摩根新兴服务股票A
(001482)公募权益主动型股票型新兴产业2019 自然年 · 重仓透视
摩根新兴服务股票A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根新兴服务股票A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.58%，四季平均换手约76.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.26%)。四季度新进Top10：三七互娱、信维通信、宁德时代、立讯精密、豪威集团。2019 年调仓：新进 19 笔（16 盈 / 3 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.5800% |
| 平均换手 | 76.0300% |
| 持股集中度 | 0.0147 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 13.95%，医药生物 由 7.25% 至 8.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中炬高新、中顺洁柔、伊利股份、泸州老窖，退出 天邦股份、智飞生物、温氏股份、通威股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 3.09% 升至 24.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 凯莱英、康泰生物、恒瑞医药、我武生物，退出 中国平安、中炬高新、中顺洁柔、五粮液，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、信维通信、宁德时代、立讯精密，退出 凯莱英、康泰生物、恒瑞医药、我武生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、非银金融、银行 等方向；净加仓 医药生物(+1.64pp)、传媒(+3.1pp)、计算机(+2.99pp)；净降配 农林牧渔(-13.53pp)、食品饮料(-3.06pp)、非银金融(-4.11pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.26%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.26pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.26% | +3.26 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 7.57% | 13.95% | +13.95 |
| 医药生物 | 7.25% | 3.09% | 24.16% | 8.89% | +1.64 |
| 食品饮料 | 6.43% | 18.33% | 3.27% | 3.37% | -3.06 |
| 电力设备 | 3.16% | 0.0% | 0.0% | 3.26% | +0.10 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.1% | +3.10 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.99% | +2.99 |
| 农林牧渔 | 13.53% | 3.82% | 0.0% | 0.0% | -13.53 |
| 美容护理 | 0.0% | 3.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 5.36% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 4.11% | 4.96% | 0.0% | 0.0% | -4.11 |
| 银行 | 3.22% | 3.25% | 0.0% | 0.0% | -3.22 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.26% | +3.26 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 3.26% | +3.26 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中炬高新、中顺洁柔、伊利股份、泸州老窖、益丰药房；退出：天邦股份、智飞生物、温氏股份、通威股份、长春高新
2019-09-30 新进：凯莱英、康泰生物、恒瑞医药、我武生物、晨光文具、歌尔股份、药明康德、长春高新、韦尔股份；退出：中国平安、中炬高新、中顺洁柔、五粮液、伊利股份、宁波银行、正邦科技、泸州老窖、益丰药房
2019-12-31 新进：三七互娱、信维通信、宁德时代、立讯精密、豪威集团、金山办公；退出：凯莱英、康泰生物、恒瑞医药、我武生物、晨光文具、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.14 | 5.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中顺洁柔 | 3.23 | 1.38 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中炬高新 | 3.17 | -0.93 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 4.6 | -14.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 益丰药房 | 3.09 | 12.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 长春高新 | 4.2 | 6.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 天邦股份 | 3.3 | -25.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 3.05 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 4.13 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 通威股份 | 3.16 | 15.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 长春高新 | 5.17 | 13.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 4.16 | 13.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.9 | 9.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 我武生物 | 5.04 | 6.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 康泰生物 | 3.52 | 18.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.42 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.11 | 6.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 韦尔股份 | 3.41 | 46.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 晨光文具 | 5.36 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.14 | 5.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.83 | 10.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 3.25 | 4.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 正邦科技 | 3.82 | -9.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中顺洁柔 | 3.23 | 1.38 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中炬高新 | 3.17 | -0.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 4.6 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 4.96 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 益丰药房 | 3.09 | 12.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 4.09 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 3.1 | 21.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 信维通信 | 3.07 | -24.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.26 | 13.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 金山办公 | 2.99 | 36.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 3.9 | 9.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 我武生物 | 5.04 | 6.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 康泰生物 | 3.52 | 18.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.42 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 晨光文具 | 5.36 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 16/3；退出 规避/错失 7/12。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。