民生加银策略精选混合A
(000136)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
民生加银策略精选混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
民生加银策略精选混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.99%，四季平均换手约43.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.26%)。四季度新进Top10：三六零、兆易创新、立讯精密、紫光国微、豪威集团。2021 年调仓：新进 9 笔（0 盈 / 9 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.9900% |
| 平均换手 | 43.7000% |
| 持股集中度 | 0.0290 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.12% 调整至 18.02%，计算机 由 10.67% 至 13.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 药明康德、豪威集团，退出 分众传媒、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 恩捷股份、永太科技、通策医疗、韦尔股份，退出 福耀玻璃、豪威集团、贵州茅台、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.81% 升至 18.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三六零、兆易创新、立讯精密、紫光国微，退出 中国中免、恩捷股份、永太科技、药明康德，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、食品饮料、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+2.08pp)、电子(+13.9pp)、非银金融(+1.81pp)；净降配 传媒(-5.96pp)、食品饮料(-5.16pp)、汽车(-3.41pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（5.98%→8.98%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.08pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.18% | 5.98% | 8.98% | 7.26% | +2.08 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 4.12% | 4.07% | 4.81% | 18.02% | +13.90 |
| 计算机 | 10.67% | 10.02% | 6.76% | 13.78% | +3.11 |
| 电力设备 | 5.18% | 5.98% | 12.71% | 7.26% | +2.08 |
| 非银金融 | 4.55% | 5.79% | 6.81% | 6.36% | +1.81 |
| 交通运输 | 5.21% | 5.18% | 4.46% | 3.54% | -1.67 |
| 传媒 | 5.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.96 |
| 食品饮料 | 5.16% | 5.14% | 0.0% | 0.0% | -5.16 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 6.9% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 3.41% | 4.27% | 0.0% | 0.0% | -3.41 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.92% | 7.36% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 8.36% | 6.18% | 6.04% | 0.0% | -8.36 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.18% | 5.98% | 8.98% | 7.26% | +2.08 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.18% | 5.98% | 8.98% | 7.26% | +2.08 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：药明康德、豪威集团；退出：分众传媒、韦尔股份
2021-09-30 新进：恩捷股份、永太科技、通策医疗、韦尔股份；退出：福耀玻璃、豪威集团、贵州茅台、金山办公
2021-12-31 新进：三六零、兆易创新、立讯精密、紫光国微、豪威集团、金山办公；退出：中国中免、恩捷股份、永太科技、药明康德、通策医疗、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.92 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 5.96 | 1.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 永太科技 | 6.9 | -3.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 3.73 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通策医疗 | 3.71 | -34.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 5.14 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 4.27 | -24.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山办公 | 3.6 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 3.86 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.37 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三六零 | 3.49 | -21.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 4.82 | -19.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 金山办公 | 3.45 | -29.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 永太科技 | 6.9 | -3.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 3.73 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通策医疗 | 3.71 | -34.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 6.04 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.65 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/9；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。