二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 52.75%；金融业 13.96%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.56%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 48.89%；金融业 19.87%；信息传输、软件和信息技术服务业 13.97%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 52.99%；金融业 21.05%；交通运输、仓储和邮政业 5.79%。
• 2026-03-31：制造业 53.11%；金融业 17.18%；采矿业 4.31%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（58.11%） 变为 制造业（53.11%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国太保（601601）占净值 5.76%，较上季 加仓。
• 中国平安（601318）占净值 5.03%，较上季 加仓。
• 三环集团（300408）占净值 4.43%，较上季 加仓。
• 万泽股份（000534）占净值 4.0%，较上季 加仓。
• 招商蛇口（001979）占净值 2.67%，较上季 加仓。
• 中材国际（600970）占净值 2.62%，较上季 仓位不变。
• 贵州茅台（600519）占净值 2.52%，较上季 仓位不变。
• 天润工业（002283）占净值 2.45%，较上季 仓位不变。
• 睿创微纳（688002）占净值 2.36%，较上季 仓位不变。
• 澜起科技（688008）占净值 2.3%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 34.14%，持股集中度 为 0.0131。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、88.9%、88.9%、66.7%、88.9%、82.4%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：5、8、8、5、8、7、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国太保（601601）加仓，占净值 5.76%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）加仓，占净值 5.03%（2026-03-31）。
• 三环集团（300408）加仓，占净值 4.43%（2026-03-31）。
• 万泽股份（000534）加仓，占净值 4.0%（2026-03-31）。
• 招商蛇口（001979）加仓，占净值 2.67%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0112，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-09-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 47.38%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。