中邮多策略灵活配置混合

中邮多策略灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮多策略灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.03%，四季平均换手约88.0%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.54%)。四季度新进Top10：中信证券、中密控股、坤彩科技、恒为科技、新北洋。2018 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 22 笔（规避 21 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 基础化工 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 5%，基础化工 由 0% 至 4.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 16.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、伊利股份、佳发教育、分众传媒，退出 中科曙光、中航光电、昆仑万维、海康威视。Q3 再平衡：新进 中油工程、古井贡酒、宝信软件、日机密封，退出 五粮液、伊利股份、分众传媒、口子窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中密控股、坤彩科技、恒为科技，退出 中油工程、古井贡酒、宝信软件、日机密封，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、通信、国防军工 等方向；净加仓 非银金融(+2.95pp)、电子(+2.06pp)、基础化工(+4.82pp)；净降配 传媒(-2.52pp)、通信(-2.85pp)、国防军工(-5.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.54%）。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：五粮液、伊利股份、佳发教育、分众传媒、口子窖、水井坊、贵州茅台；退出：中科曙光、中航光电、昆仑万维、海康威视、瑞特股份、赛意信息、辰安科技、飞利信、高新兴

2018-09-30 新进：中油工程、古井贡酒、宝信软件、日机密封、洋河股份、海油工程、辰安科技、顺鑫农业；退出：五粮液、伊利股份、分众传媒、口子窖、新北洋、水井坊

2018-12-31 新进：中信证券、中密控股、坤彩科技、恒为科技、新北洋、比音勒芬、航天信息、视源股份；退出：中油工程、古井贡酒、宝信软件、日机密封、洋河股份、海油工程、贵州茅台、顺鑫农业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 21/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。