民生加银策略精选混合A

民生加银策略精选混合A 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银策略精选混合A 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.24%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：上海电力、中国平安、保利发展、兴业银行、华泰证券。2014 年调仓：新进 26 笔（19 盈 / 7 亏）；退出 26 笔（规避 10 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 12.24%，银行 由 0% 至 8.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 丽珠集团、乐普医疗、昆药集团、格力电器，退出 上海家化、东华软件、东方国信、伊利股份。Q3 再平衡：新进 中航飞机、利达光电、森源电气、科大讯飞，退出 万达信息、三诺生物、丽珠集团、乐普医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 12.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海电力、中国平安、保利发展、兴业银行，退出 中航飞机、利达光电、森源电气、欣旺达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、美容护理、食品饮料 等方向；净加仓 非银金融(+12.24pp)、银行(+8.39pp)、公用事业(+2.61pp)；净降配 医药生物(-13.22pp)、美容护理(-4.27pp)、计算机(-10.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.29%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.63%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：丽珠集团、乐普医疗、昆药集团、格力电器、欣旺达、欧浦退、网力退；退出：上海家化、东华软件、东方国信、伊利股份、康缘药业、科华生物、联信永益

2014-09-30 新进：中航飞机、利达光电、森源电气、科大讯飞、索菲亚、蓝色光标、金正大、银轮股份、隆基机械；退出：万达信息、三诺生物、丽珠集团、乐普医疗、昆药集团、格力电器、欧浦退、精华制药、网力退

2014-12-31 新进：上海电力、中国平安、保利发展、兴业银行、华泰证券、国元证券、招商银行、浦发银行、网宿科技、长江证券；退出：中航飞机、利达光电、森源电气、欣旺达、科大讯飞、索菲亚、蓝色光标、金正大、银轮股份、隆基机械

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 19/7；退出 规避/错失 10/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。