民生加银养老服务混合

民生加银养老服务混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银养老服务混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.31%，四季平均换手约74.7%。四季度新进Top10：中炬高新、先导智能、小天鹅A、洋河股份、深南电路。2018 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 7.59% 调整至 13.15%。

Q2 末换仓：新进 上海医药、中炬高新、今世缘、伊力特，退出 中国平安、中青旅、分众传媒、华帝股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 8.78% 升至 13.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、利亚德、华东医药、格力电器，退出 上海医药、中炬高新、伊力特、古井贡酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中炬高新、先导智能、小天鹅A、洋河股份，退出 万华化学、中国平安、今世缘、利亚德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、基础化工、社会服务 等方向；净加仓 医药生物(+5.56pp)、电子(+2.18pp)、建筑装饰(+3.15pp)；净降配 非银金融(-3.48pp)、食品饮料(-13.03pp)、家用电器(-3.36pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：上海医药、中炬高新、今世缘、伊力特、古井贡酒、欧菲光；退出：中国平安、中青旅、分众传媒、华帝股份、复星医药、舍得酒业

2018-09-30 新进：中国平安、利亚德、华东医药、格力电器、长春高新；退出：上海医药、中炬高新、伊力特、古井贡酒、欧菲光

2018-12-31 新进：中炬高新、先导智能、小天鹅A、洋河股份、深南电路、百利科技、蓝帆医疗；退出：万华化学、中国平安、今世缘、利亚德、口子窖、贵州茅台、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 15/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。