易方达安心回馈混合A

易方达安心回馈混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达安心回馈混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.08%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.54%)、新能源/电力设备(1.46%)。四季度新进Top10：中钨高新、巨化股份、生益科技。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、机械设备。

Q2 末换仓：新进 柏楚电子、深南电路、生益科技、鸿路钢构，退出 伊利股份、爱玛科技、神火股份、赛轮轮胎。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 4.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁德时代、巨星科技、欣旺达、海力风电，退出 三一重工、传音控股、恒立液压、柏楚电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中钨高新、巨化股份、生益科技，退出 欣旺达、深南电路、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+2.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 传音控股、柏楚电子、深南电路、生益科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.9pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、传音控股、宁德时代、巨星科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 5.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.22%；主要经由 中钨高新、华峰铝业、神火股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、欣旺达、海力风电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：柏楚电子、深南电路、生益科技、鸿路钢构；退出：伊利股份、爱玛科技、神火股份、赛轮轮胎

2025-09-30 新进：宁德时代、巨星科技、欣旺达、海力风电、药明康德、银轮股份；退出：三一重工、传音控股、恒立液压、柏楚电子、生益科技、鸿路钢构

2025-12-31 新进：中钨高新、巨化股份、生益科技；退出：欣旺达、深南电路、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。