工银绝对收益混合发起A

工银绝对收益混合发起A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

工银绝对收益混合发起A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.5%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.96%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中国建筑、中航光电、兴业银行、华泰证券。2018 年调仓：新进 24 笔（13 盈 / 11 亏）；退出 24 笔（规避 18 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、交通运输。

Q2 末换仓：新进 ST易购、中国太保、同仁堂、太阳纸业，退出 东阿阿胶、华域汽车、南京银行、吉祥航空。Q3 食品饮料行业持仓占比从 1.28% 升至 8.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 分众传媒、华域汽车、双汇发展、圣邦股份，退出 ST易购、中国国航、中国太保、太阳纸业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国建筑、中航光电、兴业银行，退出 伊利股份、分众传媒、华域汽车、双汇发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 国防军工(+1.96pp)、非银金融(+3.0pp)；净降配 交通运输(-1.79pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.58%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.96pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST易购、中国太保、同仁堂、太阳纸业、广联达、恒生电子、海螺水泥、航天信息；退出：东阿阿胶、华域汽车、南京银行、吉祥航空、宝钢股份、格力电器、生益科技、美的集团

2018-09-30 新进：分众传媒、华域汽车、双汇发展、圣邦股份、扬杰科技、汇川技术、贵州茅台；退出：ST易购、中国国航、中国太保、太阳纸业、恒生电子、海螺水泥、航天信息

2018-12-31 新进：中国平安、中国建筑、中航光电、兴业银行、华泰证券、广发证券、建设银行、恒生电子、招商银行；退出：伊利股份、分众传媒、华域汽车、双汇发展、同仁堂、圣邦股份、广联达、扬杰科技、汇川技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/11；退出 规避/错失 18/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。