杨子江基金经理专题

基金经理档案数据截至 2025-09-29当前范围：公募

杨子江国联安

男 · 硕士 · 最早任职 2017-12-29 · 历史任期 7 段

杨子江先生:中国,硕士研究生。曾任上海睿信投资管理有限公司研究员。2008年4月加入国联安基金管理有限公司,历任高级研究员、研究部副总监,现任研究部副总经理,目前担任国联安鑫汇混合型证券投资基金、国联安鑫发混合型证券投资基金、国联安鑫隆混合型证券投资基金、国联安德盛安心成长混合型证券投资基金和国联安鑫乾混合型证券投资基金的基金经理。展开∨ 收起∧

经理综合星级

公募综合星

全任期综合星 ★★★★★ 5星评级批次 2026-03-31

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 5 段任期。

分任期深度解读

国联安远见成长混合（2022-08-17 ~ 2025-09-29）

标签：高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 杨子江（005708）担任 国联安远见成长混合 基金经理期间（2022-08-17 至 2025-09-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.4813%，持股集中度均值约 0.0172，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 29.9143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 89.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 41.09%；金融业 17.85%；交通运输、仓储和邮政业 9.98%。
• 2024-06-30：制造业 41.09%；金融业 17.85%；交通运输、仓储和邮政业 9.98%。
• 2024-09-30：制造业 47.94%；金融业 14.67%；交通运输、仓储和邮政业 8.8%。
• 2024-12-31：制造业 47.94%；金融业 14.67%；交通运输、仓储和邮政业 8.8%。
• 2025-03-31：制造业 41.09%；金融业 17.85%；交通运输、仓储和邮政业 9.98%。
• 2025-06-30：制造业 41.09%；金融业 17.85%；交通运输、仓储和邮政业 9.98%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（47.94%） 变为 制造业（41.09%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 农业银行（601288）占净值 6.07%，较上季 仓位不变。
• 贵州茅台（600519）占净值 5.77%，较上季加仓。
• 美的集团（000333）占净值 4.48%，较上季加仓。
• 格力电器（000651）占净值 4.41%，较上季加仓。
• 工商银行（601398）占净值 4.03%，较上季 仓位不变。
• 招商轮船（601872）占净值 3.9%，较上季加仓。
• 潍柴动力（000338）占净值 3.87%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 3.28%，较上季减仓。
• 中国移动（600941）占净值 3.09%，较上季 仓位不变。
• 福耀玻璃（600660）占净值 3.01%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 41.91%，持股集中度为 0.0185。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、18.2%、57.1%、46.2%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、1、4、3、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）加仓，占净值 5.77%（2025-06-30）。
• 美的集团（000333）加仓，占净值 4.48%（2025-06-30）。
• 格力电器（000651）加仓，占净值 4.41%（2025-06-30）。
• 招商轮船（601872）加仓，占净值 3.9%（2025-06-30）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 3.28%（2025-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0172，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-08-17 至 2025-09-29（净值截止），该段任期回报约 -4.04%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国联安鑫隆混合A（2017-12-29 ~ 2025-09-29）

标签：持股较分散、低换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 杨子江（004083）担任 国联安鑫隆混合A 基金经理期间（2017-12-29 至 2025-09-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、低换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 13.0375%，持股集中度均值约 0.0025，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 19.9143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 23.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 21.5%；金融业 7.22%；采矿业 1.94%。
• 2024-06-30：金融业 11.19%；制造业 8.88%；采矿业 1.56%。
• 2024-09-30：金融业 11.19%；制造业 8.88%；采矿业 1.56%。
• 2024-12-31：金融业 11.19%；制造业 8.88%；采矿业 1.56%。
• 2025-03-31：金融业 11.56%；制造业 10.66%；采矿业 1.4%。
• 2025-06-30：金融业 11.56%；制造业 10.66%；采矿业 1.4%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（21.5%） 变为 金融业（11.56%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 2.82%，较上季 仓位不变。
• 招商银行（600036）占净值 1.95%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 1.59%，较上季 仓位不变。
• 工商银行（601398）占净值 1.43%，较上季 仓位不变。
• 兴业银行（601166）占净值 0.91%，较上季 仓位不变。
• 长江电力（600900）占净值 0.83%，较上季 仓位不变。
• 中信证券（600030）占净值 0.78%，较上季 仓位不变。
• 农业银行（601288）占净值 0.73%，较上季 仓位不变。
• 交通银行（601328）占净值 0.7%，较上季 仓位不变。
• 恒瑞医药（600276）占净值 0.68%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 12.42%，持股集中度为 0.002。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、33.3%、18.2%、18.2%、18.2%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、2、1、1、1、0 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0025，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2017-12-29 至 2025-09-29（净值截止），该段任期回报约 67.94%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国联安鑫隆混合C（2017-12-29 ~ 2025-09-29）

标签：持股较分散、低换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 杨子江（004084）担任 国联安鑫隆混合C 基金经理期间（2017-12-29 至 2025-09-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、低换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 13.0375%，持股集中度均值约 0.0025，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 19.9143%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 23.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 21.5%；金融业 7.22%；采矿业 1.94%。
• 2024-06-30：金融业 11.19%；制造业 8.88%；采矿业 1.56%。
• 2024-09-30：制造业 21.5%；金融业 7.22%；采矿业 1.94%。
• 2024-12-31：制造业 21.5%；金融业 7.22%；采矿业 1.94%。
• 2025-03-31：金融业 11.56%；制造业 10.66%；采矿业 1.4%。
• 2025-06-30：金融业 11.56%；制造业 10.66%；采矿业 1.4%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 金融业（11.19%） 变为 金融业（11.56%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 2.82%，较上季 仓位不变。
• 招商银行（600036）占净值 1.95%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 1.59%，较上季 仓位不变。
• 工商银行（601398）占净值 1.43%，较上季 仓位不变。
• 兴业银行（601166）占净值 0.91%，较上季 仓位不变。
• 长江电力（600900）占净值 0.83%，较上季 仓位不变。
• 中信证券（600030）占净值 0.78%，较上季 仓位不变。
• 农业银行（601288）占净值 0.73%，较上季 仓位不变。
• 交通银行（601328）占净值 0.7%，较上季 仓位不变。
• 恒瑞医药（600276）占净值 0.68%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 12.42%，持股集中度为 0.002。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、33.3%、18.2%、18.2%、18.2%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、2、1、1、1、0 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0025，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2017-12-29 至 2025-09-29（净值截止），该段任期回报约 67.83%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国联安鑫汇混合A（2017-12-29 ~ 2025-09-29）

标签：持股较分散、低换手

一、投资风格总览

在 杨子江（004129）担任 国联安鑫汇混合A 基金经理期间（2017-12-29 至 2025-09-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、低换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 11.0987%，持股集中度均值约 0.0014，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 20.3571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 29.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 21.2%；金融业 2.53%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.8%。
• 2024-06-30：制造业 21.2%；金融业 2.53%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.8%。
• 2024-09-30：制造业 21.1%；金融业 3.45%；采矿业 1.3%。
• 2024-12-31：制造业 24.35%；金融业 3.41%；采矿业 1.3%。
• 2025-03-31：制造业 21.1%；金融业 3.45%；采矿业 1.3%。
• 2025-06-30：制造业 21.1%；金融业 3.45%；采矿业 1.3%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（24.35%） 变为 制造业（21.1%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 1.89%，较上季 仓位不变。
• 美的集团（000333）占净值 1.59%，较上季 仓位不变。
• 格力电器（000651）占净值 1.48%，较上季 仓位不变。
• 比亚迪（002594）占净值 1.19%，较上季 仓位不变。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.12%，较上季 仓位不变。
• 宁波银行（002142）占净值 0.9%，较上季 仓位不变。
• 东方财富（300059）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 中国海油（600938）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 汇川技术（300124）占净值 0.69%，较上季 仓位不变。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 0.68%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 11.12%，持股集中度为 0.0014。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、18.2%、18.2%、18.2%、18.2%、33.3%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、1、1、1、1、2、1 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0014，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2017-12-29 至 2025-09-29（净值截止），该段任期回报约 49.75%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国联安鑫汇混合C（2017-12-29 ~ 2025-09-29）

标签：持股较分散、低换手

一、投资风格总览

在 杨子江（004130）担任 国联安鑫汇混合C 基金经理期间（2017-12-29 至 2025-09-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、低换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 11.0987%，持股集中度均值约 0.0014，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 20.3571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 29.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 21.31%；金融业 2.58%；采矿业 1.71%。
• 2024-06-30：制造业 21.31%；金融业 2.58%；采矿业 1.71%。
• 2024-09-30：制造业 21.61%；金融业 2.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.91%。
• 2024-12-31：制造业 21.61%；金融业 2.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.91%。
• 2025-03-31：制造业 21.1%；金融业 3.45%；采矿业 1.3%。
• 2025-06-30：制造业 21.1%；金融业 3.45%；采矿业 1.3%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（21.31%） 变为 制造业（21.1%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 1.89%，较上季 仓位不变。
• 美的集团（000333）占净值 1.59%，较上季 仓位不变。
• 格力电器（000651）占净值 1.48%，较上季 仓位不变。
• 比亚迪（002594）占净值 1.19%，较上季 仓位不变。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.12%，较上季 仓位不变。
• 宁波银行（002142）占净值 0.9%，较上季 仓位不变。
• 东方财富（300059）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 中国海油（600938）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 汇川技术（300124）占净值 0.69%，较上季 仓位不变。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 0.68%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 11.12%，持股集中度为 0.0014。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、18.2%、18.2%、18.2%、18.2%、33.3%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、1、1、1、1、2、1 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0014，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2017-12-29 至 2025-09-29（净值截止），该段任期回报约 45.39%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

公募在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
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公募历史任期（11）

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
国联安远见成长混合个基经理页	混合型	2022-08-17	2025-09-29	-4.04%	★★☆☆☆ 2星	优于 99.3% 同类	盈利 21·弱　波动 23·小　风险 72·低
国联安添鑫灵活配置混合A 个基经理页	混合型	2019-07-22	2022-11-03	67.92%	★★★★★ 5星	优于 100.0% 同类	盈利 89·强　波动 31·小　风险 74·低
国联安添鑫灵活配置混合C 个基经理页	混合型	2019-07-22	2022-11-03	66.98%	★★★★★ 5星	优于 99.9% 同类	盈利 89·强　波动 31·小　风险 73·低
国联安鑫乾混合A 个基经理页不计入综合星级	混合型	2017-12-29	2021-11-08	—	—	—	—
国联安鑫乾混合C 个基经理页不计入综合星级	混合型	2017-12-29	2021-11-08	—	—	—	—
国联安鑫隆混合A 个基经理页	混合型	2017-12-29	2025-09-29	67.94%	★★★★★ 5星	优于 99.6% 同类	盈利 74·强　波动 15·小　风险 88·低
国联安鑫隆混合C 个基经理页	混合型	2017-12-29	2025-09-29	67.83%	★★★★★ 5星	优于 99.6% 同类	盈利 73·强　波动 15·小　风险 88·低
国联安鑫汇混合A 个基经理页	混合型	2017-12-29	2025-09-29	49.75%	★★★★☆ 4星	优于 99.5% 同类	盈利 66·强　波动 17·小　风险 88·低
国联安鑫汇混合C 个基经理页	混合型	2017-12-29	2025-09-29	45.39%	★★★★☆ 4星	优于 99.4% 同类	盈利 63·强　波动 17·小　风险 88·低
国联安鑫发混合A 个基经理页不计入综合星级	混合型	2017-12-29	2025-09-29	—	—	—	—
国联安鑫发混合C 个基经理页不计入综合星级	混合型	2017-12-29	2025-09-29	—	—	—	—