东吴智慧医疗量化混合A
(002919)公募权益主动型混合型医药行业2019 自然年 · 重仓透视
东吴智慧医疗量化混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
东吴智慧医疗量化混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.05%，四季平均换手约66.27%。四季度新进Top10：乐普医疗、格力电器、片仔癀、药明康德、贵州茅台。2019 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.0500% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0111 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 23.71% 调整至 31.43%。
Q2 末换仓：新进 中兴通讯、恒生电子、普利退、通策医疗，退出 京新药业、我武生物、药明康德、迈瑞医疗。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 14.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国银行、保利地产、工商银行、建设银行，退出 中兴通讯、普利退、智飞生物、片仔癀，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 乐普医疗、格力电器、片仔癀、药明康德，退出 中国银行、保利地产、工商银行、建设银行，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+7.72pp)、食品饮料(+2.96pp)、家用电器(+3.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 23.71% | 24.72% | 17.11% | 31.43% | +7.72 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.14% | +3.14 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.96% | +2.96 |
| 通信 | 0.0% | 2.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 2.63% | 2.65% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 14.68% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 2.69% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中兴通讯、恒生电子、普利退、通策医疗；退出：京新药业、我武生物、药明康德、迈瑞医疗
2019-09-30 新进：中国银行、保利地产、工商银行、建设银行、益丰药房；退出：中兴通讯、普利退、智飞生物、片仔癀、通策医疗
2019-12-31 新进：乐普医疗、格力电器、片仔癀、药明康德、贵州茅台、迈瑞医疗；退出：中国银行、保利地产、工商银行、建设银行、恒生电子、益丰药房
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 2.48 | -1.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 普利退 | 2.49 | -11.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 2.63 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 通策医疗 | 3.76 | 15.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 京新药业 | 1.79 | 2.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 我武生物 | 1.49 | -28.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.94 | 21.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 药明康德 | 2.74 | -7.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 保利地产 | 2.69 | 13.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 工商银行 | 5.24 | 6.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 建设银行 | 4.83 | 3.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中国银行 | 4.61 | 3.07 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 益丰药房 | 2.72 | -7.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 2.48 | -1.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 智飞生物 | 2.62 | 10.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 普利退 | 2.49 | -11.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 片仔癀 | 3.05 | -11.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 通策医疗 | 3.76 | 15.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 格力电器 | 3.14 | -20.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 乐普医疗 | 4.57 | 9.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.73 | 43.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 片仔癀 | 2.91 | 13.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.96 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 药明康德 | 3.59 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 保利地产 | 2.69 | 13.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒生电子 | 2.65 | 5.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 工商银行 | 5.24 | 6.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 建设银行 | 4.83 | 3.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国银行 | 4.61 | 3.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 益丰药房 | 2.72 | -7.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 6/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。