国泰量化策略收益混合A
(000199)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
国泰量化策略收益混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰量化策略收益混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.19%，四季平均换手约74.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国太保、中国神华、交通银行、光大银行、国泰海通。2018 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.1900% |
| 平均换手 | 74.4300% |
| 持股集中度 | 0.0147 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 3.62% 调整至 13.72%，银行 由 10.65% 至 11.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 广联达、恒生电子、欧菲光，退出 京东方A、浙江医药、隆基股份。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 7.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海机场、北京银行、恒瑞医药、格力电器，退出 复星医药、宁波银行、平安银行、广联达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、中国神华、交通银行、光大银行，退出 上海机场、北京银行、恒瑞医药、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、石油石化、电子 等方向；净加仓 家用电器(+3.84pp)、汽车(+2.72pp)、煤炭(+2.68pp)；净降配 医药生物(-6.58pp)、石油石化(-3.26pp)、电子(-3.44pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.44pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.44 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 3.62% | 6.66% | 8.37% | 13.72% | +10.10 |
| 银行 | 10.65% | 10.26% | 6.57% | 11.34% | +0.69 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.96% | 3.84% | +3.84 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.9% | 2.88% | +2.88 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.72% | +2.72 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 3.02% | 2.68% | +2.68 |
| 医药生物 | 6.58% | 2.75% | 3.36% | 0.0% | -6.58 |
| 石油石化 | 3.26% | 4.39% | 0.0% | 0.0% | -3.26 |
| 电子 | 3.44% | 2.93% | 0.0% | 0.0% | -3.44 |
| 计算机 | 0.0% | 6.16% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 3.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.15 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.96% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 2.51% | 3.03% | 0.0% | 0.0% | -2.51 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 7.05% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：广联达、恒生电子、欧菲光；退出：京东方A、浙江医药、隆基股份
2018-09-30 新进：上海机场、北京银行、恒瑞医药、格力电器、洋河股份、浦发银行、海螺水泥、贵州茅台、陕西煤业；退出：复星医药、宁波银行、平安银行、广联达、恒生电子、招商银行、桐昆股份、欧菲光、牧原股份
2018-12-31 新进：中国太保、中国神华、交通银行、光大银行、国泰海通、招商银行、潍柴动力；退出：上海机场、北京银行、恒瑞医药、洋河股份、浦发银行、贵州茅台、陕西煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 广联达 | 3.15 | -3.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 欧菲光 | 2.93 | -16.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 3.01 | 4.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 京东方A | 3.44 | -33.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 浙江医药 | 4.18 | -15.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 隆基股份 | 3.15 | -51.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 格力电器 | 3.96 | -11.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 3.23 | -26.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 浦发银行 | 3.4 | -7.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 上海机场 | 2.96 | -13.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.36 | -16.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.82 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 2.9 | -20.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 北京银行 | 3.17 | -8.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 陕西煤业 | 3.02 | -14.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 平安银行 | 2.48 | 21.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 3.57 | 9.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 广联达 | 3.15 | -3.43 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 欧菲光 | 2.93 | -16.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 3.03 | -43.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 招商银行 | 4.21 | 16.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 2.75 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.01 | 4.27 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 桐昆股份 | 4.39 | -4.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 潍柴动力 | 2.72 | 53.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 招商银行 | 4.64 | 34.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国神华 | 2.68 | 9.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国泰海通 | 3.01 | 31.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 交通银行 | 3.78 | 7.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国太保 | 3.16 | 19.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 光大银行 | 2.92 | 10.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 3.23 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 浦发银行 | 3.4 | -7.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 上海机场 | 2.96 | -13.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.36 | -16.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.82 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 北京银行 | 3.17 | -8.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 陕西煤业 | 3.02 | -14.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 15/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。