制造业 33.69%；交通运输、仓储和邮政业 8.37%；采矿业 7.1%。
• 2025-09-30：制造业 27.56%；采矿业 14.46%；交通运输、仓储和邮政业 7.09%。
• 2025-12-31：制造业 30.87%；采矿业 12.81%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.55%。
• 2026-03-31：制造业 25.07%；采矿业 10.69%；交通运输、仓储和邮政业 3.15%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（48.94%） 变为 制造业（25.07%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 2.08%，较上季 减仓。
• 平煤股份（601666）占净值 1.65%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 1.6%，较上季 新进。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.35%，较上季 减仓。
• 中国神华（601088）占净值 1.34%，较上季 新进。
• 比亚迪（002594）占净值 1.32%，较上季 减仓。
• 陕西煤业（601225）占净值 1.32%，较上季 新进。
• 华友钴业（603799）占净值 1.3%，较上季 仓位不变。
• 赤峰黄金（600988）占净值 1.16%，较上季 新进。
• 中际旭创（300308）占净值 1.15%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 14.27%，持股集中度 为 0.0021。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、46.2%、66.7%、66.7%、75.0%、88.9%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、3、5、5、6、8、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 2.08%（2026-03-31）。
• 平煤股份（601666）减仓，占净值 1.65%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）新进，占净值 1.6%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 1.35%（2026-03-31）。
• 中国神华（601088）新进，占净值 1.34%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0066，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-02-23 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -20.92%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 38.44%；采矿业 11.7%；交通运输、仓储和邮政业 11.55%。
• 2025-03-31：制造业 34.73%；交通运输、仓储和邮政业 9.04%；采矿业 6.35%。
• 2025-06-30：制造业 33.69%；交通运输、仓储和邮政业 8.37%；采矿业 7.1%。
• 2025-09-30：制造业 27.56%；采矿业 14.46%；交通运输、仓储和邮政业 7.09%。
• 2025-12-31：制造业 30.87%；采矿业 12.81%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.55%。
• 2026-03-31：制造业 25.07%；采矿业 10.69%；交通运输、仓储和邮政业 3.15%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（48.94%） 变为 制造业（25.07%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 2.08%，较上季 减仓。
• 平煤股份（601666）占净值 1.65%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 1.6%，较上季 新进。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.35%，较上季 减仓。
• 中国神华（601088）占净值 1.34%，较上季 新进。
• 比亚迪（002594）占净值 1.32%，较上季 减仓。
• 陕西煤业（601225）占净值 1.32%，较上季 新进。
• 华友钴业（603799）占净值 1.3%，较上季 仓位不变。
• 赤峰黄金（600988）占净值 1.16%，较上季 新进。
• 中际旭创（300308）占净值 1.15%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 14.27%，持股集中度 为 0.0021。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、46.2%、66.7%、66.7%、75.0%、88.9%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、3、5、5、6、8、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 2.08%（2026-03-31）。
• 平煤股份（601666）减仓，占净值 1.65%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）新进，占净值 1.6%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 1.35%（2026-03-31）。
• 中国神华（601088）新进，占净值 1.34%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0066，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-08-16 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -27.88%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-06-30：制造业 57.43%；房地产业 1.93%；科学研究和技术服务业 1.75%。
从 2024-06-30 到 2024-06-30，第一大行业由 制造业（57.43%） 变为 制造业（57.43%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-06-30，前十大重仓如下：
• 海尔智家（600690）占净值 8.14%，较上季 仓位不变。
• 贵州茅台（600519）占净值 7.82%，较上季 仓位不变。
• 比音勒芬（002832）占净值 4.13%，较上季 仓位不变。
• 柳工（000528）占净值 2.51%，较上季 仓位不变。
• 伊利股份（600887）占净值 2.15%，较上季 仓位不变。
• 保利发展（600048）占净值 1.91%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 1.69%，较上季 仓位不变。
• 宇通客车（600066）占净值 1.54%，较上季 加仓。
• 景津装备（603279）占净值 1.53%，较上季 加仓。
• 中国通号（688009）占净值 1.52%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 32.94%，持股集中度 为 0.0169。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0169，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-04-16 至 2024-08-06（净值截止），该段任期回报约 -8.1%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-06-30：制造业 57.43%；房地产业 1.93%；科学研究和技术服务业 1.75%。
从 2024-06-30 到 2024-06-30，第一大行业由 制造业（57.43%） 变为 制造业（57.43%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-06-30，前十大重仓如下：
• 海尔智家（600690）占净值 8.14%，较上季 仓位不变。
• 贵州茅台（600519）占净值 7.82%，较上季 仓位不变。
• 比音勒芬（002832）占净值 4.13%，较上季 仓位不变。
• 柳工（000528）占净值 2.51%，较上季 仓位不变。
• 伊利股份（600887）占净值 2.15%，较上季 仓位不变。
• 保利发展（600048）占净值 1.91%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 1.69%，较上季 仓位不变。
• 宇通客车（600066）占净值 1.54%，较上季 加仓。
• 景津装备（603279）占净值 1.53%，较上季 加仓。
• 中国通号（688009）占净值 1.52%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 32.94%，持股集中度 为 0.0169。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0169，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-04-16 至 2024-08-06（净值截止），该段任期回报约 -8.29%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。