华安安进灵活配置混合发起式A

华安安进灵活配置混合发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安安进灵活配置混合发起式A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.05%，四季平均换手约60.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.71%)、新能源/电力设备(5.41%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.71%）。四季度新进Top10：中国铝业、华虹宏力、天岳先进、拓荆科技、精智达。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 16.9%，通信 由 0% 至 15.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 20.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、工业富联、德科立、恒立液压，退出 中信证券、中国人保、中国人寿、中国太保，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国铝业、华虹宏力、天岳先进、拓荆科技，退出 工业富联、德科立、恒立液压、晶合集成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、国防军工 等方向；净加仓 电子(+16.9pp)、通信(+15.71pp)、机械设备(+3.38pp)；净降配 非银金融(-35.19pp)、有色金属(-19.66pp)、国防军工(-6.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→5.41%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.41pp)、AI算力/光模块(+6.71pp)；相应下降：资源/有色(-5.61pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 32.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、华虹宏力、天岳先进、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 6.91% 逐季抬升至年末 31.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国船舶、华虹宏力、天岳先进、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 19.66pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国铝业、云铝股份、天山铝业、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 金盘科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中际旭创、工业富联、德科立、恒立液压、新易盛、景旺电子、晶合集成、浩欧博、立讯精密、隆盛科技；退出：中信证券、中国人保、中国人寿、中国太保、中国船舶、中国银河、云铝股份、天山铝业、洛阳钼业、紫金矿业

2025-12-31 新进：中国铝业、华虹宏力、天岳先进、拓荆科技、精智达、金盘科技、阳光电源；退出：工业富联、德科立、恒立液压、晶合集成、浩欧博、立讯精密、隆盛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。