东吴阿尔法灵活配置混合A

东吴阿尔法灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴阿尔法灵活配置混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约72.8%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST智云、中兴通讯、佳发教育、创业慧康、达实智能。2018 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 机械设备 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 39.23%，机械设备 由 0% 至 6.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 33.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST新纶、东珠生态、星宇股份、杭氧股份，退出 东方园林、东珠景观、中天科技、兔宝宝。Q3 再平衡：新进 万达信息、中科曙光、崇达技术、日机密封，退出 ST新纶、东珠生态、利亚德、星宇股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST智云、中兴通讯、佳发教育、创业慧康，退出 中科曙光、日机密封、杭氧股份、比音勒芬，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、建筑材料、建筑装饰 等方向；净加仓 计算机(+39.23pp)、机械设备(+6.12pp)；净降配 商贸零售(-7.6pp)、建筑材料(-6.9pp)、电子(-11.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-7.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST新纶、东珠生态、星宇股份、杭氧股份、比音勒芬、瑞康医药、石英股份、道明光学；退出：东方园林、东珠景观、中天科技、兔宝宝、天顺风能、洲明科技、跨境通、金风科技

2018-09-30 新进：万达信息、中科曙光、崇达技术、日机密封、赢时胜、辰安科技；退出：ST新纶、东珠生态、利亚德、星宇股份、瑞康医药、道明光学

2018-12-31 新进：ST智云、中兴通讯、佳发教育、创业慧康、达实智能；退出：中科曙光、日机密封、杭氧股份、比音勒芬、石英股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 17/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。