融通通慧混合A/B

融通通慧混合A/B 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

融通通慧混合A/B 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.89%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.58%)。四季度新进Top10：东方财富、中国中免、安井食品、帝欧水华、普利退。2018 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 10.44% 调整至 11.23%，计算机 由 0% 至 8.61%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中免、华新建材、帝欧水华、恒瑞医药，退出 三钢闽光、中国国旅、中国巨石、伊利股份。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 8.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、华新水泥、帝欧家居、广联达，退出 中国中免、华新建材、帝欧水华、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、中国中免、安井食品、帝欧水华，退出 中国国旅、华新水泥、帝欧家居、普利制药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、房地产、建筑材料 等方向；净加仓 轻工制造(+4.84pp)、电子(+3.99pp)、计算机(+8.61pp)；净降配 社会服务(-3.72pp)、房地产(-3.7pp)、建筑材料(-7.39pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.45%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、华新建材、帝欧水华、恒瑞医药、恒立液压、普利退、智飞生物、洽洽食品、锦江酒店、长春高新；退出：三钢闽光、中国国旅、中国巨石、伊利股份、光大嘉宝、华新水泥、广誉远、星宇股份、普利制药、锦江股份

2018-09-30 新进：中国国旅、华新水泥、帝欧家居、广联达、普利制药、海螺水泥、航天信息、长川科技；退出：中国中免、华新建材、帝欧水华、恒瑞医药、普利退、智飞生物、洽洽食品、锦江酒店

2018-12-31 新进：东方财富、中国中免、安井食品、帝欧水华、普利退、沪电股份；退出：中国国旅、华新水泥、帝欧家居、普利制药、海螺水泥、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。