国投瑞银进宝灵活配置混合
(001704)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
国投瑞银进宝灵活配置混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银进宝灵活配置混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.41%，四季平均换手约55.13%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.72%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST联创、盐湖股份、盛新锂能、西藏矿业。2021 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.4100% |
| 平均换手 | 55.1300% |
| 持股集中度 | 0.0444 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 15.39% 调整至 32.8%，基础化工 由 0% 至 16.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 15.39% 升至 28.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 科达制造、融捷股份，退出 锐科激光、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 三峡能源、北方稀土、合盛硅业、新安股份，退出 亿纬锂能、华友钴业、宁德时代、晶方科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST联创、盐湖股份、盛新锂能、西藏矿业，退出 三峡能源、北方稀土、联泓新科、节能风电，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、电子 等方向；净加仓 有色金属(+17.41pp)、基础化工(+16.24pp)；净降配 机械设备(-13.28pp)、电子(-12.16pp)、电力设备(-15.72pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.72%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+3.72pp)；相应下降：新能源/电力设备(-17.29pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 17.29pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 西藏矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 17.29pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.72% | +3.72 |
| 新能源/电力设备 | 17.29% | 20.5% | 0.0% | 0.0% | -17.29 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 15.39% | 28.89% | 22.65% | 32.8% | +17.41 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 9.87% | 16.24% | +16.24 |
| 电力设备 | 23.82% | 27.65% | 9.89% | 8.1% | -15.72 |
| 机械设备 | 13.28% | 14.41% | 0.0% | 0.0% | -13.28 |
| 电子 | 12.16% | 7.68% | 0.0% | 0.0% | -12.16 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 6.8% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 17.29% | 20.5% | 0% | 0% | -17.29 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 3.72% | +3.72 | 明显加仓 | 西藏矿业 |
| 新能源分化 | 17.29% | 20.5% | 0% | 0% | -17.29 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：科达制造、融捷股份；退出：锐科激光、韦尔股份
2021-09-30 新进：三峡能源、北方稀土、合盛硅业、新安股份、江特电机、节能风电；退出：亿纬锂能、华友钴业、宁德时代、晶方科技、汇川技术、科达制造
2021-12-31 新进：ST联创、盐湖股份、盛新锂能、西藏矿业；退出：三峡能源、北方稀土、联泓新科、节能风电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 融捷股份 | 4.44 | 93.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 科达制造 | 4.43 | 17.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 锐科激光 | 3.82 | 39.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 韦尔股份 | 4.35 | 25.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 江特电机 | 6.28 | -11.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方稀土 | 2.98 | 3.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新安股份 | 3.28 | -20.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三峡能源 | 3.82 | 1.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 节能风电 | 2.98 | -17.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 合盛硅业 | 6.59 | -26.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 9.59 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 9.98 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 10.52 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科达制造 | 4.43 | 17.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 晶方科技 | 7.68 | -28.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 7.08 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 西藏矿业 | 3.72 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 4.02 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盛新锂能 | 3.34 | -12.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | ST联创 | 3.07 | -21.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 联泓新科 | 3.61 | -33.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方稀土 | 2.98 | 3.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 3.82 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 节能风电 | 2.98 | -17.49 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。