景顺长城稳健回报混合A
(001194)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
景顺长城稳健回报混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城稳健回报混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.32%，四季平均换手约62.97%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.07%)。四季度新进Top10：兴业银行、华域汽车。2020 年调仓：新进 15 笔（12 盈 / 3 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.3200% |
| 平均换手 | 62.9700% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 房地产、机械设备。
Q2 末换仓：新进 保利发展、再升科技、恒瑞医药、洪城环境，退出 东阳光、中国石化、保利地产、国药股份。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、京东方A、宁波银行，退出 三一重工、中国铁建、保利发展、再升科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴业银行、华域汽车，退出 京东方A、格力电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产 等方向；净加仓 银行(+1.78pp)；净降配 房地产(-2.22pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 1.34% | 1.07% | +1.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 1.17% | 1.78% | +1.78 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.34% | 1.07% | +1.07 |
| 医药生物 | 0.44% | 0.6% | 0.59% | 0.66% | +0.22 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.58% | 0.58% | +0.58 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.53% | 0.52% | +0.52 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.19% | 0.6% | 0.51% | +0.51 |
| 汽车 | 0.39% | 1.14% | 0.0% | 0.43% | +0.04 |
| 房地产 | 2.65% | 0.66% | 0.84% | 0.43% | -2.22 |
| 综合 | 0.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.65 |
| 建筑装饰 | 0.43% | 0.73% | 0.0% | 0.0% | -0.43 |
| 石油石化 | 0.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.79 |
| 电子 | 0.39% | 0.0% | 0.55% | 0.0% | -0.39 |
| 环保 | 0.0% | 0.5% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.22% | 1.3% | 0.0% | 0.0% | -1.22 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：保利发展、再升科技、恒瑞医药、洪城环境、海螺水泥、祥鑫科技；退出：东阳光、中国石化、保利地产、国药股份、视源股份、金地集团
2020-09-30 新进：万科A、中国平安、京东方A、宁波银行、招商银行、格力电器、海大集团、美的集团；退出：三一重工、中国铁建、保利发展、再升科技、华域汽车、洪城环境、浙江鼎力、祥鑫科技
2020-12-31 新进：兴业银行、华域汽车；退出：京东方A、格力电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 祥鑫科技 | 0.46 | -8.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.6 | -2.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 洪城环境 | 0.5 | 0.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 海螺水泥 | 0.74 | 4.44 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 再升科技 | 0.45 | 11.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 视源股份 | 0.39 | 27.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国石化 | 0.79 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 金地集团 | 1.48 | -2.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 国药股份 | 0.44 | 43.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 东阳光 | 0.65 | -1.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 万科A | 0.84 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.79 | 35.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 格力电器 | 0.55 | 16.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 京东方A | 0.55 | 22.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 0.72 | 12.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 海大集团 | 0.53 | 6.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 招商银行 | 0.45 | 22.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国平安 | 0.58 | 14.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 祥鑫科技 | 0.46 | -8.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 三一重工 | 0.49 | 32.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 保利发展 | 0.66 | 7.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 洪城环境 | 0.5 | 0.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 华域汽车 | 0.68 | 19.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中国铁建 | 0.73 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 浙江鼎力 | 0.81 | 30.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 再升科技 | 0.45 | 11.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华域汽车 | 0.43 | -4.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.47 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 格力电器 | 0.55 | 16.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 京东方A | 0.55 | 22.2 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 12/3；退出 规避/错失 5/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。