宏利复兴混合A

宏利复兴混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利复兴混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.51%，四季平均换手约70.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.76%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比9.67%→Q4 12.76%）。四季度新进Top10：中兴通讯、光环新网、太辰光、德科立、科泰电源。2024 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 14 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 22.5% 调整至 34.42%，电力设备 由 0% 至 9.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 18.06% 升至 39.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中天科技、亨通光电、寒武纪、沃尔核材，退出 中科曙光、国新健康、天孚通信、太辰光。Q3 再平衡：新进 合合信息、海量数据、胜宏科技，退出 亨通光电、沃尔核材、生益电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、光环新网、太辰光、德科立，退出 中天科技、中际旭创、合合信息、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、建筑装饰 等方向；净加仓 通信(+11.92pp)、电力设备(+9.81pp)；净降配 计算机(-12.96pp)、建筑装饰(-2.84pp)、电子(-11.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（9.67%→17.8%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.09pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.09pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中天科技、亨通光电、寒武纪、沃尔核材、生益电子、立讯精密；退出：中科曙光、国新健康、天孚通信、太辰光、神州数码、高新发展

2024-09-30 新进：合合信息、海量数据、胜宏科技；退出：亨通光电、沃尔核材、生益电子

2024-12-31 新进：中兴通讯、光环新网、太辰光、德科立、科泰电源、移远通信、长芯博创、麦格米特；退出：中天科技、中际旭创、合合信息、工业富联、沪电股份、海量数据、立讯精密、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 14/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。