中银鑫利混合A

中银鑫利混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

中银鑫利混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.61%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.15%)、消费/家电/面板(1.33%)。四季度新进Top10：万科A、中国石化、保利发展、先导智能、国投电力。2019 年调仓：新进 25 笔（6 盈 / 19 亏）；退出 20 笔（规避 9 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 汽车 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 18.62%，汽车 由 0% 至 5.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上汽集团、中国国航、中国平安、中国神华，退出 中金黄金、山东黄金、索菲亚、美的集团。Q3 再平衡：新进 上峰水泥、中国石油、伊利股份、凯利泰，退出 上汽集团、中国国航、中国平安、中国神华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 18.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中国石化、保利发展、先导智能，退出 上峰水泥、中国石油、伊利股份、农业银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 汽车(+5.05pp)、电力设备(+2.14pp)、房地产(+18.62pp)；净降配 有色金属(-11.08pp)、家用电器(-1.86pp)、轻工制造(-3.21pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：消费/家电/面板(-1.86pp)、资源/有色(-7.96pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 10.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.15%；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：上汽集团、中国国航、中国平安、中国神华、农业银行、宝钢股份、川投能源、工商银行、建设银行、药明康德；退出：中金黄金、山东黄金、索菲亚、美的集团、银泰资源

2019-09-30 新进：上峰水泥、中国石油、伊利股份、凯利泰、山东黄金、巨星科技、旭升股份；退出：上汽集团、中国国航、中国平安、中国神华、宝钢股份、川投能源、药明康德

2019-12-31 新进：万科A、中国石化、保利发展、先导智能、国投电力、旭升集团、比亚迪、美的集团、金地集团；退出：上峰水泥、中国石油、伊利股份、农业银行、凯利泰、工商银行、巨星科技、建设银行、旭升股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/19；退出 规避/错失 9/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。