红塔红土盛世普益混合发起式

红塔红土盛世普益混合发起式 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

红塔红土盛世普益混合发起式 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.12%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.93%)。四季度新进Top10：兴业银行、天齐锂业、常熟银行、新乳业。2025 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.03%。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 3.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兴业银行、浦发银行，退出 乐鑫科技、广联达。Q3 再平衡：新进 七一二、巨人网络、浙商银行、长沙银行，退出 东山精密、亿纬锂能、兴业银行、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴业银行、天齐锂业、常熟银行、新乳业，退出 七一二、巨人网络、新洁能、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 银行(+6.03pp)；净降配 电子(-7.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.8pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 9.76% 逐季回落至年末 1.01%；主要经由 东山精密、乐鑫科技、广联达、新洁能 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.19pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 七一二、东山精密、乐鑫科技、亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 天齐锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.8% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兴业银行、浦发银行；退出：乐鑫科技、广联达

2025-09-30 新进：七一二、巨人网络、浙商银行、长沙银行、阳光电源；退出：东山精密、亿纬锂能、兴业银行、生益科技、长电科技

2025-12-31 新进：兴业银行、天齐锂业、常熟银行、新乳业；退出：七一二、巨人网络、新洁能、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。