平安新鑫先锋C

平安新鑫先锋C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安新鑫先锋C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.93%，四季平均换手约85.8%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.01%)、资源/有色(3.52%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.01%）。四季度新进Top10：东方铁塔、新华保险、晶合集成、沪光股份、珠海冠宇。2025 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 11 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 11.67%，有色金属 由 0% 至 6.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 一品红、中触媒、伯特利、德科立，退出 中国中免、亚钾国际、华曙高科、恒立液压。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 22.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国稀土、中芯国际、北方华创、寒武纪，退出 一品红、中触媒、伯特利、德科立，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方铁塔、新华保险、晶合集成、沪光股份，退出 中国稀土、北方华创、海光信息、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、商贸零售、社会服务 等方向；净加仓 有色金属(+6.32pp)、电子(+11.67pp)、农林牧渔(+3.19pp)；净降配 机械设备(-5.9pp)、商贸零售(-3.02pp)、社会服务(-2.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→7.46%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.52pp)、半导体设备/材料(+4.01pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 11.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创、寒武纪、德科立 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.72pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创、华曙高科、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国稀土、紫金矿业、腾远钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.99%；主要经由 珠海冠宇、科达利、骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一品红、中触媒、伯特利、德科立、泰恩康、爱柯迪、科达利；退出：中国中免、亚钾国际、华曙高科、恒立液压、星宇股份、苏试试验、骄成超声

2025-09-30 新进：中国稀土、中芯国际、北方华创、寒武纪、海光信息、牧原股份、腾远钴业、芯原股份、雷迪克、鹏鼎控股；退出：一品红、中触媒、伯特利、德科立、沪光股份、泰恩康、爱柯迪、科达利、继峰股份、赛轮轮胎

2025-12-31 新进：东方铁塔、新华保险、晶合集成、沪光股份、珠海冠宇、紫金矿业；退出：中国稀土、北方华创、海光信息、芯原股份、雷迪克、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 11/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。