中银优秀企业混合

中银优秀企业混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中银优秀企业混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.59%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.34%)、AI算力/光模块(4.07%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.07%）。四季度新进Top10：*ST美吉、万达电影、中国铁建、北京文化、山东黄金。2018 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 19 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 计算机 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 7.1%，计算机 由 0% 至 7.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST美吉、中国中免、乐普医疗、今世缘，退出 三安光电、中国国旅、凯乐科技、南京银行。Q3 再平衡：新进 三垒股份、中国国旅、中国平安、中科曙光，退出 *ST美吉、中国中免、乐普医疗、今世缘，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 7.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST美吉、万达电影、中国铁建、北京文化，退出 三垒股份、中国国旅、中国平安、中科曙光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、医药生物、电子 等方向；净加仓 有色金属(+1.53pp)、计算机(+7.04pp)、建筑装饰(+2.85pp)；净降配 轻工制造(-3.31pp)、医药生物(-8.84pp)、银行(-2.62pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.34%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.34pp)、AI算力/光模块(+4.07pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：*ST美吉、中国中免、乐普医疗、今世缘、安井食品、山东药玻、恒瑞医药、晨光股份、珀莱雅；退出：三安光电、中国国旅、凯乐科技、南京银行、天齐锂业、康泰生物、建设银行、晨光文具、智飞生物

2018-09-30 新进：三垒股份、中国国旅、中国平安、中科曙光、信维通信、扬农化工、晨光文具、洋河股份、海澜之家；退出：*ST美吉、中国中免、乐普医疗、今世缘、山东药玻、山西汾酒、恒瑞医药、晨光股份、珀莱雅

2018-12-31 新进：*ST美吉、万达电影、中国铁建、北京文化、山东黄金、建设银行、恒生电子、科大讯飞、豫园股份；退出：三垒股份、中国国旅、中国平安、中科曙光、信维通信、扬农化工、晨光文具、洋河股份、海澜之家

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 19/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。