东吴国企改革主题灵活配置混合A

东吴国企改革主题灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴国企改革主题灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.95%，四季平均换手约81.27%。最近一季新进Top10：中国建筑、中金公司、农业银行、国泰海通、江苏银行。2026 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 14 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 10.67% 调整至 33.32%，非银金融 由 0% 至 17.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海机场、中国平安、中国石油、伊利股份，退出 中国东航、中国中铁、中国国航、中国神华。Q3 银行行业持仓占比从 8.22% 升至 43.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海银行、中信证券、中国太保、兴业银行，退出 上海机场、中国平安、中国建筑、中国石油，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国建筑、中金公司、农业银行、国泰海通，退出 上海银行、中国太保、南京银行、成都银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、钢铁、交通运输 等方向；净加仓 银行(+22.65pp)、非银金融(+17.67pp)；净降配 煤炭(-5.79pp)、钢铁(-14.5pp)、交通运输(-8.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海机场、中国平安、中国石油、伊利股份、山东高速、招商银行、新华保险；退出：中国东航、中国中铁、中国国航、中国神华、华菱钢铁、南钢股份、成都银行

2026-03-31 新进：上海银行、中信证券、中国太保、兴业银行、南京银行、宁波银行、成都银行、杭州银行、渝农商行；退出：上海机场、中国平安、中国建筑、中国石油、伊利股份、宝钢股份、山东高速、工商银行、新华保险

2026-06-30 新进：中国建筑、中金公司、农业银行、国泰海通、江苏银行；退出：上海银行、中国太保、南京银行、成都银行、渝农商行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 14/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。