大摩科技领先混合A
(002707)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
大摩科技领先混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩科技领先混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.76%，四季平均换手约48.73%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.28%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中天科技、天宜新材、石基信息。2021 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.7600% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0324 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 有色金属 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 15.37%，有色金属 由 0% 至 6.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 兆易创新、左江退、新益昌，退出 北方华创、广联达、恒生电子。Q3 机械设备行业持仓占比从 6.34% 升至 17.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中钨高新、华测导航、天宜上佳、怡合达，退出 兆易创新、左江退、新雷能、用友网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中天科技、天宜新材、石基信息，退出 华测导航、天宜上佳、海泰新光，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+15.37pp)、通信(+3.28pp)、有色金属(+6.22pp)；净降配 电子(-1.86pp)、电力设备(-3.59pp)、计算机(-25.54pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.28%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.06pp)、AI算力/光模块(-3.65pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 9.99% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.28%；主要经由 中天科技、北方华创、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.06% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 6.93% | 7.32% | 0.0% | 3.28% | -3.65 |
| 半导体设备/材料 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 47.42% | 35.81% | 19.59% | 21.88% | -25.54 |
| 机械设备 | 0.0% | 6.34% | 17.71% | 15.37% | +15.37 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 3.25% | 6.22% | +6.22 |
| 电子 | 6.26% | 10.86% | 3.43% | 4.4% | -1.86 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.93% | 3.28% | +3.28 |
| 电力设备 | 3.59% | 3.51% | 0.0% | 0.0% | -3.59 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.19% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 9.99% | 7.32% | 0% | 3.28% | -6.71 | 明显减仓 | 中天科技、北方华创、科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.06% | 0% | 0% | 0% | -3.06 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：兆易创新、左江退、新益昌；退出：北方华创、广联达、恒生电子
2021-09-30 新进：中钨高新、华测导航、天宜上佳、怡合达、海泰新光；退出：兆易创新、左江退、新雷能、用友网络、科大讯飞
2021-12-31 新进：中天科技、天宜新材、石基信息；退出：华测导航、天宜上佳、海泰新光
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 左江退 | 3.8 | -10.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 5.45 | -22.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 新益昌 | 6.34 | -0.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 北方华创 | 3.06 | 93.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 广联达 | 3.91 | 2.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.17 | 11.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中钨高新 | 3.25 | 46.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华测导航 | 2.93 | 8.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 怡合达 | 6.15 | 9.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天宜上佳 | 4.56 | 52.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海泰新光 | 3.19 | -14.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 7.32 | -21.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新雷能 | 3.51 | 21.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 左江退 | 3.8 | -10.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 用友网络 | 3.47 | -0.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 5.45 | -22.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 石基信息 | 3.82 | -30.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中天科技 | 3.28 | 0.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华测导航 | 2.93 | 8.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海泰新光 | 3.19 | -14.06 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 5/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。