张明昕基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-31当前范围：公募

张明昕华商

男 · 硕士 · 最早任职 2025-03-04 · 历史任期 3 段 · 在管 3 只

张明昕先生:中国国籍,北京航空航天大学计算机学士、伯明翰大学金融学硕士、特许金融分析师(CFA)。2009年7月至2011年8月,就职于南京证券股份有限公司,任研究员;2011年8月至2016年6月,就职于申万宏源证券股份有限公司,历任研究员、投资主办;2016年6月至2017年6月,就职于华安财保资产管理公司,任投资经理;2017年7月至2018年6月,就职于盛盈资本管理有限公司,任投资经理;2019年2月至2020年12月,就职于高正(天津)投资管理有限公司,任基金经理;2020年12月至2025年1月,就职于英大保险资产管理公司,历任高级权益投资经… 展开∨ 收起∧

经理综合星级

公募综合星

现任综合星 ★★★★★ 5星全任期综合星 ★★★★★ 5星评级批次 2026-03-31

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 6 段任期。

分任期深度解读

华商优势行业混合C（2025-08-29 ~ 至今）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 张明昕（025348）担任 华商优势行业混合C 基金经理期间（2025-08-29 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 47.96%，持股集中度均值约 0.027，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 45.2%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 83.92%；金融业 2.67%；水利、环境和公共设施管理业 0.9%。
• 2026-03-31：制造业 82.44%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.22%；水利、环境和公共设施管理业 0.35%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 7.82%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 7.23%，较上季加仓。
• 长飞光纤（601869）占净值 6.53%，较上季新进。
• 源杰科技（688498）占净值 5.63%，较上季加仓。
• 亨通光电（600487）占净值 4.03%，较上季新进。
• 长光华芯（688048）占净值 3.17%，较上季新进。
• 沪电股份（002463）占净值 3.16%，较上季减仓。
• 宏和科技（603256）占净值 3.11%，较上季新进。
• 长芯博创（300548）占净值 2.76%，较上季 仓位不变。
• 胜宏科技（300476）占净值 2.56%，较上季减仓。
上述十只占净值合计 46.0%，持股集中度为 0.0248。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：2、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 7.82%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 7.23%（2026-03-31）。
• 长飞光纤（601869）新进，占净值 6.53%（2026-03-31）。
• 源杰科技（688498）加仓，占净值 5.63%（2026-03-31）。
• 亨通光电（600487）新进，占净值 4.03%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.027，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-08-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 87.97%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华商致远回报混合A（2025-07-15 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 张明昕（024459）担任 华商致远回报混合A 基金经理期间（2025-07-15 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.9167%，持股集中度均值约 0.0241，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 60.25%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 80.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 77.59%；金融业 1.55%；水利、环境和公共设施管理业 0.61%。
• 2026-03-31：制造业 71.85%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.9%；综合 0.81%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 8.78%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 8.19%，较上季加仓。
• 源杰科技（688498）占净值 4.55%，较上季加仓。
• 永鼎股份（600105）占净值 4.12%，较上季新进。
• 长光华芯（688048）占净值 4.08%，较上季新进。
• 腾景科技（688195）占净值 3.43%，较上季加仓。
• 亨通光电（600487）占净值 2.98%，较上季新进。
• 东山精密（002384）占净值 2.55%，较上季加仓。
• 胜宏科技（300476）占净值 2.37%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 41.05%，持股集中度为 0.0231。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、53.8%。
对应新进入前十大个股数量：5、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 8.78%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 8.19%（2026-03-31）。
• 源杰科技（688498）加仓，占净值 4.55%（2026-03-31）。
• 永鼎股份（600105）新进，占净值 4.12%（2026-03-31）。
• 长光华芯（688048）新进，占净值 4.08%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0241，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-07-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 253.33%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华商致远回报混合C（2025-07-15 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 张明昕（024460）担任 华商致远回报混合C 基金经理期间（2025-07-15 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.9167%，持股集中度均值约 0.0241，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 60.25%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 80.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 77.59%；金融业 1.55%；水利、环境和公共设施管理业 0.61%。
• 2026-03-31：制造业 71.85%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.9%；综合 0.81%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 8.78%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 8.19%，较上季加仓。
• 源杰科技（688498）占净值 4.55%，较上季加仓。
• 永鼎股份（600105）占净值 4.12%，较上季新进。
• 长光华芯（688048）占净值 4.08%，较上季新进。
• 腾景科技（688195）占净值 3.43%，较上季加仓。
• 亨通光电（600487）占净值 2.98%，较上季新进。
• 东山精密（002384）占净值 2.55%，较上季加仓。
• 胜宏科技（300476）占净值 2.37%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 41.05%，持股集中度为 0.0231。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、53.8%。
对应新进入前十大个股数量：5、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 8.78%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 8.19%（2026-03-31）。
• 源杰科技（688498）加仓，占净值 4.55%（2026-03-31）。
• 永鼎股份（600105）新进，占净值 4.12%（2026-03-31）。
• 长光华芯（688048）新进，占净值 4.08%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0241，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-07-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 251.35%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华商优势行业混合A（2025-03-12 ~ 至今）

标签：高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 张明昕（000390）担任 华商优势行业混合A 基金经理期间（2025-03-12 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 39.474%，持股集中度均值约 0.0199，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 52.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 59.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.34%；采矿业 9.87%。
• 2025-06-30：制造业 82.44%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.22%；水利、环境和公共设施管理业 0.35%。
• 2025-09-30：制造业 82.44%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.22%；水利、环境和公共设施管理业 0.35%。
• 2025-12-31：制造业 82.44%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.22%；水利、环境和公共设施管理业 0.35%。
• 2026-03-31：制造业 82.44%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.22%；水利、环境和公共设施管理业 0.35%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（59.77%） 变为 制造业（82.44%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 7.82%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 7.23%，较上季加仓。
• 长飞光纤（601869）占净值 6.53%，较上季新进。
• 源杰科技（688498）占净值 5.63%，较上季加仓。
• 亨通光电（600487）占净值 4.03%，较上季新进。
• 长光华芯（688048）占净值 3.17%，较上季新进。
• 沪电股份（002463）占净值 3.16%，较上季减仓。
• 宏和科技（603256）占净值 3.11%，较上季新进。
• 长芯博创（300548）占净值 2.76%，较上季 仓位不变。
• 胜宏科技（300476）占净值 2.56%，较上季减仓。
上述十只占净值合计 46.0%，持股集中度为 0.0248。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、46.2%、33.3%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：6、3、2、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 7.82%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 7.23%（2026-03-31）。
• 长飞光纤（601869）新进，占净值 6.53%（2026-03-31）。
• 源杰科技（688498）加仓，占净值 5.63%（2026-03-31）。
• 亨通光电（600487）新进，占净值 4.03%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0199，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-03-12 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 208.75%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华商均衡成长混合A（2025-03-04 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 张明昕（011369）担任 华商均衡成长混合A 基金经理期间（2025-03-04 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 44.14%，持股集中度均值约 0.0223，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 68.225%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 56.79%；信息传输、软件和信息技术服务业 27.08%。
• 2025-06-30：制造业 64.68%；信息传输、软件和信息技术服务业 20.24%；批发和零售业 3.16%。
• 2025-09-30：制造业 83.67%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.0%。
• 2025-12-31：制造业 89.81%；金融业 2.35%；水利、环境和公共设施管理业 0.24%。
• 2026-03-31：制造业 82.64%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.63%；综合 0.68%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（56.79%） 变为 制造业（82.64%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 长飞光纤（601869）占净值 9.15%，较上季加仓。
• 新易盛（300502）占净值 7.45%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 6.5%，较上季加仓。
• 源杰科技（688498）占净值 5.01%，较上季加仓。
• 长光华芯（688048）占净值 4.24%，较上季新进。
• 永鼎股份（600105）占净值 3.53%，较上季新进。
• 亨通光电（600487）占净值 2.93%，较上季新进。
• 腾景科技（688195）占净值 2.69%，较上季加仓。
• 东山精密（002384）占净值 2.59%，较上季加仓。
• 中天科技（600522）占净值 2.55%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 46.64%，持股集中度为 0.0266。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、66.7%、66.7%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：7、5、5、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 长飞光纤（601869）加仓，占净值 9.15%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）加仓，占净值 7.45%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 6.5%（2026-03-31）。
• 源杰科技（688498）加仓，占净值 5.01%（2026-03-31）。
• 长光华芯（688048）新进，占净值 4.24%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0223，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-03-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 372.91%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华商均衡成长混合C（2025-03-04 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 张明昕（011370）担任 华商均衡成长混合C 基金经理期间（2025-03-04 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 44.14%，持股集中度均值约 0.0223，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 68.225%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 56.79%；信息传输、软件和信息技术服务业 27.08%。
• 2025-06-30：制造业 64.68%；信息传输、软件和信息技术服务业 20.24%；批发和零售业 3.16%。
• 2025-09-30：制造业 83.67%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.0%。
• 2025-12-31：制造业 89.81%；金融业 2.35%；水利、环境和公共设施管理业 0.24%。
• 2026-03-31：制造业 82.64%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.63%；综合 0.68%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（56.79%） 变为 制造业（82.64%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 长飞光纤（601869）占净值 9.15%，较上季加仓。
• 新易盛（300502）占净值 7.45%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 6.5%，较上季加仓。
• 源杰科技（688498）占净值 5.01%，较上季加仓。
• 长光华芯（688048）占净值 4.24%，较上季新进。
• 永鼎股份（600105）占净值 3.53%，较上季新进。
• 亨通光电（600487）占净值 2.93%，较上季新进。
• 腾景科技（688195）占净值 2.69%，较上季加仓。
• 东山精密（002384）占净值 2.59%，较上季加仓。
• 中天科技（600522）占净值 2.55%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 46.64%，持股集中度为 0.0266。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、66.7%、66.7%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：7、5、5、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 长飞光纤（601869）加仓，占净值 9.15%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）加仓，占净值 7.45%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 6.5%（2026-03-31）。
• 源杰科技（688498）加仓，占净值 5.01%（2026-03-31）。
• 长光华芯（688048）新进，占净值 4.24%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0223，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-03-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 369.19%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

经理雷达按在管 3 段任期天数加权

盈利雷达：弱强（99 分位）

波动雷达：弱强（98 分位）

风险雷达：弱强（37 分位）

公募在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
华商优势行业混合C 个基经理页	混合型	2025-08-29	至今	32.74%	—	—	—
华商致远回报混合A 个基经理页	混合型	2025-07-15	至今	112.41%	—	—	—
华商致远回报混合C 个基经理页	混合型	2025-07-15	至今	111.54%	—	—	—
华商优势行业混合A 个基经理页	混合型	2025-03-12	至今	117.99%	★★★★★ 5星	优于 99.9% 同类	盈利 98·强　波动 95·大　风险 51·低
华商均衡成长混合A 个基经理页	混合型	2025-03-04	至今	173.53%	★★★★★ 5星	优于 100.0% 同类	盈利 99·强　波动 100·大　风险 31·高
华商均衡成长混合C 个基经理页	混合型	2025-03-04	至今	171.80%	★★★★★ 5星	优于 100.0% 同类	盈利 99·强　波动 100·大　风险 29·高