宏利创益混合A

宏利创益混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利创益混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.16%，四季平均换手约80.57%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.36%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.36%）。四季度新进Top10：东山精密、中国移动、中熔电气、歌尔股份、立讯精密。2025 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 宁德时代、盛弘股份、科士达、良信股份，退出 四方股份、梅花生物、歌尔股份、瀚蓝环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中国移动、中熔电气、歌尔股份，退出 传音控股、光迅科技、宁德时代、盛弘股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中国移动、中熔电气、传音控股 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.72pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中熔电气、传音控股、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 四方股份、宁德时代、盛弘股份、科士达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：宁德时代、盛弘股份、科士达、良信股份、金盘科技；退出：四方股份、梅花生物、歌尔股份、瀚蓝环境、顺丰控股

2025-12-31 新进：东山精密、中国移动、中熔电气、歌尔股份、立讯精密、鹏鼎控股；退出：传音控股、光迅科技、宁德时代、盛弘股份、科士达、锐捷网络

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。