鹏华外延成长混合

鹏华外延成长混合 2016年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华外延成长混合 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.64%，四季平均换手约73.73%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三花智控、中信证券、南方泵业、格力电器、烽火通信。2016 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 环保 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 12.59%，环保 由 2.69% 至 4.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 11.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三环集团、中恒电气、众合科技、台基股份，退出 上海佳豪、中衡设计、京城股份、仪电电子。Q3 再平衡：新进 佛山照明、华意压缩、富奥股份、金城股份，退出 众合科技、台基股份、峰璟股份、福龙马，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、中信证券、南方泵业、格力电器，退出 三环集团、中恒电气、华意压缩、宋城演艺，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、电子、建筑装饰 等方向；净加仓 医药生物(+2.9pp)、汽车(+3.1pp)、家用电器(+12.59pp)；净降配 传媒(-3.29pp)、电子(-3.18pp)、建筑装饰(-2.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.12%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2016-03-31 新进：—；退出：—

2016-06-30 新进：三环集团、中恒电气、众合科技、台基股份、宋城演艺、峰璟股份、福龙马、美的集团、老板电器、长虹华意；退出：上海佳豪、中衡设计、京城股份、仪电电子、保千里、平安银行、新和成、法尔胜、科达股份、经纬电材

2016-09-30 新进：佛山照明、华意压缩、富奥股份、金城股份、龙马环卫；退出：众合科技、台基股份、峰璟股份、福龙马、长虹华意

2016-12-31 新进：三花智控、中信证券、南方泵业、格力电器、烽火通信、福龙马、迪安诊断；退出：三环集团、中恒电气、华意压缩、宋城演艺、美的集团、金城股份、龙马环卫

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。