中加改革红利混合

中加改革红利混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中加改革红利混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.85%，四季平均换手约54.8%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：上海电气、中国广核、中国核电。2026 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.58% 调整至 13.28%，电力设备 由 0% 至 10.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 11.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方钽业、合锻智能、国光电气、安泰科技，退出 中兴通讯、中际旭创、冰轮环境、华勤技术。Q3 再平衡：新进 宏微科技，退出 东方钽业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海电气、中国广核、中国核电，退出 国光电气、联创光电、西部超导，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+5.05pp)、公用事业(+8.98pp)、电力设备(+10.55pp)；净降配 通信(-16.61pp)、计算机(-2.86pp)、医药生物(-2.76pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-14.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 14.71% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方钽业、合锻智能、国光电气、安泰科技、旭光电子、永鼎股份、王子新材、精达股份、联创光电、西部超导；退出：中兴通讯、中际旭创、冰轮环境、华勤技术、天孚通信、新易盛、海光信息、百普赛斯、翱捷科技、能科科技

2026-03-31 新进：宏微科技；退出：东方钽业

2026-06-30 新进：上海电气、中国广核、中国核电；退出：国光电气、联创光电、西部超导

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。