工银银和利混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
工银银和利混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.98%，四季平均换手约50.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.23%)。四季度新进Top10：中国汽研、伊利股份、天孚通信、福耀玻璃、青岛啤酒。2021 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.9800% |
| 平均换手 | 50.5300% |
| 持股集中度 | 0.0013 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、计算机。
Q2 末换仓：新进 青岛啤酒，退出 恒力石化。Q3 再平衡：新进 中国中铁、中国核建、中国铁建、深信服，退出 五粮液、智飞生物、福耀玻璃、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国汽研、伊利股份、天孚通信、福耀玻璃，退出 三一重工、中国中铁、中国核建、中国铁建，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净降配 机械设备(-1.71pp)、电力设备(-1.66pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：新能源/电力设备(-1.66pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.66pp；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.66pp；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 2.89% | 3.18% | 3.25% | 1.23% | -1.66 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 1.15% | 2.46% | 0.7% | 2.45% | +1.30 |
| 计算机 | 2.1% | 2.49% | 2.44% | 2.15% | +0.05 |
| 汽车 | 1.27% | 1.53% | 0.0% | 1.79% | +0.52 |
| 电力设备 | 2.89% | 3.18% | 3.25% | 1.23% | -1.66 |
| 农林牧渔 | 0.81% | 0.85% | 0.67% | 0.72% | -0.09 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.71% | +0.71 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 2.29% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.71% | 1.3% | 1.08% | 0.0% | -1.71 |
| 石油石化 | 0.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.64 |
| 医药生物 | 1.08% | 0.97% | 0.0% | 0.0% | -1.08 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.89% | 3.18% | 3.25% | 1.23% | -1.66 | 辅助配置 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.89% | 3.18% | 3.25% | 1.23% | -1.66 | 辅助配置 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：青岛啤酒；退出：恒力石化
2021-09-30 新进：中国中铁、中国核建、中国铁建、深信服、重庆啤酒；退出：五粮液、智飞生物、福耀玻璃、金山办公、青岛啤酒
2021-12-31 新进：中国汽研、伊利股份、天孚通信、福耀玻璃、青岛啤酒；退出：三一重工、中国中铁、中国核建、中国铁建、阳光电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 0.99 | -30.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒力石化 | 0.64 | -10.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 深信服 | 1.15 | -18.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 0.7 | 15.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国铁建 | 0.73 | -1.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国中铁 | 0.7 | 2.3 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国核建 | 0.86 | 2.57 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 1.47 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 智飞生物 | 0.97 | -14.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 0.99 | -30.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 1.53 | -24.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山办公 | 0.9 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 0.71 | -24.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 青岛啤酒 | 0.8 | -20.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.9 | -24.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.85 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国汽研 | 0.89 | -22.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 1.22 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三一重工 | 1.08 | -10.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国铁建 | 0.73 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中铁 | 0.7 | 2.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国核建 | 0.86 | 2.57 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。