大摩科技领先混合A
(002707)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
大摩科技领先混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩科技领先混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.04%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.36%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国电影、国投电力、新洋丰、美的集团、老凤祥。2018 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 16 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.0400% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0133 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 纺织服饰 两条主线展开：计算机 持仓占比由 3.74% 调整至 7.5%，纺织服饰 由 0% 至 4.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 9.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 山西汾酒、广电运通、恩华药业、新奥股份，退出 中国石化、华润三九、国药一致、工商银行。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、华域汽车、平安银行、招商银行，退出 中顺洁柔、山西汾酒、恩华药业、潍柴动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国电影、国投电力、新洋丰、美的集团，退出 华域汽车、平安银行、招商银行、新奥股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、美容护理、国防军工 等方向；净加仓 基础化工(+4.08pp)、家用电器(+3.36pp)、传媒(+3.6pp)；净降配 医药生物(-8.62pp)、美容护理(-2.92pp)、国防军工(-3.6pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.36%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.36pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.6pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 2.88% | 0.0% | 3.36% | +3.36 |
| 军工/高端制造 | 3.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.60 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 3.74% | 3.39% | 7.07% | 7.5% | +3.76 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.58% | +4.58 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.94% | 3.98% | 4.4% | +4.40 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.08% | +4.08 |
| 汽车 | 3.68% | 4.14% | 8.0% | 3.91% | +0.23 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.6% | +3.60 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 3.51% | +3.51 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.41% | +3.41 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.88% | 0.0% | 3.36% | +3.36 |
| 医药生物 | 8.62% | 6.98% | 0.0% | 0.0% | -8.62 |
| 美容护理 | 2.92% | 2.92% | 0.0% | 0.0% | -2.92 |
| 食品饮料 | 0.0% | 9.57% | 7.69% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 3.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.60 |
| 银行 | 4.15% | 0.0% | 7.42% | 0.0% | -4.15 |
| 电子 | 3.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.58 |
| 石油石化 | 4.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.37 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：山西汾酒、广电运通、恩华药业、新奥股份、洋河股份、美的集团、重庆啤酒；退出：中国石化、华润三九、国药一致、工商银行、新北洋、生益科技、航天电器
2018-09-30 新进：亿纬锂能、华域汽车、平安银行、招商银行、新北洋、比亚迪；退出：中顺洁柔、山西汾酒、恩华药业、潍柴动力、美的集团、通化东宝
2018-12-31 新进：中国电影、国投电力、新洋丰、美的集团、老凤祥、聚光科技；退出：华域汽车、平安银行、招商银行、新奥股份、洋河股份、重庆啤酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 2.88 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 广电运通 | 3.39 | 9.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恩华药业 | 3.91 | -30.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 洋河股份 | 3.95 | -2.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 2.78 | 5.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新奥股份 | 3.94 | 30.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 2.84 | -24.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 国药一致 | 2.8 | -16.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华润三九 | 2.83 | 1.02 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 航天电器 | 3.6 | -12.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 新北洋 | 3.74 | -3.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国石化 | 4.37 | 0.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 生益科技 | 3.58 | -48.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 工商银行 | 4.15 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 平安银行 | 3.4 | -15.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新北洋 | 3.42 | -13.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 5.05 | 3.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.16 | 10.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 4.02 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华域汽车 | 2.95 | -18.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 2.88 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 潍柴动力 | 4.14 | -2.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恩华药业 | 3.91 | -30.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中顺洁柔 | 2.92 | -12.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 2.84 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 通化东宝 | 3.07 | -24.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 美的集团 | 3.36 | 32.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新洋丰 | 4.08 | 21.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 聚光科技 | 3.41 | 7.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 老凤祥 | 4.58 | -1.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国投电力 | 4.4 | 3.11 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国电影 | 3.6 | 24.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 平安银行 | 3.4 | -15.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 4.7 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 4.02 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 重庆啤酒 | 2.99 | 5.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华域汽车 | 2.95 | -18.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新奥股份 | 3.98 | -34.0 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 16/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。