摩根新兴服务股票A

摩根新兴服务股票A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根新兴服务股票A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.52%，四季平均换手约74.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：天邦食品、新洋丰、欧普康视、温氏股份、迈瑞医疗。2018 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 18 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 农林牧渔 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 10.63% 调整至 14.52%，农林牧渔 由 0% 至 5.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 凯莱英、欧菲光、海尔智家、通化东宝，退出 中国国旅、恒瑞医药、欧菲科技、爱尔眼科。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 14.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中国太保、中国平安、兴业银行，退出 乐普医疗、华友钴业、大华股份、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天邦食品、新洋丰、欧普康视、温氏股份，退出 中国国旅、中国太保、兴业银行、新华保险，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、有色金属、商贸零售 等方向；净加仓 非银金融(+3.7pp)、基础化工(+3.23pp)、农林牧渔(+5.84pp)；净降配 机械设备(-4.48pp)、有色金属(-14.46pp)、商贸零售(-3.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.9%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：凯莱英、欧菲光、海尔智家、通化东宝；退出：中国国旅、恒瑞医药、欧菲科技、爱尔眼科

2018-09-30 新进：中国国旅、中国太保、中国平安、兴业银行、宁波银行、新华保险、海天味业、蓝帆医疗、贵州茅台；退出：乐普医疗、华友钴业、大华股份、大族激光、天齐锂业、广联达、欧菲光、海尔智家、通化东宝

2018-12-31 新进：天邦食品、新洋丰、欧普康视、温氏股份、迈瑞医疗、通威股份、长春高新；退出：中国国旅、中国太保、兴业银行、新华保险、海天味业、蓝帆医疗、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 18/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。