安信新回报混合A
(002770)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
安信新回报混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
安信新回报混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.8%，四季平均换手约59.43%。四季度新进Top10：ST绝味、捷佳伟创、百润股份、贵州茅台。2019 年调仓：新进 13 笔（11 盈 / 2 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.8000% |
| 平均换手 | 59.4300% |
| 持股集中度 | 0.0173 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.76% 调整至 16.69%，食品饮料 由 2.41% 至 11.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 3.76% 升至 15.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST绝味、健友股份、智飞生物、沃森生物，退出 南威软件、卫星石化、康泰生物、蓝光发展。Q3 再平衡：新进 丽珠集团、华帝股份、国电南瑞、复星医药，退出 ST绝味、中兴通讯、健友股份、口子窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST绝味、捷佳伟创、百润股份、贵州茅台，退出 国电南瑞、智飞生物、绝味食品、金地集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、机械设备、基础化工 等方向；净加仓 家用电器(+6.34pp)、医药生物(+12.93pp)、食品饮料(+9.46pp)；净降配 通信(-3.62pp)、机械设备(-3.11pp)、基础化工(-2.75pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 3.76% | 15.09% | 18.25% | 16.69% | +12.93 |
| 食品饮料 | 2.41% | 10.57% | 3.55% | 11.87% | +9.46 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.95% | 6.34% | +6.34 |
| 农林牧渔 | 6.41% | 11.72% | 3.64% | 5.77% | -0.64 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.68% | 4.48% | +4.48 |
| 通信 | 3.62% | 4.38% | 0.0% | 0.0% | -3.62 |
| 机械设备 | 3.11% | 2.8% | 0.0% | 0.0% | -3.11 |
| 基础化工 | 2.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.75 |
| 传媒 | 2.35% | 2.95% | 0.0% | 0.0% | -2.35 |
| 房地产 | 4.24% | 0.0% | 3.37% | 0.0% | -4.24 |
| 计算机 | 2.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.43 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：ST绝味、健友股份、智飞生物、沃森生物；退出：南威软件、卫星石化、康泰生物、蓝光发展
2019-09-30 新进：丽珠集团、华帝股份、国电南瑞、复星医药、浙江医药、绝味食品、金地集团；退出：ST绝味、中兴通讯、健友股份、口子窖、徐工机械、温氏股份、芒果超媒
2019-12-31 新进：ST绝味、捷佳伟创、百润股份、贵州茅台；退出：国电南瑞、智飞生物、绝味食品、金地集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 5.81 | 10.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 沃森生物 | 6.11 | -4.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | ST绝味 | 5.94 | 4.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 健友股份 | 3.17 | 5.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 卫星石化 | 2.75 | 0.68 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 康泰生物 | 3.76 | -7.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 蓝光发展 | 4.24 | -15.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 南威软件 | 2.43 | -26.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 丽珠集团 | 3.09 | 26.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华帝股份 | 3.95 | 36.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 复星医药 | 3.68 | 5.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 浙江医药 | 2.67 | 16.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 金地集团 | 3.37 | 25.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.68 | 3.57 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.38 | -1.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 徐工机械 | 2.8 | -0.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 芒果超媒 | 2.95 | 11.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 6.44 | 3.68 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 口子窖 | 4.63 | -13.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 健友股份 | 3.17 | 5.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 百润股份 | 3.72 | 29.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 捷佳伟创 | 4.48 | 22.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 3.49 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.11 | 4.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 金地集团 | 3.37 | 25.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 2.68 | 3.57 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 11/2；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。