工银银和利混合
(001722)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
工银银和利混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
工银银和利混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.07%，四季平均换手约80.57%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.69%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国巨石、海大集团、福耀玻璃、金山办公、隆基绿能。2020 年调仓：新进 21 笔（12 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.0700% |
| 平均换手 | 80.5700% |
| 持股集中度 | 0.0012 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.57%。
Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 2.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、光线传媒、分众传媒、吉比特，退出 恒生电子、招商银行、法拉电子、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、海大集团、福耀玻璃、金山办公，退出 万华化学、光线传媒、分众传媒、吉比特，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+4.57pp)、食品饮料(+2.08pp)、机械设备(+2.0pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.92% | 3.69% | +3.69 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.8% | 0.92% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.77% | 2.75% | 4.57% | +4.57 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.94% | 1.15% | 2.08% | +2.08 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.03% | 1.65% | 2.0% | +2.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.28% | +1.28 |
| 计算机 | 0.0% | 1.65% | 0.0% | 0.78% | +0.78 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.66% | +0.66 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.62% | +0.62 |
| 电子 | 0.0% | 0.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.87% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.81% | 0.69% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 2.62% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.8% | 0.92% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 1.92% | 3.69% | +3.69 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0.8% | 0.92% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 1.92% | 3.69% | +3.69 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：—；退出：—
2020-09-30 新进：五粮液、光线传媒、分众传媒、吉比特、宁德时代、阳光电源、隆基股份；退出：恒生电子、招商银行、法拉电子、药明康德、金山办公、隆基绿能、青岛啤酒
2020-12-31 新进：中国巨石、海大集团、福耀玻璃、金山办公、隆基绿能、青岛啤酒；退出：万华化学、光线传媒、分众传媒、吉比特、赤峰黄金、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 三一重工 | 1.03 | 32.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 招商银行 | 0.69 | 6.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 万华化学 | 0.81 | 38.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 法拉电子 | 0.89 | 13.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 0.81 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 0.94 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 0.8 | 47.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 0.77 | 84.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.87 | 5.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金山办公 | 0.84 | -3.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 五粮液 | 1.15 | 32.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 1.18 | 22.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 光线传媒 | 0.73 | -27.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 1.11 | 162.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.81 | 67.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 吉比特 | 0.71 | -31.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 招商银行 | 0.69 | 6.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 法拉电子 | 0.89 | 13.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 0.81 | -8.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 0.94 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 药明康德 | 0.87 | 5.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 金山办公 | 0.84 | -3.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海大集团 | 0.66 | 19.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 0.62 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 青岛啤酒 | 0.77 | -14.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 1.28 | -4.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 金山办公 | 0.78 | -21.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 1.18 | 22.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 光线传媒 | 0.73 | -27.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 万华化学 | 0.69 | 31.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 赤峰黄金 | 0.92 | 2.17 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 吉比特 | 0.71 | -31.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 12/9；退出 规避/错失 5/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。