摩根新兴服务股票A
(001482)公募权益主动型股票型新兴产业2022 自然年 · 重仓透视
摩根新兴服务股票A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根新兴服务股票A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.45%，四季平均换手约76.13%。四季度新进Top10：五粮液、建发股份、比亚迪、立高食品。2022 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 17 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.4500% |
| 平均换手 | 76.1300% |
| 持股集中度 | 0.0136 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 5.97% 调整至 25.36%。
Q2 末换仓：新进 中国中免、五粮液、天赐材料、安井食品，退出 兴业银行、南京银行、山西汾酒、帝尔激光。Q3 再平衡：新进 振德医疗、江海股份、泸州老窖、爱尔眼科，退出 中国中免、五粮液、天赐材料、欧普康视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 16.39% 升至 25.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 五粮液、建发股份、比亚迪、立高食品，退出 振德医疗、江海股份、爱尔眼科、牧原股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、银行、农林牧渔 等方向；净加仓 食品饮料(+19.39pp)、汽车(+2.87pp)、交通运输(+3.02pp)；净降配 电力设备(-2.81pp)、银行(-8.66pp)、农林牧渔(-8.84pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 5.97% | 12.04% | 16.39% | 25.36% | +19.39 |
| 计算机 | 2.98% | 2.95% | 2.96% | 3.8% | +0.82 |
| 美容护理 | 0.0% | 2.96% | 3.06% | 3.07% | +3.07 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 汽车 | 0.0% | 3.37% | 0.0% | 2.87% | +2.87 |
| 电力设备 | 2.81% | 5.97% | 0.0% | 0.0% | -2.81 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 8.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.66 |
| 农林牧渔 | 8.84% | 0.0% | 5.39% | 0.0% | -8.84 |
| 电子 | 2.96% | 0.0% | 2.83% | 0.0% | -2.96 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.99% | 7.08% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：中国中免、五粮液、天赐材料、安井食品、欧普康视、比亚迪、爱美客、隆基绿能；退出：兴业银行、南京银行、山西汾酒、帝尔激光、温氏股份、牧原股份、紫光国微、苏农银行
2022-09-30 新进：振德医疗、江海股份、泸州老窖、爱尔眼科、牧原股份、珀莱雅、青岛啤酒；退出：中国中免、五粮液、天赐材料、欧普康视、比亚迪、爱美客、隆基绿能
2022-12-31 新进：五粮液、建发股份、比亚迪、立高食品；退出：振德医疗、江海股份、爱尔眼科、牧原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 五粮液 | 2.96 | -16.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 3.37 | -24.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 2.98 | -29.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 欧普康视 | 2.99 | -27.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 爱美客 | 2.96 | -18.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 2.99 | -28.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国中免 | 3.47 | -14.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 安井食品 | 3.12 | -7.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 紫光国微 | 2.96 | -7.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 5.23 | -2.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.61 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 帝尔激光 | 2.81 | -27.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 2.71 | 27.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 南京银行 | 3.17 | -2.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 2.76 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 苏农银行 | 2.73 | -3.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.11 | -2.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 江海股份 | 2.83 | -7.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 牧原股份 | 5.39 | -10.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 4.11 | 8.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 3.43 | 1.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 振德医疗 | 2.97 | -13.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 珀莱雅 | 3.06 | 2.79 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.96 | -16.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 3.37 | -24.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 2.98 | -29.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 欧普康视 | 2.99 | -27.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 爱美客 | 2.96 | -18.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 2.99 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国中免 | 3.47 | -14.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 五粮液 | 4.48 | 9.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 2.87 | -0.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 立高食品 | 3.07 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 建发股份 | 3.02 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 江海股份 | 2.83 | -7.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 5.39 | -10.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 4.11 | 8.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 振德医疗 | 2.97 | -13.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 17/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。