鹏华弘华混合C
(001328)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
鹏华弘华混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华弘华混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.42%，四季平均换手约77.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.44%)、资源/有色(0.46%)、消费/家电/面板(0.42%)。四季度新进Top10：兴业银行、协创数据、国泰海通、紫金矿业、长江电力。2025 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.4200% |
| 平均换手 | 77.3700% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.35% |
| 年化波动率 | 2.29% |
| 最大回撤 | -2.85% |
| 夏普比率 | -0.03 |
| 索提诺比率 | -0.06 |
| 同类排名 | 前 61%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 23.7 | 偏弱 |
| 波动 | 1.9 | 较小 |
| 风险 | 96.1 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 中国建筑、工商银行、新易盛、洛阳钼业，退出 兴业银行、海洋王、紫金矿业、长江电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴业银行、协创数据、国泰海通、紫金矿业，退出 中国建筑、五粮液、工商银行、新易盛，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近；主要经由 协创数据、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 协创数据、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.78% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.56% | 1.1% | 1.44% | +1.44 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.32% | 0.0% | 0.46% | +0.46 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.72% | 0.9% | 0.42% | +0.42 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.7% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.56% | 1.1% | 1.44% | +1.44 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.73% | 0.91% | 1.27% | +1.27 |
| 银行 | 0.0% | 1.09% | 0.86% | 0.84% | +0.84 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.32% | 0.34% | 0.46% | +0.46 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.45% | +0.45 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.09% | 0.9% | 0.42% | +0.42 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.33% | 0.0% | 0.36% | +0.36 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.7% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.39% | 0.5% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.37% | 0.45% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.37% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.7% | 0.45% | +0.45 | 辅助配置 | 协创数据、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.56% | 1.1% | 1.89% | +1.89 | 辅助配置 | 协创数据、宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.32% | 0.34% | 0.46% | +0.46 | 辅助配置 | 洛阳钼业、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.56% | 1.1% | 1.44% | +1.44 | 辅助配置 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：中国建筑、工商银行、新易盛、洛阳钼业；退出：兴业银行、海洋王、紫金矿业、长江电力
2025-12-31 新进：兴业银行、协创数据、国泰海通、紫金矿业、长江电力、阳光电源；退出：中国建筑、五粮液、工商银行、新易盛、比亚迪、洛阳钼业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 美的集团 | 0.72 | 0.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 五粮液 | 0.39 | 2.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 0.37 | -67.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海洋王 | 0.37 | -10.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.56 | 59.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 招商银行 | 0.76 | -12.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长江电力 | 0.33 | -9.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.33 | -14.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.73 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.32 | 50.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 新易盛 | 0.7 | 17.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 工商银行 | 0.36 | 8.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国建筑 | 0.37 | -5.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 0.34 | 27.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海洋王 | 0.37 | -10.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长江电力 | 0.33 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.33 | -14.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.32 | 50.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 0.46 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 协创数据 | 0.45 | 24.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.36 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.39 | -10.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国泰海通 | 0.54 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.46 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 五粮液 | 0.5 | -12.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 0.45 | -10.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新易盛 | 0.7 | 17.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工商银行 | 0.36 | 8.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 0.37 | -5.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 0.34 | 27.39 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。