景顺长城稳健回报混合A
(001194)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
景顺长城稳健回报混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城稳健回报混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.33%，四季平均换手约76.2%。四季度新进Top10：万孚生物、保利发展、国药股份、川投能源。2019 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.3300% |
| 平均换手 | 76.2000% |
| 持股集中度 | 0.0010 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海医药、东阳光、中南传媒、中国石化，退出 保利发展、农业银行、工商银行、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万孚生物、保利发展、国药股份、川投能源，退出 上海医药、中南传媒、保利地产、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 房地产(+2.25pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 1.58% | 2.01% | 2.25% | +2.25 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 1.01% | 1.37% | +1.37 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| 综合 | 0.0% | 0.0% | 0.71% | 0.95% | +0.95 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.94% | 0.91% | +0.91 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.84% | 0.82% | 0.89% | +0.89 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.46% | 1.3% | 0.89% | +0.89 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.7% | 0.73% | +0.73 |
| 银行 | 0.0% | 4.12% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.72% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.7% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 1.03% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：—；退出：—
2019-09-30 新进：上海医药、东阳光、中南传媒、中国石化、保利地产、星源材质、海康威视、金地集团；退出：保利发展、农业银行、工商银行、招商银行、新城控股、晨光股份、泸州老窖、洋河股份
2019-12-31 新进：万孚生物、保利发展、国药股份、川投能源；退出：上海医药、中南传媒、保利地产、海康威视
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 0.55 | 5.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 格力电器 | 0.84 | 4.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 洋河股份 | 0.71 | -14.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 0.66 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 保利发展 | 1.12 | 12.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 1.2 | 16.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 新城控股 | 0.46 | -28.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 农业银行 | 1.72 | -3.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 工商银行 | 1.74 | -6.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 晨光股份 | 0.72 | 1.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海康威视 | 1.03 | 1.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 星源材质 | 0.7 | 9.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中国石化 | 0.94 | 1.79 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 金地集团 | 0.83 | 25.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 东阳光 | 0.71 | 40.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中南传媒 | 0.7 | -1.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 上海医药 | 1.01 | 0.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 0.55 | 5.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 洋河股份 | 0.71 | -14.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 招商银行 | 0.66 | -3.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 新城控股 | 0.46 | -28.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 农业银行 | 1.72 | -3.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 工商银行 | 1.74 | -6.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 晨光股份 | 0.72 | 1.34 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万孚生物 | 0.48 | 49.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 国药股份 | 0.89 | 3.63 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 川投能源 | 1.06 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海康威视 | 1.03 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中南传媒 | 0.7 | -1.32 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 上海医药 | 1.01 | 0.93 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。